Mantan Presiden Donald Trump jelas telah mencetak keuntungan finansial dengan startup medianya, Trump Media & Technology Group, yang diperdagangkan dengan inisialnya, DJT. Nilai perusahaan melonjak saat perusahaan tersebut go public pada 26 Maret, dengan saham naik lebih dari 16% pada hari itu. Saham kepemilikan Trump dapat menghasilkan lebih dari $4 miliar.
DJT pada dasarnya adalah saham meme, jenis sensasi viral yang menarik minat investor melebihi apa yang biasanya diindikasikan oleh fundamental perusahaan. Hal itu tentu saja berasal dari ketenaran Trump dan keyakinan kuat beberapa pendukungnya dalam kampanye “make America great again” nya.
Perusahaan Trump, yang go public melalui merger dengan Digital World Acquisition Corp. (DWAC), sebuah kendaraan tujuan khusus yang telah diperdagangkan sejak 2021, memiliki sedikit pendapatan dan mengalami kerugian sebesar $41 juta selama dua tahun terakhir, menurut S&P Capital IQ. Banyak pembeli yang mendorong kenaikan harga saham telah menjadi investor individual yang mengekspresikan loyalitas kepada Trump sendiri.
Tetapi banyak investor bertaruh bahwa usaha Trump akan gagal. “Ada keyakinan yang sangat besar (Trump pun dimaksudkan) bahwa akan terjadi penurunan signifikan dalam harga saham dalam jangka pendek,” kata Ihor Dusaniwsky, direktur manajemen di S3 Partners, dalam sebuah email.
Rata-rata minat pendek dalam saham DJT – taruhan bahwa harga akan turun daripada naik – sekitar 11% dari saham yang beredar, menurut S3. Itu tinggi, tetapi tidak luar biasa: Rata-rata minat pendek dalam perusahaan publik berada di kisaran 3% hingga 4%, meskipun minat pendek dapat mencapai 40% atau lebih jika para trader menganggap saham tersebut terancam.
Tetapi ada sangat sedikit saham DJT yang tersedia untuk melakukan perdagangan pendek, yang membuatnya sangat mahal untuk bertaruh melawan saham tersebut. Itu berarti minat pendek yang tinggi adalah indikator kuat pandangan negatif terhadap prospek perusahaan. “Tidak ada saham yang tersedia untuk mendukung penjualan pendek baru,” kata Dusaniwsky. “Tetapi penjual pendek tetap dalam perdagangan ini bahkan sambil membayar lebih dari 200 kali tarif pinjaman saham rata-rata untuk perdagangan pendek AS.”
Dan ada banyak bukti anekdotal bahwa pembeli lain bertaruh pada gelembung dan berharap menjual sebelum gelembung itu pecah. Saham “akan turun menjadi $2,50 setelah merger,” kata seorang investor di saluran saham meme Reddit, WallStreetBets. Seorang lainnya menyarankan bahwa siapa pun yang memegang saham untuk jangka panjang adalah “MAGA bagholder” yang pada dasarnya akan berakhir dengan memberikan uang ke kantong Trump.
Penjual pendek yang bertaruh melawan DJT telah kehilangan uang sejauh ini tahun ini, karena saham telah naik dalam antisipasi penyelesaian merger dan munculnya Trump kembali di pasar publik. Tetapi ada beberapa alasan untuk berpikir bahwa perusahaan Trump akan berjuang dan para pemegang saham akan menderita.
Mantan Presiden Donald Trump telah diharapkan akan meluncurkan platform media sosialnya, Truth Social, besok di pasar NASDAQ, diperdagangkan dengan simbol ticker DJT.
Pertama, bisnis utama perusahaan Trump, aplikasi jaringan sosial Truth Social, adalah pemain niche yang merugi dan tidak memiliki keuntungan yang jelas dibandingkan dengan pesaing seperti X dan Facebook selain daya tarik yang memecah Trump sendiri.
Risiko lain adalah saham keuangan Trump sendiri di perusahaan tersebut, yang memiliki simbol ticker yang sama dengan perusahaan kasino Trump yang bangkrut pada tahun 2004. Trump memiliki setidaknya 55% saham perusahaan tersebut, dan sahamnya melonjak lebih dari $1 miliar ketika saham itu naik saat perusahaan tersebut go public. Tetapi Trump bisa memiliki insentif yang kuat untuk menjual saham untuk membayar biaya hukum terkait empat kasus pidana yang sedang dia hadapi dan dua kasus perdata di mana dia telah dihukum lebih dari $500 juta dalam denda dan biaya.
Trump harus menunggu enam bulan sebelum menjual saham apa pun di perusahaan publik, sesuai dengan persyaratan merger. Tetapi itu masih akan memungkinkannya untuk menjual saham pada bulan Oktober. Dewan perusahaan juga bisa mengesampingkan aturan tersebut, yang tampaknya mungkin mengingat bahwa itu terdiri dari kroni Trump ditambah putranya, Donald Jr.
Jika Trump menjual saham di perusahaannya sendiri atau investor bahkan berpikir bahwa dia kemungkinan besar akan menjual saham, itu akan memberikan tekanan ke bawah pada harga saham, seperti biasanya terjadi ketika seorang insider menjual. Jika Trump menjual banyak saham untuk mengumpulkan uang dengan cepat, saham bisa anjlok nilainya.
Harga saham sudah bergerak naik turun berdasarkan berita terkait keuangan pribadi Trump. Pada 25 Maret, pengadilan New York menurunkan jumlah uang yang harus dibayar Trump saat mengajukan banding atas vonis sipil atas penipuan bisnis dari $464 juta menjadi $175 juta. Saham melonjak hampir 20% berita itu, karena itu menunjukkan bahwa Trump mungkin lebih tidak mungkin menjual saham perusahaannya sendiri untuk mengumpulkan uang. Untuk saham yang diperdagangkan secara publik, sensitivitas yang luar biasa terhadap disposisi keuangan satu orang dan itu dengan mudah bisa berbalik jika atau ketika Trump mengalami kemunduran.
Risiko ketiga adalah bahwa Trump, yang kemungkinan akan menjadi kandidat presiden Partai Republik pada tahun 2024, kalah pada bulan November dari Presiden petahana Joe Biden. Kekalahan kedua dari Biden akan meninggalkan sedikit masa depan politik bagi Trump yang berusia 77 tahun, kecuali sebagai semacam bos partai Republik emeritus. Alih-alih menjadi tempat yang “masuk” bagi pendukung Trump untuk berbincang, Truth Social akan menjadi sisa gerakan Trump. Satu hal yang pasti tentang perusahaan Trump adalah cara unik untuk memonetisasi keyakinan politik Anda tentang hasil pemilihan presiden 2024.
Rick Newman adalah kolumnis senior untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di Twitter di @rickjnewman.
Klik di sini untuk berita politik terkait kebijakan bisnis dan uang yang akan membentuk harga saham besok.
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance.