Buka Editor’s Digest secara gratis. Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam newsletter mingguan ini. Raksasa fashion cepat online Shein telah melipatgandakan keuntungannya sambil menunggu persetujuan regulasi dari Beijing untuk melanjutkan penawaran umum perdana di New York atau London. Shein mencatat rekor lebih dari $2 miliar keuntungan untuk tahun 2023 dan mencatat sekitar $45 miliar dalam nilai barang dagangan kotor, nilai total barang yang terjual di situs webnya, kata empat orang dekat dengan perusahaan tersebut. Grup ini melampaui keuntungan $700 juta dari pendapatan bersih yang dihasilkannya pada tahun 2022 dan $1,1 miliar pada tahun 2021. Persaingan H&M dan pemilik Zara, Inditex, melaporkan keuntungan bersih masing-masing SKr8,7 miliar ($820 juta) dan €5,4 miliar ($5,8 miliar) dalam tahun fiskal terakhir mereka. Shein, yang pakaian mereka populer di kalangan pembeli Gen Z, sedang menunggu regulator di Beijing dan Washington untuk menyetujui penawarannya, yang diperkirakan akan menjadi penawaran umum perdana terbesar tahun ini. Grup ini dinilai lebih dari $60 miliar dalam putaran pendanaan terbaru. Shein menolak berkomentar mengenai angka keuangan. IPO ini dipandang sebagai penanda sikap Beijing terhadap perusahaan yang didirikan di Tiongkok tetapi diincorporate di luar negeri untuk menghindari ketegangan geopolitik. Ini juga merupakan uji kesediaan Beijing untuk membiarkan perusahaan Tiongkok mengumpulkan miliaran dolar di Wall Street setelah crackdown-nya terhadap sektor teknologi. Dua orang yang akrab dengan kemajuan aplikasi Shein mengatakan mereka mengharapkan Komisi Regulasi Pasar Modal Tiongkok dan Administrasi Ciber Tiongkok untuk menyetujui penjualan saham dalam beberapa minggu mendatang. Meskipun Shein telah memindahkan markasnya ke Singapura dan melakukan penjualan di luar Tiongkok, perusahaan tersebut didirikan di kota Nanjing Tiongkok dan terus menjalankan sebagian besar bisnisnya dari negara tersebut, memimpin grup tersebut untuk mencari persetujuan dari regulator lokal. Pada akhir 2022, Shein memiliki 10.382 karyawan di Tiongkok daratan yang bekerja untuk lebih dari selusin anak perusahaan dan menangani segalanya mulai dari logistik hingga menulis kode, menurut penyedia data Tianyancha. Sebaliknya, LinkedIn menunjukkan perusahaan tersebut memiliki sekitar 200 karyawan di Singapura. Xu Yangtian, pendiri berusia 40 tahun yang dikenal sebagai Sky Xu, lahir di Tiongkok tetapi telah mengikuti perusahaannya pindah ke Singapura. Dia memiliki 37 persen saham Shein, menurut pengungkapan lobi yang diajukan di AS. Pemegang saham utama lainnya termasuk Sequoia China, sekarang dikenal sebagai HongShan, General Atlantic, dan dana kekayaan negara Abu Dhabi, Mubadala. Shein telah menghabiskan banyak uang untuk lobi di Washington selama dorongan IPO dan di tengah meningkatnya pemeriksaan model perusahaan yang mengirimkan barang Tiongkok langsung ke pembeli AS untuk menghindari pajak impor. Catatan publik di AS menunjukkan Shein menghabiskan hampir $2 juta untuk lobi selama sembilan bulan tahun lalu. Kehadiran China yang substansial dari perusahaan telah dikritik oleh anggota parlemen di Washington. Senator Marco Rubio pada Februari mendesak kepala SEC AS Gary Gensler dalam surat terbuka untuk “meminta pengungkapan luar biasa dari Shein mengenai strukturnya, interaksi dengan pemerintah Tiongkok, dan partai Komunis Tiongkok”. Grup tersebut mengajukan dokumen rahasia untuk penawaran di AS pada November, tetapi seseorang yang dekat dengan Shein mengatakan perusahaan tersebut belum mendengar banyak dari SEC sejak saat itu. Oleh karena itu, Shein sedang mempertimbangkan London sebagai opsi cadangan, kata orang lain yang dekat dengan perusahaan. Pipa Chinese yang mencari penawaran besar di New York telah terbatas sejak IPO buruk dari grup ride-hailing Didi pada tahun 2021, yang dipaksa oleh Beijing untuk delist atas kekhawatiran keamanan data. Penurunan pasar yang dalam di Hong Kong telah membuat lebih sulit bagi perusahaan Tiongkok untuk mengumpulkan uang lebih dekat ke rumah. Lengan logistik Alibaba, Cainiao, menjadi kelompok terbaru yang membatalkan rencana untuk menjual saham di pasar minggu lalu, menangguhkan IPO yang beberapa pihak harapkan akan menilai perusahaan hingga $20 miliar. Ketua Joe Tsai menyalahkan kondisi pasar yang buruk di kota tersebut untuk mundur. “Pasar cukup depresi, dan juga kurangnya likuiditas,” katanya.
