AI untuk perusahaan semakin jadi medan pertempuran penting dalam perang AI. Setelah Alphabet (GOOG) (GOOGL) memperluas kemitraan dengan platform koding Replit, raksasa teknologi IBM (IBM) umumkan kesepakatan besar senilai $11 miliar untuk membeli platform data streaming Confluent (CFLT). Kesepakatan ini, dilakukan untuk melayani klien perusahaan lebih baik dengan penawaran AI yang ditingkatkan, diperkirakan selesai pada pertengahan 2026.
Komentari soal kesepakatan ini, CEO Arvind Krishna berkata, “Dengan akuisisi Confluent, IBM akan menyediakan platform data pintar untuk IT perusahaan, yang dirancang khusus untuk AI.”
Pasar bereaksi positif terhadap berita ini karena saham IBM dan Confluent naik, dengan saham CFLT melonjak hampir 30% setelah berita kesepakatan. Sementara itu, IBM berharap akuisisi ini akan menambah nilai pada EBITDA disesuaikan dan arus kas bebas masing-masing dalam tahun pertama dan kedua.
Mengeluarkan $11 miliar tunai bukan hal sepele. Jadi, IBM pasti melihat nilai dalam Confluent untuk mempertaruhkan jumlah sebesar itu, menjadikan ini akuisisi terbesar kedua sejak pembelian Red Hat senilai $34 miliar pada 2019. Perlu dicatat, Confluent adalah pemimpin dalam *event*/aliran data, dibangun sekitar Apache Kafka, dengan tingkat pendapatan tahunan sedikit di atas $1 miliar per 2025. Dengan mengintegrasikan kemampuan aliran data waktu-nyata Confluent, IBM bisa posisikan diri sebagai penyedia AI perusahaan yang komprehensif, memberinya kendali atas siklus data penuh dari pengumpulan dan pergerakan hingga penyimpanan, tata kelola, dan akhirnya penyebaran AI, meningkatkan proposisi nilai “one-stop shop”-nya untuk organisasi yang mengejar adopsi AI skala besar.
Selain itu, pendapatan Confluent diperkirakan capai sekitar $1,35 miliar pada 2026. Analis memperkirakan itu bisa tambah kira-kira 2% untuk pertumbuhan pendapatan IBM setelah dikonsolidasi. Segmen perangkat lunak IBM diproyeksikan sekitar $29,7 miliar di 2025. Menambahkan platform streaming dengan pendapatan keatas satu miliar dolar dan pertumbuhan dua digit memberi IBM sub-mesin yang tumbuh lebih cepat di dalam perangkat lunak dan mendukung narasi bahwa “IBM adalah perusahaan perangkat lunak/AI,” bukan cerita perangkat keras/layanan lama.
Akhirnya, Confluent terkait erat dengan Apache Kafka, yang telah menjadi standar de facto untuk aliran *event* waktu-nyata di banyak perusahaan. Memiliki Confluent memberi IBM pengaruh atas salah satu tulang punggung data kunci untuk aplikasi modern, meningkatkan relevansi IBM bagi pengembang dan insinyur data, kelompok di mana IBM secara historis tertinggal dari *hyperscaler*.
Namun, risiko tetap ada dengan *hyperscaler* seperti AWS, Azure, dan Google Cloud, yang semua menawarkan layanan streaming/integrasi-data mereka sendiri yang terintegrasi erat dengan *cloud* mereka. Agar kesepakatan ini sukses, Confluent harus tetap *cloud-agnostic* dan cukup inovatif sehingga perusahaan lebih memilihnya daripada layanan asli, bahkan ketika *hyperscaler* membundel alat mereka sendiri dengan agresif.
Untuk perusahaan lama yang didirikan pada 1911, IBM mungkin diharapkan kurang lincah dibanding raksasa teknologi Lembah Silikon. Dan mereka tersesat untuk beberapa waktu di antaranya, tetapi tidak lagi, karena inovasi telah menjadi inti dari cerita pertumbuhannya bersama akuisisi yang membawa sinergi dengannya.
IBM secara konsisten masuk peringkat atas penerima paten di Amerika Serikat, mengubah kekayaan intelektualnya menjadi aliran pendapatan berarti melalui perjanjian lisensi dan royalti. Sementara transaksi satu kali, seperti penjualan sekitar 1.000 paten ke Google senilai $900 juta, menarik perhatian, portofolio yang berkelanjutan menghasilkan beberapa ratus juta dolar setiap tahun dalam biaya berulang.
Baru-baru ini, perusahaan telah menggeser penekanan dari volume paten mentah ke domain berdampak tinggi: *hybrid cloud*, kecerdasan buatan, otomatisasi perusahaan, semikonduktor canggih, dan terutama komputasi kuantum. Kuantum mewakili batas yang sangat menjanjikan, yang langsung cocok dengan warisan perusahaan jangka panjang IBM. Dorongan menuju sistem yang toleran terhadap kesalahan dan layak secara komersial mendapatkan momentum dengan peluncuran prosesor Nighthawk dan tumpukan perangkat lunak pendampingnya, seiring kemajuan dalam program DARPA Quantum Benchmarking.
Namun, inti dari arus kas berulang IBM tetap adalah waralaba mainframe IBM Z, yang terus mendominasi kira-kira 90% pasar global. Bertentangan dengan perkiraan berulang tentang keusangan, sistem ini mempertahankan keunggulan tak tertandingi dalam pemrosesan *batch* volume tinggi, keamanan, dan *uptime*, atribut yang belum dapat direplikasi alternatif *cloud-native* secara skala besar. Selera pelanggan untuk generasi z17 terbaru kuat, dengan pesanan perangkat keras melonjak 59% dalam kuartal terakhir yang dilaporkan. Setiap pembaruan perangkat keras biasanya menarik lisensi perangkat lunak margin lebih tinggi, peningkatan sistem operasi, peningkatan basis data, dan alat pengembang.
Akhirnya, IBM secara bersamaan memodernisasi platform dengan menyematkan kemampuan AI generatif, otomatisasi canggih, dan kontrol keamanan yang lebih ketat. Akuisisi Red Hat terbukti instrumental di sini, memungkinkan integrasi *hybrid-cloud* mulus yang menjembatani beban kerja mainframe dengan lingkungan terdistribusi. Ke depan, siklus z18 yang akan datang diharapkan mempertahankan momentum ini, sementara komersialisasi teknologi kuantum yang sukses dapat membuka bab baru adopsi perusahaan bernilai tinggi.
IBM telah mempertahankan kondisi keuangan yang sehat bersama inti inovasinya. Itulah sebabnya, bernilai kapitalisasi pasar $289 miliar, saham IBM naik 41% berdasarkan *year-to-date* (YTD) dan 147% berdasarkan lima tahun. Lebih lanjut, saham menawarkan *dividend yield* 2,17%, yang lebih tinggi dari median sektor 1,06%, karena juga anggota klub “Dividend Aristocrat”, telah menaikkan dividen secara berturut-turut selama lebih dari 26 tahun.
www.barchart.com
Selain itu, laba kuartal perusahaan telah melebihi ekspektasi secara berturut-turut selama lebih dari dua tahun, atau delapan kuartal. Cerita Q3 2025 juga tidak berbeda, dengan pendapatan dan laba melampaui perkiraan. Perusahaan melaporkan pendapatan $16,3 miliar, yang menunjukkan kenaikan tahunan 9%. *Earnings per share* $2,65 menandakan pertumbuhan *year-over-year* (YoY) 15,2%, mengungguli perkiraan konsensus $2,45 dengan nyaman.
Arus kas juga tetap kuat karena IBM melaporkan kas bersih dari aktivitas operasi $3,1 miliar di Q3 2025, naik dari $2,9 miliar dalam periode tahun lalu. Secara keseluruhan, perusahaan menutup kuartal dengan saldo kas $11,6 miliar, lebih tinggi dari tingkat utang jangka pendeknya $7,9 miliar.
Mempertimbangkan semua ini, analis memberikan peringkat konsensus “Moderate Buy” untuk saham dengan harga target rata-rata yang telah terlampaui. Harga target tinggi $360 menunjukkan potensi kenaikan sekitar 16% dari level saat ini. Dari 22 analis yang mencakup saham, sembilan memberi “Strong Buy”, satu memberi peringkat “Moderate Buy”, 10 memberi peringkat “Hold”, dan dua memberi peringkat “Strong Sell”.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Pathikrit Bose tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam efek apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com