Saya harap semua orang menikmati liburan yang menyenangkan dan santai. Saya pasti menikmatinya. Nanti sore, saya akan duduk dan nonton Indiana lawan Alabama di Rose Bowl. Keponakan saya kuliah di IU, jadi saya pasti akan mendukung musim impian Hoosiers untuk lanjut.
Saat kita masuk ke tahun 2026, sebagian fokus saya akan pada pasar opsi secara umum dan aktivitas opsi yang tidak biasa, lebih spesifiknya.
Tahun lalu penuh pasang surut untuk investor, tapi sulit mengeluh tentang tahun keempat berturut-turut kenaikan untuk S&P 500. Valuasi terus jadi perhatian.
Tapi, ini kan Hari Tahun Baru, waktu untuk optimis untuk tahun depan. Saya tidak tahu indeks akan berakhir di mana akhir 2026 — survei Bloomberg ke 21 analis menyarankan kenaikan 9% — tapi, seperti biasa, akan ada area-area yang kuat.
Soal aktivitas opsi tidak biasa menyambut 2026, tiga saham ini kelihatan seperti taruhan bagus untuk untung di 2026. Saya beri rating ringan, sedang, dan panas berdasarkan volume opsi dan aktivitas opsi tidak biasa mereka menyambut Januari.
Canadian Imperial Bank of Commerce (CM), biasa dikenal CIBC, adalah bank terbesar kelima di Kanada. Per 31 Okt 2025, punya total aset CAD$1.12 triliun ($815.9 juta).
CEO JPMorgan (JPM) Jamie Dimon pernah khawatir tentang resesi 2026. Ekonomnya percaya kemungkinan resesi adalah 33% menyambut tahun baru.
Kalau kamu ingat, saham bank Big Five Kanada lebih bagus dari saham Amerika selama krisis finansial 2008-2009 — saham JPMorgan hilang 65% nilainya antara 3 Okt 2008 dan 20 Jan 2009, dibandingkan 39% untuk CM — dan kalau krisis besar lain datang, bank-bank Kanada siap menghadapi penurunan.
Tapi, valuasi saham bank Kanada sudah merambat naik. Menurut S&P Global Market Intelligence, rasio P/E CIBC berdasarkan 12 bulan terakhir adalah 14.77; rata-rata lima tahun adalah 11.94x, jadi kamu tidak dapat CM dengan harga murah.
Dalam perdagangan 26 Des, CM punya volume opsi 155,863, 1,788% lebih tinggi dari rata-rata 30 harinya.
Semua delapan opsi aktif tidak biasanya pada 26 Des ada di 100 teratas. Semua delapan berakhir pada 16 Jan; semua adalah call. Hasil Q1 2026-nya baru keluar 20 Feb, jadi ini bukan volume terkait earning.
Kedelapan analis yang meliput CIBC biasa-biasa saja pada saham bank ini, memberinya rating Outperform menurut S&P Global Market Intelligence, tapi hanya 2.44 dari 5.
Dari bank Big Five Kanada, saham CM punya performa terbaik kedua di 2025, naik 39% hingga 26 Des, hanya kalah dari kenaikan 69% Toronto-Dominion Bank (TD). Saya lihat momentumnya lanjut di 2026.
Empat tahun terakhir jadi mimpi buruk untuk pemegang saham lama Nike (NKE), yang lihat saham mereka hilang hampir 57% nilainya, termasuk 19% di 2025.
Sebagai orang yang kebanyakan pakai Adidas (ADDYY), tidak mengejutkan bagi saya bahwa raksasa sepatu Beaverton itu kehilangan daya tariknya. Sepatu mereka umumnya biasa saja dan tidak inspiratif.
Sejak pendiri Phil Knight mundur sebagai CEO tahun 2004, perusahaan ini punya beberapa CEO yang kurang bagus — William Perez bertahan 13 bulan, dan John Donahoe empat tahun — memaksanya mengambil dari alumni, membawa kembali Elliott Hill di Oktober 2024, yang pensiun tahun 2020 setelah 32 tahun kerja setia.
Lima belas bulan di bawah kepemimpinan Hill, mereknya kelihatan mulai bangkit, meski belum terlihat di harga saham. UBS Evidence Lab baru merilis survei sportswear global ke-11, dan Nike kelihatan membangun momentum.
“Dua elemen kunci strategi Nike kelihatan bekerja di bawah kepemimpinan CEO Elliott Hill. Pertama, prioritas Nike untuk masuk kembali ke saluran grosir hasilkan persentase lebih tinggi konsumen global melaporkan produk Nike mudah ditemukan di toko dan online, balikkan tren turun dari 2019 hingga 2022,” laporkan Investing.com pada 29 Des.
“… Kedua, penekanan ulang Nike pada olahraga dapat resonansi dengan konsumen. Persentase konsumen yang bilang Nike ‘bagus untuk olahraga’ telah balik ke level puncak 2019, kemungkinan karena arahan strategis Hill.”
Ditambah dengan pendapatan dan profit di Q2 2026 yang lebih baik dari perkiraan — earning per sahamnya 53 sen, 15 sen lebih tinggi dari perkiraan Wall Street, sementara pendapatan $12.43 miliar, $210 juta lebih tinggi dari konsensus.
Sayangnya, penurunan 17% di China buat sahamnya turun. Di sisi baik, pendapatan Amerika Utara 9% lebih tinggi di kuartal itu.
Soal volume opsi Nike pada 26 Des, itu 60% lebih tinggi dari rata-rata 30 harinya. Lebih lanjut, rasio volume put/call optimis di 0.70. Ada 14 opsi aktif tidak biasa pada 26 Des dengan rasio Vol/OI di atas 1.24 dan berakhir dalam tujuh hari atau lebih.
Ini masih dalam proses pengerjaan.
Tidak mengejutkan, Nvidia (NVDA) punya volume opsi tertinggi pada 26 Des di 3.26 juta, 45% di atas rata-rata 30 harinya, sedikit lebih tinggi dari volume Tesla (TSLA) hari itu, dan rasio volume put/call 0.46, yang sangat optimis.
Soal aktivitas opsi tidak biasanya, ada 25 opsi call dan put pada 26 Des dengan rasio Vol/OI di atas 1.24 dan berakhir dalam tujuh hari atau lebih. Tidak ada yang sangat menarik.
Apa yang bisa dikatakan tentang Nvidia yang belum pernah dikatakan? Ini mesin penghasil uang yang jarang ada tandingannya.
Pada Mei 2024, saya debat apakah opsi LEAP (Long-Term Equity Anticipation Security) 939 hari Nvidia atau Tesla yang lebih bagus dibeli. Saya berpihak pada CEO Jensen Huang dan Nvidia.
“Saya pikir AI penting secara generasi seperti smartphone, mungkin bahkan lebih,” saya tulis pada 24 Mei 2024.
“Jadi, meski pengeluaran awal kamu empat kali lebih tinggi untuk Nvidia, saya lihat itu sebagai opsi call yang lebih bagus dibeli untuk keuntungan jangka panjang.”
Bagaimana hasilnya?
Ada 354 hari tersisa hingga berakhir, jadi belum ada kepastian. Sesaat setelah artikel saya terbit, Nvidia selesaikan stock split 10-untuk-1, yang ubah angka dengan faktor 10. Strike call $1,100 sekarang $110, dan harga ask $329.55 akan jadi $32.96 hari ini.
Saat saya tulis ini pada 29 Des, harga sahamnya 41.14% ITM (in the money), dengan harga ask $86.75, lebih dari dua kali level Mei 2024. Dengan kata lain, harga ask sebagai persentase strike price waktu itu 30%; hari ini, hampir 79%, return tahunan lebih dari 102%.
Pada Mei 2024, harga sahamnya sekitar 6% OTM (out of the money). Untuk ulangi situasi itu hari ini, strike call $200 21 Jan/2028, dengan 753 hari hingga berakhir (DTE), adalah taruhan terbaikmu. Seperti ditunjukkan di bawah, titik impas $250.65 adalah 27.17% di atas harga saham sekarang.
Saya akan ambil taruhan ini.
Pada tanggal publikasi, Will Ashworth tidak punya (baik langsung atau tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya terbit di Barchart.com