Selama 24 jam terakhir, pasar kripto terlihat seperti lampu gantung besar yang goyang sebelum akhirnya beberapa kristalnya jatuh. Nilai pasar menyusut 3.8% menjadi $3.42 triliun, menghapus hampir $130 miliar dalam kondisi yang terlihat seperti pendinginan di seluruh industri. Bitcoin (BTCUSD) juga tidak luput dari guncangan ini.
Bitcoin jatuh di bawah level $100K dan menutup sesi terakhirnya dengan penurunan 3.9% ke level $94,859.63. Saham juga tidak kebal. Restart pemerintah AS yang berantakan telah menimbulkan kekhawatiran di kalangan ekonom. Mereka takut beberapa data ekonomi federal yang hilang selama penutupan 43 hari mungkin tidak akan pernah pulih sepenuhnya.
Pada waktu yang sama, harapan untuk pemotongan suku bunga lagi dari Federal Reserve telah memudar. Alat CME FedWatch hanya memberikan probabilitas 45.9% untuk pemotongan 25-bps pada bulan Desember. Terjebak dalam tekanan ini, saham Bullish (BLSH), platform perdagangan aset digital yang dikenal dengan infrastruktur pasar kelas institusionalnya, anjlok hampir 30% dalam sebulan terakhir.
Dengan saham BLSH yang turun mengikuti guncangan pasar yang lebih luas, pertanyaan pentingnya sekarang adalah apakah penurunan ini mewakili titik masuk yang tepat waktu atau sinyal untuk menunggu kondisi yang lebih stabil.
Berbasis di George Town, Cayman Islands, Bullish adalah bisnis fintech yang fokus pada perdagangan aset digital dan infrastruktur pasar. Mereka mengoperasikan Bullish Exchange, tempat yang diatur yang menawarkan perdagangan spot dan derivatif. Mereka juga pemilik CoinDesk, yang menyediakan berita blockchain dan analitik data.
Dengan nilai pasar sekitar $6 miliar, perusahaan ini mengarahkan sebagian besar energinya kepada klien institusional dan inovasi dalam solusi keuangan berbasis blockchain.
Selama tiga bulan terakhir, saham BLSH jatuh 39.7%, dan hanya dalam lima hari terakhir turun lagi 8%, mengikuti guncangan pasar kripto yang lebih luas. Perbandingan dengan Fidelity Crypto Industry and Digital Payments ETF (FDIG) memberikan gambaran yang lebih jelas, karena FDIG mencetak kenaikan 11.5% dalam tiga bulan terakhir tetapi masih turun 14.6% dalam lima hari terakhir.
Penjualan besar-besaran ini memang dramatis untuk sektornya, tetapi periode tiga bulan terbukti sangat menghukum bagi BLSH. Meski begitu, fundamentalnya terus menunjukkan ketahanan dan menawarkan sedikit perlindungan bagi investor yang masih percaya pada narasi jangka panjang.
Cerita Berlanjut
www.barchart.com
BLSH saat ini diperdagangkan pada 164.22 kali laba disesuaikan maju dan 22.61 kali penjualan. Kedua nilai ini menunjukkan valuasi premium dibandingkan kelipatan industri yang lebih luas dan kepercayaan pada ambisi jangka panjangnya.
Pada 17 September, saham BLSH naik 5.8% setelah perusahaan mempublikasikan hasil fiskal kuartal kedua 2025. Pendapatan disesuaikan mencapai $57 juta untuk kuartal itu. Meski ini lebih rendah dari ekspektasi analis sebesar $60.7 juta, laporan itu mengungkapkan momentum mengesankan di area lain.
Pendapatan Layanan Langganan dan Lainnya naik menjadi $32.9 juta, menandai kenaikan 27.4% dari tahun ke tahun (YoY). Volume perdagangan melonjak 35% YoY menjadi $179.6 miliar. Penjualan aset digital melompat 18.1%, mencapai $58.6 miliar. Sementara itu, volume harian rata-rata berjumlah 1.974 miliar, meningkat 35% dari periode tahun sebelumnya.
Perusahaan memberikan laba bersih sebesar $108.3 juta, yang mewakili pembalikan penuh dari kerugian bersih $116.4 juta yang dilaporkan tahun lalu. EPS mencapai $0.93 dibandingkan dengan kerugian per saham $1.03 dalam kuartal tahun lalu dan dengan mudah melampaui ekspektasi analis sebesar $0.03.
Ke depan, manajemen Bullish memproyeksikan volume perdagangan antara $133 miliar dan $142 miliar untuk kuartal ketiga. Mereka mengharapkan pendapatan transaksi yang disesuaikan berkisar dari $25.5 juta hingga $28.0 juta. EBITDA yang disesuaikan diperkirakan akan berada di antara $25 juta dan $28 juta. Perusahaan juga mengantisipasi laba bersih yang disesuaikan antara $12 juta dan $17 juta untuk kuartal tersebut.
Tonggak sejarah berikutnya dijadwalkan tiba pada Rabu, 19 Nov, sebelum pasar buka, saat Bullish merilis hasil pendapatannya untuk Q3 fiskal 2025. Analis memperkirakan EPS kuartal itu turun 100% YoY menjadi $0.08. Mereka memprediksi garis bawah tahun fiskal penuh juga turun 100% menjadi $0.27.
Namun, analis di Wall Street mengharapkan EPS tahun fiskal 2026 melebar 233.3% menjadi $0.90, yang menunjukkan kepercayaan baru dalam narasi pertumbuhan.
Beberapa waktu terakhir ini membawa gejolak dan mendorong BLSH ke dalam air yang dalam. Namun, sentimen analis menunjukkan bahwa pandangan jangka panjang masih menjanjikan. Analis mempertahankan pandangan konstruktif pada BLSH, memberikannya peringkat konsensus “Moderate Buy”.
Di antara 12 analis yang mengikuti saham ini, empat memberikan peringkat “Strong Buy” sementara delapan merekomendasikan “Hold”.
Harga target rata-rata untuk BLSH berada di $61.30, yang menunjukkan potensi kenaikan sebesar 58%. Sementara itu, harga target tertinggi sebesar $70 mewakili potensi keuntungan yang lebih besar lagi, yaitu 81% dari level harga saat ini.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Aanchal Sugandh tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.