Komite Perbankan Senat bersiap untuk debat undang-undang tentang industri kripto yang sudah lama ditunggu. Tapi nasib RUU ini jadi tidak pasti setelah CEO Coinbase, Brian Armstrong, menyatakan penolakannya di postingan X pada Rabu malam.
“Kami lebih memilih tidak ada RUU daripada RUU yang buruk,” tulis Armstrong. Dia menyebutkan beberapa kritik dari sektor blockchain, termasuk pertarungan dengan industri perbankan soal memberi imbalan untuk pemegang stablecoin. “Semoga kita bisa dapatkan draf yang lebih baik.”
RUU ini fokus pada masalah struktur pasar, seperti pembagian pengawasan antara lembaga federal. Ini lama jadi prioritas untuk industri kripto. RUU akan menjawab pertanyaan sulit yang menyebabkan banyak gugatan hukum di masa lalu, termasuk cara mengklasifikasi dan mengatur jenis mata uang kripto yang berbeda.
Setelah membantu memilih banyak kandidat pro-blockchain dengan donasi kampanye yang besar, industri kripto mencatat kemenangan besar musim panas lalu dengan disahkannya Genius Act. Undang-undang ini membuat kerangka regulasi untuk stablecoin, sejenis mata uang kripto yang didukung dolar. Tapi masalah struktur pasar ternyata lebih rumit, apalagi setelah lobi perbankan menentang pasal dalam Genius Act yang memperbolehkan perusahaan memberi imbalan ke pelanggan untuk stablecoin mereka, mirip seperti rekening tabungan.
Setelah DPR meloloskan versi mereka dari RUU struktur pasar, disebut Clarity Act, pada Juli, Senat menunda membahas RUU itu. Tapi karena Komite Perbankan Senat akhirnya akan debat amendemen pada Kamis pagi, argumen tentang masalah imbalan, serta pasal etika benturan kepentingan yang menyasar pemerintahan Trump, bisa menghambat kemajuan RUU ini.
“Ada kemungkinan nyata ini bisa gagal di komite,” kata seorang pelobi kripto ke Fortune, dengan syarat anonim untuk membahas dinamika industri yang sensitif. “Banyak orang yang cukup emosi di sini.”
Kurangnya Kejelasan
Bagi banyak pihak di industri kripto, kesuksesan Genius Act yang fokus pada stablecoin musim panas lalu hanyalah pembuka untuk hidangan utama: undang-undang struktur pasar yang luas yang akhirnya akan beri legitimasi ke sektor yang selama ini liar. Tapi setelah bertahun-tahun debat sengit, produk yang keluar dari Senat mungkin lebih buruk daripada tidak ada RUU sama sekali.
Masalah paling besar yang akan dibahas Kamis adalah pertarungan soal imbalan stablecoin. Lobi perbankan berargumen bahwa Genius Act membuat celah, mencegah penerbit stablecoin sendiri memberi imbalan ke pengguna, tapi mengizinkan partner dan pihak ketiga untuk beri hadiah. Program-program ini penting bagi banyak perusahaan kripto, seperti Coinbase, yang melaporkan pendapatan $355 juta terkait stablecoin di kuartal ketiga 2025 dan menawarkan imbalan untuk pemegang stablecoin-nya, USDC. Pelobi bank bilang ini bisa ancam sistem keuangan AS dengan menarik uang keluar dari deposito bank.
Kelompok senator dari dua partai sudah tawarkan kompromi dalam Clarity Act, yang akan izinkan perusahaan kripto menawarkan imbalan untuk transaksi terkait stablecoin, mirip kartu kredit, serta aktivitas lain. Tapi masih belum jelas apakah Coinbase, salah satu pihak kripto paling vokal dan kaya di Washington, akan dukung kesepakatan ini. Postingan Armstrong pada Rabu sepertinya menunjukkan mereka akan mengambil pendekatan yang keras.
“Ini masih sangat dalam tahap negosiasi sekarang,” kata Ron Hammond, kepala kebijakan di firma perdagangan kripto Wintermute. “Tapi ini kripto dan selalu ada drama di detik terakhir, jadi ini sepertinya jadi salah satu masalah pemecahnya.”
Perdebatan lain yang didorong Demokrat adalah pasal yang akan cegah politisi, termasuk Presiden, untung dari kepemilikan kripto atau bunga. Masalah ini jadi sensitif karena keluarga Trump sangat terlibat dengan industri kripto, termasuk lewat platform aset digital mereka, World Liberty Financial, yang baru saja ajukan izin bank federal. Tapi Partai Republik sangat menentang kemungkinan ini. Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott (R-S.C.) bilang ke CoinDesk pada Rabu bahwa pasal etika tidak termasuk dalam Clarity Act.
Tapi surat yang dikirim ke Scott dan Anggota Ranking Elizabeth Warren (D-Mass.) dari sejumlah kelompok pengawas nirlaba, yang didapat Fortune, menyebut kurangnya pasal dalam RUU yang mengatasi benturan kepentingan pemerintah sebagai “sangat mengkhawatirkan.”
Jika Demokrat seperti Ruben Gallego (D-Ariz.), yang menyebut pasal etika sebagai “garis batas,” menarik dukungan mereka, RUU bisa macet di komite, yang butuh suara mayoritas sederhana, meski Partai Republik memiliki keunggulan jumlah.
Pelobi yang berbicara dengan syarat anonim itu menyayangkan bahwa RUU telah bergeser ke kiri dalam upaya dapatkan dukungan dua partai, termasuk lewat pasal tambahan yang akan mengatur DeFi, proses pencatatan untuk token kripto, dan tanggung jawab pengawasan yang diberikan ke Komisi Sekuritas dan Bursa. “Mereka sudah kehilangan panduan utama mereka,” kata pelobi itu ke Fortune.