Futures S&P 500 naik solid 0.35% pagi ini sebelum bel pembukaan di New York, setelah indeks itu tambah 0.88% di sesi Jumat lalu. Minggu Natal—jelas—seringnya sepi dengan perdagangan tipis dan volatilitas rendah. Trader lebih fokus ke posisi untuk tahun 2026 daripada minggu depan dan sejauh ini mereka kelihatan suka dengan apa yang mereka lihat di tahun depan.
Kita mungkin bahkan lihat rekor tertinggi baru—S&P hanya kurang dari 1% dari puncak rekor sebelumnya.
Dua alasan besar untuk itu adalah Fed dan Presiden Trump.
Baru-baru ini, Federal Reserve AS memberikan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, membawa suku bunga dasar turun ke 3.5%. Biaya pinjaman yang lebih murah biasanya hasilkan lebih banyak uang mengalir ke saham. Trader tidak mengharapkan pemotongan suku bunga lagi di Januari tetapi 46% dari mereka sekarang memprediksi satu untuk Maret, menurut alat CME FedWatch, yang lacak taruhan pada futures dana Fed. Angka itu telah naik perlahan sepanjang bulan.
Fed juga telah mulai program lain yang tambah likuiditas ke pasar: Pembelian Manajemen Cadangan bulanannya (RMP), masing-masing senilai $40 miliar. Tujuan programnya adalah untuk menyediakan likuiditas harian lebih banyak bagi bank yang meminjam di pasar “repo”. Bank sering pinjam uang semalam untuk danai operasi mereka tetapi suku bunga baru-baru ini menjadi lebih volatil daripada yang seharusnya, jadi Fed melumasi pasar itu dengan pembelian bulanan T-bill jangka pendek.
Ini tidak dimaksudkan untuk menjadi putaran baru “pelonggaran kuantitatif,” tetapi bagi beberapa orang di Wall Street sama saja—dan itu kemungkinan bagus untuk saham.
“Dalam 2 minggu terakhir, neraca Fed telah tumbuh $21.1 miliar menggunakan Pembelian Manajemen Cadangan (RMP), dengan maksud agar repo dan pasar terkait beroperasi lancar,” kata Kepala Ekonom Global Piper Sandler Nancy Lazar ke klien akhir pekan lalu. “Fed tegas bilang ini bukan Pelonggaran Kuantitatif. Namun, dari perspektif ekonomi, tambahan cadangan perbankan akan bantu pertahankan suku bunga pendek lebih rendah, mendukung pertumbuhan M2 dan pinjaman bank.”
Dengan menggabungkan semua ini, neraca Fed yang berkembang akan lebih mendorong [penawaran uang] dan pinjaman bank, yang pada gilirannya mendukung pertumbuhan PDB nominal, yang sudah sehat di ~5%.”
Di Wells Fargo, Ohsung Kwon dan koleganya melihatnya dengan cara yang hampir sama. Uang baru berarti beli saat turun ketika itu terjadi, mereka rekomendasikan ke klien minggu lalu. “Kami perkirakan rebound tajam dalam Indikator Likuiditas kami saat Fed kembangkan neracanya sebesar $40 miliar per bulan. Secara historis, penurunan adalah peluang beli dalam siklus naik likuiditas, strategi sederhana beli SPX di tutup pada hari turun 1%+ dan jual di tutup hari berikutnya, banyak mengikuti rezim likuiditas. Dengan likuiditas masuk ke siklus naik mini, kami percaya penurunan saham akan menjadi peluang beli,” kata mereka.
Dan kemudian ada yang Axios sebut “bazooka tunai” Presiden Trump: “dividen prajurit” $1.776 untuk anggota militer, miliaran dana talangan untuk petani yang terdampak skema tarifnya, “Akun Trump” untuk anak-anak, dan (kurang pasti) pengembalian tarif $2.000 per orang untuk pembayar pajak.
Semua itu pertanda permintaan baru dalam ekonomi, dan kemungkinan yang akan berakhir sebagai peningkatan laba per saham untuk perusahaan atau permintaan ekstra untuk saham dari para penabung.
Ini cuplikan pasar sebelum bel pembukaan di New York pagi ini:
S&P 500 futures naik 0.33% pagi ini. Sesi terakhir tutup naik 0.88%.
STOXX Europe 600 turun 0.17% dalam perdagangan awal.
FTSE 100 Inggris turun 0.39% dalam perdagangan awal.
Nikkei 225 Jepang naik 1.81%.
CSI 300 China naik 0.95%.
KOSPI Korea Selatan naik 2.12%.
NIFTY 50 India naik 0.79%.
Bitcoin ada di $89K.