Saham semikonduktor lagi sangat populer tahun ini. Beberapa yang terkenal adalah Nvidia (NVDA), Advanced Micro Devices (AMD), Qualcomm (QCOM), dan Broadcom (AVGO). Tapi, ada satu saham semikonduktor dari Eropa yang kurang diperhatikan.
Aixtron (AIXXF) diperdagangkan di Bursa Efek Frankfurt, jadi sahamnya tersedia untuk investor AS di pasar over-the-counter (OTC). Tapi, melihat saham perusahaan peralatan semikonduktor ini naik 33% dalam sebulan terakhir, sangat layak untuk melihat ke sana dan mengecek apakah saham Aixtron masuk akal untuk dibeli sekarang.
Berkantor pusat di Herzogenrath, Jerman, Aixtron membuat peralatan untuk industri semikonduktor. Pelanggan menggunakan produknya untuk membuat komponen bagi produk elektronik dan optoelektronik yang dipakai di banyak aplikasi, teknologi, dan industri.
Produk Aixtron bisa digunakan di berbagai aplikasi, termasuk teknologi laser dan LED, perangkat display, transmisi data, manajemen daya, komunikasi, dan signaling. Nilai kapitalisasi pasarnya adalah $2,35 miliar.
Sepanjang tahun, sahamnya naik-turun — meski ada kenaikan 33% bulan lalu, harga saham Aixtron tahun ini hanya naik 25% sejauh ini. Ini juga lebih rendah kinerjanya dibanding Indeks Sektor Semikonduktor PHLX ($SOX), yang merupakan indeks dari 30 saham semikonduktor AS. Indeks itu menunjukkan kenaikan 41% sejauh tahun ini.
www.barchart.com
Penilaian perusahaan naik dramatis dalam beberapa minggu terakhir, karena rasio harga terhadap pendapatan (P/E) melonjak dari kurang dari 10 ke level sekarang 23,6. Tapi, angka ini masih di bawah rata-rata P/E lima tahun saham ini yaitu 30,3, jadi dalam hal itu, saham AIXXF dinilai cukup wajar.
Aixtron juga membayar dividen sebesar $0,17 per lembar saham setiap tahun, yang setara dengan hasil (yield) sekitar 0,8% pada saat artikel ini ditulis. Namun, investor harus aware bahwa dividen dipotong lebih dari setengah awal tahun ini karena perusahaan mengumumkan perlu mempertahankan dan membangun posisi kasnya.
Aixtron melaporkan laba untuk kuartal ketiga pada 30 Oktober. Pendapatan sebesar 119,6 juta euro ($138,7 juta) turun 23% dari tahun lalu. Laba juga turun menjadi 46,4 juta euro, turun 31% dari tahun lalu. Perusahaan mencatat laba per saham sebesar 0,11 euro, yang turun dari 0,27 euro di kuartal yang sama tahun 2024, tetapi meleset dari perkiraan analis sebesar 35%.
"Kenaikan permintaan belum terwujud di Q3/2025, sehingga kami perkirakan akan berada di paruh bawah dari panduan pendapatan awal untuk tahun penuh," kata CEO Felix Grawert. "Tapi karena AI terus mengubah lanskap semikonduktor, platform kami berada dalam posisi yang ideal untuk mendukung transformasi yang akan datang ini."
Namun, sisi positifnya adalah upaya perusahaan untuk meningkatkan posisi kasnya berhasil. Aixtron melaporkan arus kas bebas sebesar 39,2 juta euro, yang merupakan peningkatan besar dari arus kas bebas sebelumnya sebesar -1,5 juta euro. Perusahaan memiliki kas dan setara kas sebesar 153,4 juta euro, naik dari 64,6 juta euro di awal tahun.
Aixtron mengatakan segmen Optoelektronika dan laser datacom-nya mengalami pertumbuhan kuat berkat pembangunan pusat data AI secara global. Namun, manajemen menyebutkan pasar yang sedang lesu dan melemahnya dolar AS dalam keputusannya untuk menurunkan panduan tahun penuh dari rentang 530 juta euro hingga 600 juta euro pendapatan menjadi rentang baru 530 juta euro hingga 565 juta euro.
Tidak banyak hal dalam laporan laba yang bisa bikin investor semangat. Penjualan perusahaan saat ini lambat, dan meski ada angin terkait AI, perusahaan belum melihat peningkatan. Tapi, sahamnya naik besar bulan lalu. Kenapa ya?
Jawabannya ada di beberapa sentimen analis. Meski Aixtron tidak dapat liputan analis sebanyak saham yang diperdagangkan di bursa AS utama, perusahaan ini dapat peningkatan peringkat dari Barclays, yang menaikkan rating dari "Equal Weight" jadi "Overweight" dan menaikkan target harganya dari 12 euro per saham menjadi 20 euro per saham. Analis bilang bahwa pertumbuhan AI yang berlanjut kemungkinan akan membantu bisnis gallium nitride perusahaan.
Selain itu, hedge fund Kerrisdale Capital mengumumkan mereka punya posisi long di Aixtron, yang mereka sebut "bisa dibilang penerima manfaat AI yang paling tidak dihargai di pasar." Saham Aixtron melonjak 15% sehari setelah Kerrisdale mengumumkan posisinya dan memproyeksikan kenaikan lebih dari 90% pada EBITDA pada tahun 2028. Mereka juga memproyeksikan pendapatan perusahaan akan naik ke lebih dari $1 miliar.
Apa artinya ini bagi investor? Meskipun pendapatan Aixtron saat ini tidak istimewa, ada smart money yang pindah ke saham semikonduktor Jerman ini.
Tapi, Aixtron kemungkinan baru akan mulai melihat beberapa permintaan ini dan peningkatan pendapatan nanti di tahun 2026 atau masuk tahun 2027 — jadi anggap saham AIXXF lebih sebagai investasi jangka panjang daripada kemenangan jangka pendek.
Pada tanggal publikasi, Patrick Sanders memiliki posisi di: NVDA. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.