Islamabad, Pakistan – Setelah tujuh dekade menjadi maskapai penerbangan nasional Pakistan, pemerintah akhirnya melepas kepemilikan mayoritas saham Pakistan International Airlines (PIA) awal pekan ini seharga $482 juta melalui lelang yang disiarkan langsung. Ini mengakhiri upaya privatisasi yang bertahun-tahun gagal.
Konsorsium pemenang dipimpin oleh Arif Habib Limited (AHL), perusahaan sekuritas asal Karachi, dengan anggota termasuk AKD Group Holdings Limited, produsen pupuk Fatima Fertilizer, jaringan sekolah swasta City Schools, dan pengembang properti Lake City Holdings Limited.
Rekomendasi Cerita
list of 4 items
end of list
Setelah kemenangan tersebut, Fauji Fertilizer Company Limited (FFC), perusahaan militer yang tercatat di bursa, juga bergabung ke dalam konsorsium. Kelompok ini menghadapi persaingan dari konsorsium rival yang dipimpin Lucky Cement, serta maskapai swasta Air Blue.
Lelang yang dipublikasikan luas dan disiarkan langsung ini merupakan upaya formal kedua untuk memprivatisasi PIA. Upaya sebelumnya pada Oktober 2024 gagal setelah penawaran tunggal senilai $36 juta dari sebuah pengembang properti swasta jauh di bawah harga dasar pemerintah sebesar $305 juta.
Privatisasi PIA dilakukan setelah tekanan dari Dana Moneter Internasional (IMF), yang mendesak Islamabad untuk melepas badan usaha milik negara yang merugi. Pakistan, yang saat ini berada dalam program pinjaman IMF $7 miliar, telah berkomitmen menyelesaikan privatisasi maskapai ini sebelum akhir tahun.
Berikut ini hal-hal yang diketahui sejauh ini mengenai penjualan, konsorsium pemenang, dan alasan mengapa kesepakatan ini menuai kritik dari partai oposisi serta berbagai kalangan.
Apa yang kita ketahui tentang tawaran pemenang?
Pada Selasa, proses penawaran berlangsung di sebuah hotel berbintang lima yang penuh sesak di Islamabad dan berjalan sekitar 90 menit dengan beberapa jeda. Tiga pihak mengajukan penawaran awal untuk 75 persen saham maskapai nasional ini.
Untuk menarik investor, pemerintah melakukan restrukturisasi pada PIA tahun lalu dengan memisahkan liabilitas jangka panjang senilai lebih dari $2,3 miliar ke dalam entitas terpisah. Pemerintah juga menawarkan jaminan kontinuitas kebijakan dan keringanan pajak, langkah-langkah yang disetujui IMF.
Di babak pertama, Air Blue didiskualifikasi dari penawaran terbuka setelah menawarkan $94,59 juta, jauh di bawah harga minimum pemerintah sebesar $356,9 juta.
Setelah dua konsorsium yang tersisa memenuhi harga dasar, penawaran terbuka dimulai. Kelompok yang dipimpin AHL akhirnya menang dengan tawaran final $482 juta untuk 75 persen saham tersebut.
Dalam konferensi pers sehari kemudian, Muhammad Ali, penasihat pemerintah untuk privatisasi, menyatakan bahwa 92,5 persen dari tawaran pemenang, setara dengan sekitar $446 juta, akan diinvestasikan kembali ke dalam PIA itu sendiri. Sisa $36 juta akan menjadi milik pemerintah, yang juga akan mempertahankan 25 persen saham senilai kira-kira $160,6 juta.
Arif Habib kemudian menyatakan di sebuah saluran televisi swasta bahwa konsorsium juga bermaksud membeli sisa 25 persen saham tersebut, dengan target meluncurkan kembali maskapai ini pada April tahun depan.
Sesuai ketentuan kesepakatan, konsorsium harus membayar dua pertiga dari harga pembelian dalam waktu tiga bulan, dengan sepertiga sisanya jatuh tempo dalam setahun. Keputusan mengenai akuisisi sisa 25 persen saham juga harus dibuat dalam tiga bulan.
Mengapa kebutuhan untuk memprivatisasi PIA muncul?
Dulu dianggap sebagai merek paling bergengsi di Pakistan, PIA pernah mengoperasikan penerbangan ke seluruh dunia dan bahkan bangga dengan seragam yang dirancang oleh Pierre Cardin. Didirikan pada 1955 dengan armada 13 pesawat, maskapai ini dengan cepat memperluas jangkauannya.
PIA mengoperasikan penerbangan internasional pertamanya ke London via Kairo dan Roma, dan kemudian mencapai beberapa tonggak sejarah. Mereka menjadi maskapai Asia pertama yang memperoleh pesawat jet, Boeing 707, membuka rute internasional baru, dan diyakini membantu meluncurkan Emirates, maskapai asal Dubai, pada 1980-an.
p>Namun, lebih dari dua dekade kemudian, maskapai ini secara luas dipandang sebagai beban negara yang terlilit utang. Pemerintah berturut-turut mencoba melepas PIA namun gagal di tengah resistensi dari partai oposisi dan protes serikat pekerja.
Menurut Ali, PIA mengakumulasi liabilitas lebih dari $1,7 miliar antara 2015 dan 2024, sementara liabilitas jangka panjang melebihi $2,3 miliar.
“Kali ini, proses dilanjutkan dengan pembelajaran dari masa lalu dan diselesaikan dengan persiapan serta akuntabilitas yang luas,” ujarnya dalam konferensi pers hari Rabu.
Ali mengatakan PIA pernah mengoperasikan sekitar 50 pesawat dan melayani hampir 40 destinasi internasional. Kini, hanya 18 pesawat yang beroperasi dari total armada 33.
Dia menambahkan bahwa maskapai saat ini melayani sekitar 30 destinasi, mengoperasikan kira-kira 240 penerbangan pulang-pergi mingguan, dan memegang lebih dari 30 persen pasar domestik. Pangsa itu telah turun drastis dari setidaknya 60 persen pada dekade-dekade sebelumnya seiring munculnya maskapai swasta.
Penasehat perdana menteri untuk Privatisasi, Muhammad Ali, menyatakan bahwa PIA mengakumulasi liabilitas lebih dari $1,7 miliar antara 2015 dan 2024, sementara liabilitas jangka panjang melebihi $2,3 miliar [Salahuddin/Reuters]
PIA juga memegang hak pendaratan untuk setidaknya 78 destinasi dan memiliki akses ke lebih dari 170 slot bandara.
Pada 2014, maskapai ini mempekerjakan lebih dari 19.000 orang, termasuk setidaknya 16.000 staf permanen. Selama bertahun-tahun, jumlah itu berangsur berkurang menjadi kurang dari 7.000 karyawan.
PIA juga dilarang terbang ke Britania Raya dan Eropa pada Juni 2020, sebulan setelah salah satu pesawatnya terjatuh di jalanan Karachi, menewaskan 97 orang. Musibah itu diatribusikan pada kesalahan manusia oleh pilot dan pengawas lalu lintas udara, dan disusul dengan tuduhan bahwa hampir sepertiga lisensi pilotnya palsu atau meragukan.
Namun, larangan empat tahun dari Eropa dicabut pada Desember 2024 oleh European Union Aviation Safety Agency, dan maskapai milik negara Pakistan ini kembali mengoperasikan penerbangan ke benua itu pada Januari. Kemudian, pada Juli, Britania Raya juga mencabut larangannya.
Apa kritik terhadap lelang ini dan bagaimana analis memandang penjualan ini?
Sementara pemerintah menyambut transaksi ini sebagai “hasil terbaik yang mungkin” dengan “nilai simbolis yang besar”, partai-partai oposisi mengutuk kesepakatan ini.
Tehreek Tahafuz Ayeen-i-Pakistan (TTAP), aliansi oposisi yang dipimpin Pakistan Tehreek-e-Insaf (PTI) dari mantan Perdana Menteri Imran Khan, menolak privatisasi ini. Mereka memperingatkan bahwa melepas aset nasional tanpa mandat publik, pengawasan parlementer, transparansi, dan legitimasi konstitusional adalah hal yang tidak dapat diterima.
Komentator lain mempertanyakan proses penawaran, menggambarkannya sebagai tindakan “pengaburan” yang justru memunculkan lebih banyak pertanyaan daripada jawaban.
Beberapa pihak menuduh pemerintah menjual 75% saham tersebut hanya seharga $36 juta—karena sisanya akan diinvestasikan kembali ke maskapai yang kini akan dinikmati oleh pemilik swastanya yang baru.
Ali membantah klaim tersebut.
“Struktur kami sedemikian rupa sehingga kami mendapat 10 miliar rupee ($36 juta) dalam bentuk tunai, dan nilai ekuitas kami adalah 45 miliar rupee ($160 juta). Jadi, pemerintah akan mendapatkan nilai total 55 miliar rupee ($196 juta), dan 125 miliar rupee ($446 juta) akan mengalir kembali ke maskapai,” ujarnya.
Sejumlah ekonom dan analis penerbangan berpendapat bahwa hasil ini adalah kesepakatan terbaik yang mungkin dicapai, terlepas dari pemerintahan mana yang berkuasa.
Fahd Ali, seorang ekonom dan asisten profesor di Lahore University of Management Sciences (LUMS), menggambarkan perjanjian ini sebagai sangat kokoh.
“Kritikus juga membicarakan hak pendaratan dan rute menguntungkan yang dimilikinya serta bagaimana pemilik baru mungkin menjualnya untuk menutupi biaya. Namun, orang gagal memahami bahwa tujuan penerbangan PIA adalah ‘angsa yang bertelur emas’,” katanya kepada Al Jazeera.
Maskapai itu tidak mampu memanfaatkan rute-rute tersebut karena memerlukan investasi tambahan yang tidak dapat disediakan negara, tambahnya, dengan menyatakan bahwa menjualnya akan merugikan pendapatan masa depan.
“Mengingat kendala-kendala ini, kesepakatan ini tampaknya cukup baik,” katanya.
Komentator ekonomi berbasis di Karachi, Khurram Husain, mengatakan transaksi ini tidak konvensional, lebih didorong oleh kebutuhan untuk membendung kerugian daripada motif keuntungan.
“Anda dapat menghentikan kerugian dengan dua cara. Entah Anda menutup semuanya, mencabut status dan penghapusan pencatatan perusahaan, sehingga PIA berhenti beroperasi. Atau opsi lainnya adalah menyerahkannya ke sektor swasta, dan membiarkan mereka mengelolanya,” katanya kepada Al Jazeera.
Husain, mantan fellow di Woodrow Wilson Center, mengatakan liabilitas jangka panjang PIA sebesar $2,3 miliar akan terus bertambah jika pemerintah tidak bertindak.
“Pada titik mana seseorang berhenti? Itulah kalkulasi pemerintah. Mereka tidak berusaha menghilangkan kerugian, tetapi mengendalikannya,” ujarnya.
### Siapa saja yang tergabung dalam konsorsium dan mengapa keikutsertaan militer memicu pertanyaan?
Konsorsium ini dipimpin oleh Arif Habib, yang kepentingan bisnisnya menjangkau jasa pialang, pupuk, baja, dan properti. Ia sebelumnya pernah menjadi anggota Komisi Privatisasi.
Mitra lainnya termasuk Fatima Fertilizer, bagian dari Fatima Group dan Arif Habib Group; City Schools, yang didirikan akhir tahun 1970-an dan kini mengoperasikan lebih dari 500 kampus dengan setidaknya 150.000 siswa; serta Lake City Pakistan, pengembang properti berbasis di Lahore. AKD Holdings, yang dipimpin pengusaha Aqeel Karim Dhedhi, juga termasuk dalam grup ini.
Namun, keputusan pasca-penjualan oleh Fauji Fertilizer Company Limited (FFC) untuk bergabung dengan konsorsium telah memicu perdebatan. FFC, yang tercatat di Bursa Efek Pakistan, adalah anak perusahaan dari Fauji Foundation yang dijalankan militer, yang memiliki lebih dari 40% sahamnya.
Sebagai produsen pupuk terbesar di Pakistan dengan kepentingan di bidang energi, pangan, dan keuangan, langkah FFC dipandang sebagian pihak sebagai perluasan cengkeraman militer ke sektor penerbangan.
Militer Pakistan tetap menjadi institusi paling berkuasa di negara itu, setelah memerintah secara langsung selama lebih dari tiga dekade dan mempertahankan pengaruh mendalam atas urusan politik, sosial, dan ekonomi.
Kritikus menunjuk Dewan Fasilitasi Investasi Khusus (SIFC) sebagai contoh peran militer yang semakin besar dalam pengambilan keputusan ekonomi. Dibentuk pada Juni 2023 selama masa jabatan pertama Perdana Menteri Shehbaz Sharif, SIFC adalah badan tinggi yang terdiri dari pemimpin sipil dan militer yang bertugas mempromosikan investasi dengan memotong birokrasi. Lembaga ini menghadapi kritik berkelanjutan terkait transparansi.
Husain mengatakan kehadiran FFC dalam konsorsium bisa terbukti “sangat signifikan” dalam jangka panjang.
“Mungkin saja dalam kesepakatan ini, yang sebenarnya terjadi adalah PIA telah berpindah dari satu lengan negara ke lengan negara lainnya,” katanya.
Ali Khizar, analis ekonomi berbasis di Karachi, mengatakan inklusi FFC dapat memberikan jaminan keamanan jangka panjang bagi investor swasta.
“Secara historis, kita telah melihat di Pakistan kebijakan berbalik 180 derajat seiring pergantian pemerintahan, jadi mungkin mereka perlu memastikan kehadiran militer untuk memberikan keamanan bagi investor. Namun jika FFC akhirnya memegang saham lebih banyak daripada AHL, hal itu dapat mengubah pengaruh dan pengambilan keputusan mereka,” jelasnya kepada Al Jazeera.
Fahd Ali mengatakan bisnis yang dijalankan militer cenderung beroperasi berbeda dari Badan Usaha Milik Negara (BUMN) lainnya.
“Mereka tetap terlindungi dari intervensi politik yang melanda BUMN lain. Namun, mereka yang berpikir bahwa negara kini dapat cuci tangan dari PIA mungkin keliru,” ujarnya.
Khizar menambahkan bahwa meskipun transaksi ini menandai terobosan setelah dua dekade upaya privatisasi yang gagal, kekhawatiran akan tetap ada jika satu maskapai—yang kini didukung modal swasta signifikan dan pengaruh militer—akhirnya menguasai pasar penerbangan.
“Ada kekhawatiran bagi maskapai domestik lainnya,” ia akui. “Tetapi di sisi lain ada banyak potensi. Peluang utama PIA adalah pasar internasional dan di sanalah ia harus bersaing,” pungkasnya.