Indeks Dolar (DXY00) naik ke level tertinggi dalam 1 bulan pada hari Jumat dan ditutup naik +0,20%. Dolar dapat dukungan dari laporan payroll AS hari Jumat yang beragam. Laporan itu menunjukkan payroll naik kurang dari perkiraan, tetapi tingkat pengangguran turun sedikit dan pendapatan rata-rata per jam naik lebih dari perkiraan. Faktor-faktor hawkish ini mungkin membuat Fed tidak menurunkan suku bunga. Dolar tambah naik setelah indeks sentimen konsumen AS Universitas Michigan untuk Januari meningkat lebih dari perkiraan.
Dolar juga naik hari Jumat setelah Mahkamah Agund menunda keputusan tentang legalitas tarif Presiden Trump hingga Rabu depan. Jika Mahkamah Agung membatalkan tarif Trump, dolar bisa tertekan karena penghapusan pendapatan tarif dapat memperburuk defisit anggaran AS.
Payroll non-pertanian AS untuk Desember naik +50.000, lebih lemah dari ekspektasi +70.000. Selain itu, payroll non-pertanian untuk November direvisi turun menjadi +56.000 dari yang dilaporkan sebelumnya +64.000. Tingkat pengangguran Desember turun -0,1 menjadi 4,4%, menunjukkan pasar tenaga kerja lebih kuat dari perkiraan 4,5%.
Pendapatan rata-rata per jam AS untuk Desember naik +3,8% y/y, lebih kuat dari perkiraan +3,6% y/y.
Pembangunan rumah baru AS untuk Oktober tak terduga turun -4,6% m/m ke level terendah dalam 5,5 tahun di 1,246 juta, lebih lemah dari perkiraan 1,330 juta. Izin bangunan untuk Oktober, yang jadi indikator konstruksi masa depan, turun -0,2% jadi 1,412 juta, lebih kuat dari perkiraan 1,350 juta.
Indeks sentimen konsumen AS Universitas Michigan untuk Januari naik +1,1 ke 54,0, lebih kuat dari perkiraan 53,5.
Ekspektasi inflasi 1-tahun AS Universitas Michigan untuk Januari tidak berubah dari Desember di 4,2%, lebih kuat dari perkiraan turun ke 4,1%. Ekspektasi inflasi 5-10 tahun untuk Januari naik jadi +3,4% dari 3,2% di Desember, lebih kuat dari perkiraan 3,3%.
Komentar Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic pada hari Jumat sedikit hawkish dan mendukung dolar. Dia berkata, "Inflasi terlalu tinggi, dan kita harus memastikan bahwa kita tidak lupa fakta bahwa bahkan pasar tenaga kerja sudah lebih sejuk dan lebih banyak orang menyatakan kekhawatiran, kita masih punya kekhawatiran besar tentang inflasi ini."
Pasar memperkirakan kemungkinan hanya 5% untuk potongan suku bunga -25 bp pada pertemuan FOMC berikutnya tanggal 27-28 Januari.
Dolar terus menunjukkan kelemahan mendasar karena FOMC diperkirakan akan memotong suku bunga sekitar -50 bp pada tahun 2026, sementara BOJ diperkirakan akan menaikkan suku bunga lagi +25 bp pada tahun 2026, dan ECB diperkirakan akan membiarkan suku bunga tidak berubah pada tahun 2026.
Dolar juga tertekan karena Fed meningkatkan likuiditas di sistem keuangan, dengan mulai membeli T-bill senilai $40 miliar per bulan pada pertengahan Desember. Dolar juga ditekan oleh kekhawatiran bahwa Presiden Trump berniat menunjuk Ketua Fed yang dovish, yang akan bearish untuk dolar. Trump baru-baru ini mengatakan bahwa dia akan mengumumkan pilihannya untuk Ketua Fed baru pada awal 2026. Bloomberg melaporkan bahwa Direktur Dewan Ekonomi Nasional Kevin Hassett adalah calon yang paling mungkin jadi Ketua Fed berikutnya, yang dianggap pasar sebagai kandidat paling dovish.
EUR/USD (^EURUSD) turun ke level terendah dalam 1 bulan pada hari Jumat dan ditutup turun -0,21%. Kekuatan dolar hari Jumat menekan euro. Namun, penurunan euro terbatas setelah penjualan ritel Zona Euro untuk November naik lebih dari perkiraan dan produksi industri Jerman untuk November tak terduga meningkat, faktor positif untuk euro.
Penjualan ritel Zona Euro untuk November naik +0,2% m/m, lebih kuat dari perkiraan +0,1% m/m, dan penjualan ritel untuk Oktober direvisi naik jadi +0,3% m/m dari yang sebelumnya dilaporkan tidak berubah m/m.
Produksi industri Jerman untuk November tak terduga naik +0,8% m/m, lebih kuat dari perkiraan -0,7% m/m.
Anggota Dewan Gubernur ECB Dimitar Radev berkata, "Level suku bunga saat ini dapat dinilai sesuai dengan informasi yang tersedia dan outlook inflasi."
Swap memperkirakan kemungkinan hanya 1% untuk kenaikan suku bunga +25 bp oleh ECB pada pertemuan kebijakan berikutnya tanggal 5 Februari.
USD/JPY (^USDJPY) pada hari Jumat naik +0,66%. Yen jatuh ke level terendah dalam 1 tahun terhadap dolar setelah Bloomberg melaporkan bahwa BOJ akan menjaga suku bunga tidak berubah pada pertemuan kebijakan bulan ini meski menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonominya. Yen juga tertekan hari Jumat oleh dolar yang lebih kuat dan imbal hasil T-note yang lebih tinggi. Penurunan yen semakin cepat pada hari Jumat karena tanda-tanda ketidakstabilan politik di Jepang setelah Yomiuri melaporkan bahwa Perdana Menteri Takaichi mempertimbangkan untuk membubarkan majelis rendah Diet Nasional.
Berita ekonomi Jepang hari Jumat mendukung yen setelah indeks utama (CI) untuk November naik ke level tertinggi dalam 1,5 tahun, dan pengeluaran rumah tangga untuk November tak terduga naik paling banyak dalam enam bulan.
Yen juga ditekan oleh meningkatnya ketegangan China-Jepang, setelah China mengumumkan kontrol ekspor untuk barang-barang tujuan Jepang yang bisa punya kegunaan militer. Ini sebagai balasan atas komentar perdana menteri Jepang tentang potensi konflik jika China menyerang Taiwan. Kontrol ekspor ini dapat memperburuk rantai pasok dan berdampak negatif pada ekonomi Jepang.
Kekhawatiran fiskal Jepang terus menekan yen, karena pemerintah Perdana Menteri Takaichi akan menaikkan pengeluaran pertahanan tahun fiskal depan ke level rekor sebagai bagian dari anggaran 122,3 triliun yen ($780 miliar) yang disetujui kabinet Jepang.
Indeks utama (CI) Jepang untuk November naik +0,7 ke level tertinggi dalam 1,5 tahun di 110,5, sesuai ekspektasi.
Pengeluaran rumah tangga Jepang untuk November tak terduga naik +2,9% y/y, lebih kuat dari perkiraan -1,0% y/y dan kenaikan terbesar dalam 6 bulan.
Pasar memperkirakan kemungkinan 0% untuk kenaikan suku bunga BOJ pada pertemuan berikutnya tanggal 23 Januari.
Emas COMEX Februari (GCG26) pada hari Jumat ditutup naik +40,20 (+0,90%), dan perak COMEX Maret (SIH26) ditutup naik +4,197 (+5,59%).
Harga emas dan perak naik tajam pada hari Jumat setelah Presiden Trump memerintahkan Fannie Mae dan Freddie Mac untuk membeli obligasi hipotek senilai $200 miliar dalam upaya menurunkan biaya pinjaman dan mendorong permintaan perumahan. Langkah pembelian obligasi ini dilihat sebagai pelonggaran kuantitatif semu, yang mendorong permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai.
Logam mulia terus mendapat dukungan dari permintaan safe-haven di tengah ketidakpastian atas tarif AS dan risiko geopolitik di Ukraina, Timur Tengah, dan Venezuela. Selain itu, logam mulia didukung oleh kekhawatiran bahwa Fed akan mengejar kebijakan moneter yang lebih longgar pada tahun 2026 karena Presiden Trump berniat menunjuk Ketua Fed yang dovish. Ditambah lagi, peningkatan likuiditas di sistem keuangan mendorong permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai, setelah pengumuman FOMC tanggal 10 Desember tentang suntikan likuiditas $40 miliar per bulan ke sistem keuangan AS.
Kenaikan indeks dolar ke level tertinggi dalam 4 minggu pada hari Jumat negatif untuk logam. Selain itu, ada kekhawatiran bahwa rebalancing besar-besaran indeks komoditas mungkin menekan harga logam mulia. Citigroup memperkirakan bisa ada arus keluar $6,8 miliar dari kontrak berjangka emas dan kurang lebih sama untuk perak selama seminggu ke depan karena pembobotan ulang indeks BCOM dan S&P GCSI, dua indeks komoditas terbesar. Kenaikan S&P 500 ke rekor tertinggi baru pada hari Jumat juga mengurangi permintaan safe-haven untuk logam mulia.
Permintaan bank sentral yang kuat untuk emas mendukung harga, setelah berita hari Rabu bahwa cadangan emas batangan di PBOC China naik +30.000 ons jadi 74,15 juta troy ons pada Desember, bulan keempat belas berturut-turut PBOC menambah cadangan emasnya. Juga, World Gold Council baru-baru ini melaporkan bahwa bank sentral global membeli 220 MT emas di Q3, naik +28% dari Q2.
Permintaan dana untuk logam mulia tetap kuat, dengan kepemilikan panjang di ETF emas naik ke level tertinggi dalam 3,25 tahun pada hari Kamis. Selain itu, kepemilikan panjang di ETF perak naik ke level tertinggi dalam 3,5 tahun pada tanggal 23 Desember.