Pasar gandum merah musim dingin lunak (ZWH26), kedelai (ZSF26), tepung kedelai (ZMF26), dan minyak kedelai (ZLF26) saat ini terlihat sangat lemah dan rentan terhadap penurunan harga dalam waktu dekat. Tapi, jagung (ZCH26) dan gandum merah musim dingin keras (KEH26) akhir pekan lalu menunjukkan sedikit kekuatan harga.
Jagung mungkin pasar biji-bijian paling penting untuk diperhatikan dalam waktu dekat. Pengalaman saya melaporkan pasar biji-bijian di lantai bursa Chicago hampir 40 tahun lalu mengingatkan saya, pedagang veteran sering bilang, “Jagung adalah raja.” Ketahanan pasar jagung akhir pekan lalu, meski ada tekanan jual kuat di pasar kedelai dan gandum SRW, adalah satu titik terang di mana Raja Jagung mungkin coba menarik biji-bijian lain dari penurunan harga.
Futures jagung Maret pekan lalu naik 3 sen, jadi itu minggu yang tidak buruk untuk pihak bullish. Saat tahun kalender hampir berakhir, perhatikan perdagangan volume rendah di sekitar liburan dan sebelum laporan produksi tanaman USDA bulan Januari.
Pedagang jagung dan kedelai akan terus memantau ketat kondisi pertumbuhan tanaman di Amerika Selatan. Di Brasil, tanam kedelai yang terlambat akan membuat fokus khusus pada penanaman jagung safrinha (tanaman kedua). Peramal cuaca bilang Brasil dan Paraguay akan mengalami hujan dalam dua minggu ke depan, dengan curah hujan cukup di banyak wilayah untuk dukung perkembangan tanaman. Di Argentina, pola cuaca lebih basah akan berlanjut hari-hari ini dan bermanfaat bagi tanaman.
Permintaan ekspor untuk jagung AS telah bagus selama beberapa bulan terakhir. Meskipun harga futures jagung lesu beberapa pekan ini, penjualan jagung AS ke luar negeri yang besar seharusnya bisa jadi penyangga harga futures.
Futures kedelai Januari Jumat lalu capai terendah tujuh minggu dan turun 27 1/2 sen untuk pekan ini. Futures kedelai, tepung, dan minyak kedelai Januari catat penutupan terendah mingguan yang bearish secara teknis pada Jumat, karena harga terjebak dalam tren turun pada grafik harian. Ini menunjukkan kemungkinan lebih banyak tekanan jual berbasis grafik di kompleks kedelai dari spekulan awal pekan ini.
Pihak bullish kompleks kedelai pada Jumat tidak dapat bantuan dari laporan USDA tentang penjualan ekspor kedelai AS harian sebesar 134.000 metrik ton ke Tiongkok untuk tahun pemasaran 2025-26. Hubungan dagang AS dengan Tiongkok akan terus menjadi perhatian utama di pasar futures kompleks kedelai. Tiongkok sejauh ini penuhi janji ke AS tentang jumlah kedelai AS yang dibeli. Tapi, penjualan senjata AS baru yang besar ke Taiwan yang diumumkan pekan lalu tidak menyenangkan Tiongkok, karena retorika negatif antara dua ekonomi terbesar dunia tampaknya meningkat sedikit.
Harga futures gandum merah musim dingin lunak Maret pekan lalu turun 19 1/2 sen. Futures gandum merah musim dingin keras Maret lebih baik, hanya turun 2 3/4 sen untuk pekan ini. Pasar futures gandum musim dingin masih terjebak dalam tren turun harga pada grafik harian. Itu mungkin buat spekulan bearish ingin bertaruh pada sisi jual dalam waktu dekat. Namun, pasar jagung yang stabil pekan lalu, di tengah penurunan di pasar futures kedelai dan gandum, beri harapan bagi bullish gandum bahwa mungkin tidak akan ada banyak penurunan lagi di futures gandum musim dingin.
Pasokan global yang besar dan kondisi cuaca sebagian besar mendukung di seluruh dunia telah tahan pembeli futures gandum. Tapi, masih ada ketidakpastian tentang lahan tanam AS dan apakah akan dipanen atau digembalakan. Laporan niat tanam USDA akhir Maret yang sangat penting akan beri pedagang biji-bijian angka luas tanam yang lebih pasti.
Kapas (CTH26) terus lesu di level harga lebih rendah dan futures Maret pekan lalu capai terendah kontrak. Pasar akhir pekan lalu alami sedikit penutupan posisi jual yang tidak antusias. Tapi, postur teknis jangka dekat yang masih bearish terus batasi ketertarikan beli dari spekulan. Pedagang kapas akan terus lihat ke pasar futures biji-bijian untuk arah harga harian mereka pekan depan. Liburan Natal hari Kamis kemungkinan buat pekan perdagangan futures kapas lebih sepi dan volume rendah, sama seperti pasar biji-bijian.
Indeks harga konsumen AS yang lebih rendah dari perkiraan pekan lalu mungkin beri dorongan lebih pada kepercayaan konsumen AS, setelah pemotongan suku bunga Federal Reserve awal Desember. Itu harusnya jadi kabar baik untuk pasar kapas dan pacu beberapa permintaan lebih baik untuk pakaian. Namun, tren pakaian konsumen dalam tahun-tahun belakangan ini bergerak lebih ke serat sintetis, yang telah jadi kekhawatiran mendasar bagi pihak bullish pasar kapas selama beberapa waktu.
Beri tahu saya pendapat Anda. Saya sangat senang menerima email dari pembaca Barchart di seluruh dunia. Email saya di [email protected].
Pada tanggal publikasi, Jim Wyckoff tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com