Alasan investasi di saham ini berdasarkan pemahaman cara manajemen merestrukturisasi model bisinis maskapai secara fundamental.
Strategi harga premium, program loyalitas, kartu kredit co-branded, dan penetapan harga berbeda dari Delta mengamankan aliran pendapatannya untuk jangka panjang.
Industri penerbangan, khususnya Delta, kemungkinan besar tidak akan sesiklus dulu lagi.
Saya percaya pasar menilai saham Delta Air Lines (NYSE: DAL) berdasarkan asumsi lama yang meremehkan nilainya. Jadi, ada peluang bagi investor nilai untuk membeli saham yang bisa berikan return luar biasa dalam 10 tahun ke depan. Apalagi cara operasinya sekarang sudah beda dalam industri yang juga sudah membaik. Ini alasannya.
Untuk bangun kasus investasi yang kuat, penting paham detail penilaian saham. Mudah saja lihat rasio harga terhadap laba (P/E) perusahaan dan langsung simpulkan Delta adalah saham nilai yang menakjubkan. Analis Wall Street perkirakan laba per saham $5,88 di 2025 dan $7,26 di 2026. Angka ini buat P/E Delta jadi 11,8 kali untuk 2025 dan 9,6 kali untuk 2026.
Nilai itu sangat menarik, tapi bukan cerita lengkap. Sebenarnya, Delta dagang di kelipatan laba rendah karena dua alasan:
Perusahaan tutup kuartal ketiga dengan utang bersih disesuaikan $15,6 miliar, bandingkan dengan kapitalisasi pasar sekarang $45,4 miliar.
Industri maskapai secara historis sangat siklus, dengan fluktuasi profitabilitas besar, yang bisa berbahaya untuk perusahaan punya utang banyak.
Ini alasan kunci saham ini dagang di valuasi relatif rendah; tapi, karena banyak sebab, kekhawatiran di baliknya mungkin tidak beralasan.
Pertanyaan kuncinya adalah seberapa yakin Anda dengan kemampuan Delta hasilkan laba dan arus kas bebas secara berkelanjutan untuk bayar utang. Wall Street perkirakan Delta hasilkan FCF $3,4 miliar di 2025, lalu $3,9 miliar di 2026 dan $4,4 miliar di 2027. Tapi yang penting adalah tingkat keyakinan Anda pada proyeksi ini. Saya rasa keyakinan itu harus relatif tinggi karena Delta dan industrinya sekarang beroperasi dengan cara berbeda.
Boom dan bust menandai sejarah industri penerbangan karena sensitif terhadap ekonomi dan reaksi tradisional maskapai menjaga kapasitas saat perlambatan. Sayangnya, ini menyebabkan persaingan harga tiket ketat, kebangkrutan, dan laba turun.
Tapi, justru karena alasan ini, prospek Delta jauh lebih baik dari sebelumnya:
Selama dua perlambatan di musim panas 2024 dan semi 2026, industri penerbangan, termasuk Delta, bertindak disiplin dengan kurangi kapasitas rute di mana perlu dan tahan rencana ekspansi kapasitas.
Fokus Delta yang meningkat pada kabin premium (produk margin tertingginya, dan manajemen percaya pendapatan kabin premium akan lampaui kabin utama di 2027) dan program loyalitas yang sangat sukses membedakan aliran pendapatannya.
Kartu kredit co-branded dengan American Express juga mendiversifikasi pendapatannya, dan terus tumbuh, mendatangkan remunerasi untuk Delta, dengan $8 miliar diperkirakan di 2025 menuju target $10 miliar. Sebagai perbandingan, Delta diperkirakan hasilkan total pendapatan $63,2 miliar di 2025.
Kenaikan biaya bandara dan tenaga kerja berdampak lebih besar pada maskapai low-cost dibandingkan network carrier seperti Delta, karena kenaikan itu buat harga tiket mereka (maskapai low-cost) menjadi relatif jauh lebih tinggi.
Poin lain yang sering terlewat adalah Delta terus "membongkar" penawarannya (kabin utama dan premium), artinya mereka hapus fasilitas yang dulu dibundel dalam harga tiket (pilih kursi, tunjangan bagasi, akses lounge, dll.). Ini memungkinkan mereka tawarkan berbagai pilihan harga dan layanan penghasil pendapatan tambahan. Ini juga berarti Delta bisa bersaing lebih baik dengan maskapai low-cost dengan opsi tiket dasar di kabin utama.
Secara keseluruhan, kombinasi diversifikasi pendapatan, aliran pendapatan lebih stabil dari pelanggan premium setia, dan kartu kredit co-branded, ditambah industri yang berperilaku lebih disiplin dari dulu, artinya investor bisa punya keyakinan relatif tinggi pada kemampuan Delta melewati masa perlambatan.
Industri pasti akan ada pasang surut. Tapi, dalam kasus Delta, dampak buruknya sangat dikurangi oleh strategi bisnisnya, dan valuasi perusahaan tidak mencerminkan realitas baru dalam bisnisnya atau industri penerbangan secara luas.
Sebelum beli saham Delta Air Lines, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja identifikasi 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Delta Air Lines tidak termasuk di dalamnya. 10 saham terpilih itu bisa hasilkan return monster dalam tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan saat Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika Anda invest $1.000 saat rekomendasi kami, Anda akan punya $505.641! Atau saat Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda invest $1.000 saat rekomendasi kami, Anda akan punya $1.143.283!
Perlu dicatat, total return rata-rata Stock Advisor adalah 974% — mengalahkan pasar dibandingkan 193% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
Stock Advisor returns per 29 Desember 2025
American Express adalah mitra periklanan dari Motley Fool Money. Lee Samaha tidak memegang posisi di saham yang disebut. The Motley Fool merekomendasikan Delta Air Lines. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Here’s My Top Value Stock to Buy for 2026 awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool.