Harga Bitcoin (BTC-USD) naik di atas $90.000 pada hari Rabu. Tapi, beberapa ahli strategi memperingatkan bahwa kenaikan ini belum tentu tanda pemulihan berbentuk V yang berarti. Ini terjadi meskipun ada suasana suka risiko di pasar saham.
Saham S&P 500 (^GSPC) dan Nasdaq Composite (^IXIC) mencoba untuk naik untuk hari keempat berturut-turut. Hal ini terjadi karena investor semakin yakin suku bunga The Fed akan turun di bulan Desember. Sementara itu, cryptocurrency terbesar di dunia itu terlihat terus naik dengan stabil setelah sempat menyentuh $81.000 hari Jumat lalu, yang merupakan harga terendahnya sejak bulan April.
“Bitcoin dan Nasdaq Composite biasanya sangat terkait, tapi hubungan itu rusak dalam beberapa minggu terakhir dengan penurunan harga Bitcoin yang jauh lebih tajam,” kata Torsten Slok, kepala ekonom Apollo Management, dalam sebuah catatan.
Meskipun baru saja naik, harga bitcoin masih turun sekitar 28% dari rekor tertingginya di atas $126.000 pada bulan Oktober.
Biasanya kuartal keempat adalah yang terkuat untuk bitcoin, tapi “sejarah menunjukkan jarang sekali keuntungan itu datang tanpa sebuah katalis,” kata para ahli strategi dari 10X Research yang berbasis di Singapura.
Pasar memperkirakan akan ada pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan Desember. Namun, pesan dari Ketua The Fed Jerome Powell dalam konferensi pers setelah keputusan The Fed mungkin lebih penting untuk arah harga crypto.
“Bitcoin, khususnya, sangat tergantung pada komunikasi The Fed, bukan pada aksi memotong suku bunga itu sendiri,” kata 10X Research. “Karena itu, kami tidak melihat pemotongan di Desember, jika terjadi, sebagai hal yang pasti bagus untuk Bitcoin. Dan jika The Fed tidak memotong, risiko penurunan pasar yang lebih tajam kemungkinan akan meningkat.”
Perusahaan itu juga meragukan ekspektasi bahwa peningkatan pengeluaran Treasury General Account (TGA) akan mendongkrak pasar. Sebab, pengeluaran itu sekarang akan terjadi setelah penutupan pemerintah AS berakhir.
Menurut 10X Research, terakhir kali TGA mengeluarkan sekitar $522 miliar, harga bitcoin awalnya turun sekitar $14.000, atau 15%. Harga hanya berhenti turun setelah ada pengeluaran lebih lanjut, dengan jeda lebih dari dua bulan antara Februari dan April 2025.
“Ini menimbulkan kemungkinan bahwa hubungan TGA-Bitcoin itu tertunda atau lebih bersifat teoritis daripada sebab-akibat,” menurut catatan itu, sambil menambahkan bahwa TGA masih tinggi.
“Jika jeda dua bulan yang sama terjadi kali ini, dengan asumsi hubungannya masih ada, Bitcoin bisa terus berkonsolidasi hingga akhir Januari 2026 sebelum dampak dari likuidas itu terlihat,” bunyi catatan tersebut.
Analis Compass Point, Ed Engel, belum bisa memastikan bahwa harga bitcoin sudah mencapai titik terendah.
“Ciri khas pasar bear adalah reli pemulihan yang cepat diikuti dengan penjualan agresif saat harga kuat,” kata Engel. Dia menandai level perlawanan jangka pendek antara $92.000 dan $95.000 jika bitcoin berhasil naik sejauh itu.
“Meskipun kami tidak mengharapkan BTC akan seburuk pasar bear sebelumnya, kami ingin melihat akumulasi bersih dari HODLers [pemegang jangka panjang] dan posisi short yang lebih agresif dari trader futures sebelum menjadi lebih positif,” kata Engel.
Dia menambahkan, “Sampai saat itu terjadi, kami perkirakan BTC akan menguji ulang level ~$82 ribu dan mungkin tembus di bawah $80 ribu. Meskipun kami melihat support kuat di kisaran ~$65-70 ribu, kami melihat risiko yang meningkat bahwa BTC akan menguji ulang puncak kisaran ini.”