Tahun 2025 sekarang akan berakhir, dan walau pasar secara umum memberikan keuntungan dua digit untuk tahun ketiga berturut-turut, ada semacam perputaran. Setelah memimpin kenaikan pasar saham di dua tahun sebelumnya, saham-saham “Magnificent 7” kini mundur. Dan jika bukan karena kenaikan 65% saham Alphabet (GOOG) (GOOGL), rata-rata hasil kelompok ini akan kalah dari Indeks Nasdaq Composite ($NASX). Meski beberapa saham Magnificent 7, terutama Nvidia (NVDA), memberikan keuntungan tiga digit di 2023 dan 2024, tahun ini tidak satu pun masuk 25 saham teratas di Indeks S&P 500 ($SPX).
Berdasarkan pandangan kami tentang teknologi, kami mungkin menyebut aksi harga 2025 sebagai gelembung AI yang pecah, tapi satu hal jelas tahun ini: investor tidak percaya lagi dengan cerita pengeluaran modal AI yang terus naik dan semakin khawatir dengan dampaknya pada arus kas perusahaan teknologi.
Tapi situasinya tidak sederhana, dan sama seperti pasar menghukum perusahaan karena terlalu bersemangat pada AI, kurangnya investasi juga tidak dihargai. Apple (AAPL) adalah contoh utama.
www.barchart.com
Sejak demam AI dimulai pada 2023, Apple berusaha menghilangkan anggapan bahwa mereka tertinggal dalam teknologi ini, sementara perusahaan teknologi lain berlari cepat. Ini bukan berarti perusahaan pimpinan Tim Cook ini hanya mengandalkan kesuksesan lama. Mereka telah mengambil beberapa langkah untuk mengejar ketertinggalan. Antara lain, Apple secara bertahap menambahkan fitur AI ke iPhone-nya sebagai bagian dari “Apple Intelligence” dan berencana merilis Siri yang diperbarui tahun depan.
Mereka meningkatkan pengeluaran modal untuk AI, dan dalam laporan hasil fiskal Q3 2025 bulan Juli, Cook berkata Apple “mengalihkan sejumlah karyawan untuk fokus pada fitur AI di dalam perusahaan.” Tanpa memberikan rincian, Cook membahas “peta jalan yang menarik” untuk produk AI baru dan tidak menutup kemungkinan akuisisi besar untuk meningkatkan kemampuan AI-nya. Namun, saya sangat ragu perusahaan akan mengakuisisi Perplexity seperti kabar yang beredar, mengingat pendekatan mereka terhadap privasi pelanggan sangat berbeda.
Cerita Berlanjut
Perlu dicatat, salah satu alasan Apple tertinggal di AI adalah fokus perusahaan pada privasi, yang tidak biasa untuk AI yang membutuhkan data sangat besar. Tapi, saya percaya ini bisa menjadi keunggulan unik mereka, karena pengguna yang khawatir data mereka diintai oleh perusahaan AI akan merasa aman di ekosistem Apple, yang mengutamakan privasi pengguna.
Secara keseluruhan, saya akan katakan Apple mengambil pendekatan yang cukup seimbang dan hati-hati terhadap AI. Walau mereka kehilangan keuntungan sebagai perintis, raksasa dari Cupertino ini memang tidak dikenal sebagai pionir. Beberapa produk sukses mereka, seperti iPod, iPad, dan iPhone, diluncurkan saat pesaing sudah menawarkan produk serupa.
Apple tidak pernah benar-benar taruhan pada AI, dan upaya perusahaan untuk memanfaatkan teknologi ini, yang disebut-sebut sebagai hal besar berikutnya setelah internet, masih kurang memuaskan. Namun, perusahaan mengambil langkah kecil dengan cara khas Apple dan berusaha menyempurnakan apa yang dilakukan orang lain—seperti pepatah umum tentang perusahaan ini, “Apple tidak perlu yang pertama. Mereka hanya perlu yang terbaik.”
Walau begitu, Apple akan jadi salah satu nama yang patut dipertimbangkan jika kamu khawatir tentang gelembung AI, karena sahamnya tidak pernah benar-benar dapat untung dari kenaikan AI dan karena itu paling rendah risikonya jika terjadi keruntuhan. Apple bisa menjadi tempat aman dan menarik minat beli jika gelembung AI yang ditakuti lama itu pecah. Selain itu, saya tidak lihat saham ini akan jauh mengalahkan rata-rata rekan Magnificent 7 di tahun 2026. Meski penjualan iPhone 17 yang diperkirakan kuat akan menyokong sentimen, tidak banyak yang ditawarkan pada kelipatan harga terhadap pendapatan (P/E) maju sekitar 34x.
Pandangan konsensus juga tidak terlalu optimis untuk saham AAPL, dan saham ini mendapat peringkat “Moderate Buy” berdasarkan penilaian gabungan dari 40 analis yang dilacak Barchart. Harga target rata-ratanya sebesar $290,85 hanya sekitar 7% lebih tinggi dari harga sekarang. Di antara rekan Magnificent 7-nya, hanya Tesla (TSLA) yang memiliki peringkat lebih rendah dari Apple.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Mohit Oberoi memiliki posisi di: AAPL, NVDA, TSLA, GOOG. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com