Saya biasanya cepat mengkritik industri ETF untuk kelemahan, kelalaian, kegembiraan berlebihan, dan bahkan keserakahannya. Tapi saya juga cepat memberi pujian ketika industri ini menghadirkan ide-ide yang tepat waktu dan bagus.
Itulah yang terjadi dengan pasangan ETF 2X yang baru ini.
Sebenarnya, ini adalah sesuatu yang sudah lama saya tanyakan ke eksekutif industri ETF. Seperti, “Kenapa kita tidak punya lebih banyak produk seperti ini?” Panggilan itu sudah dijawab. Direxion Daily Technology Top 5 Bull 2X ETF (TTXU) dan Direxion Daily Technology Top 5 Bear 2X ETF (TTXD) bukan untuk semua orang. Mungkin mereka tidak akan populer sama sekali. Tapi mereka punya sesuatu yang sudah lama saya inginkan untuk investor ETF.
Konsentrasi kepemilikan saham sekarang lebih penting dari sebelumnya. Ini terutama benar di sektor teknologi, karena saya rasa kita sudah melihat banyak bukti bahwa perusahaan-perusahaan teknologi yang sejenis biasanya bergerak bersama-sama.
Itu menciptakan rasa aman yang palsu bagi trader yang mungkin berpikir “Saya sudah melakukan diversifikasi dengan banyak saham di sektor teknologi.” S&P 500 Technology Sector SPDR (XLK) punya 72 saham.
Tapi, lima saham teratas saat ini membentuk 48% dari ETF itu. Apakah sisanya penting? Secara kolektif, ya. Secara individu, tidak. Jadi, kecuali perusahaan-perusahaan kecil di sektor itu semua berkinerja baik bersamaan ketika perusahaan besar jatuh, diversifikasi di sini hanya untuk tampilan saja.
ETF Direxion Daily Technology Top 5 Bull dan Bear 2X ini bertujuan untuk hasil investasi harian, sebelum biaya dan pengeluaran, sebesar 200%, atau 200% dari kebalikannya, dari kinerja Indeks S&P 500 Information Technology (Sector) Top 5 Equal Capped.
Saya akan fokus ke TTXU dari sini, tapi perhatikan bahwa TTXD pada dasarnya adalah konsep yang sama namun terbalik. TTXU mencoba mengambil untung dari kenaikan harga terus-menerus dari lima saham teknologi terbesar, dengan daftar yang diperbarui secara berkala. TTXD intinya ada untuk mereka yang ingin bertaruh melawan saham-saham raksasa itu. Pasangan ETF ini adalah bagian dari seri baru yang diluncurkan Direxion awal Oktober bernama “Titans”.
Berikut deskripsi dari perusahaan dana:
“ETF Leveraged & Inverse Titan dari Direxion membawa lapisan baru ke alat trading taktis. Mereka menjembatani kesenjangan antara eksposur pasar luas dan sektoral dengan konsentrasi saham tunggal. Ini memungkinkan trader untuk menargetkan pemimpin suatu industri. Tapi sama seperti ETF Leveraged atau Inverse mana pun, mereka dirancang untuk penggunaan jangka pendek dan membawa karakteristik serta risiko yang sama, terutama karena fitur reset harian.”
Dan inilah tampilan tujuh perusahaan teknologi teratas di XLK berdasarkan kapitalisasi pasar pada penutupan hari Selasa. Perhatikan bahwa tiga perusahaan teratas semuanya lebih dari dua kali lipat ukuran yang lain. Mereka mendominasi pergerakan harga sektor. Dan dengan begitu banyak uang mengalir ke ETF indeks, terutama di teknologi, masuk akal jika beberapa trader ingin sekadar tahu mereka memiliki keranjang lima nama besar itu. Itu menghindari risiko perusahaan-perusahaan kecil menghalangi.
Lima saham teratas di TTXU pada penutupan hari Selasa tidak sama dengan yang tercantum di atas. Itu karena setelah tiga besar, ada beberapa perebutan posisi di antara empat berikutnya. Dan TTXU hanya menyeimbangkan kembali secara berkala. TTXU memegang Apple (AAPL), Broadcom (AVGO), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA), dan Oracle (ORCL) di lima teratasnya.
TTXU memiliki saham dari 5 perusahaan itu. Namun, banyak aset ETF ini dipegang melalui kontrak swap. Itu adalah tingkat ketidaktransparan yang cukup yang tidak terlalu saya sukai, tapi itu cenderung menjadi harga yang harus dibayar untuk banyak ETF leveraged dan inverse, termasuk TTXU dan TTXD ini.
ETF-ETF ini sangat baru, dengan data kinerja kurang dari sebulan. Tapi pendekatan manajemen ETF ini, dan perusahaan sponsor di belakangnya, sudah ada cukup lama untuk menyimpulkan bahwa kita harus berharap mereka beroperasi seperti yang mereka katakan.
Di atas kita lihat bahwa pada saat kinerja saham teknologi kuat, seperti bulan ini, TTXU dapat menggunakan efek compounding dari menargetkan return harian lima saham teknologi besar dan berpeluang mengungguli XLK lebih dari dua kali lipat. Sebaliknya, TTXD kemungkinan akan underperform selama periode seperti itu.
ETF-ETF ini dan dana leveraged long serta inverse lainnya pada dasarnya adalah pengganti untuk menggunakan opsi “deep in the money” bagi saya. Artinya, mereka akan jauh lebih volatil daripada membeli saham atau ETF underlying secara normal. Tapi mereka juga membutuhkan pengeluaran modal yang lebih sedikit, mengingat fitur 2x-nya.
Seperti segala hal dalam investasi, pembeli yang harus waspada, pelajari caranya jika ini menarik minat Anda, dan mulailah dengan ukuran posisi yang sangat kecil sehingga Anda bisa mencari tahu apakah Anda bahkan suka dengan volatilitasnya. Dan, tunggulah sampai Anda mengalami beberapa pergerakan signifikan di kedua arah sebelum mengalokasikan aset yang lebih besar.
Itu tidak berbeda di sini dengan ETF mana pun. Karena melakukan sebaliknya hanya akan menjadi spekulasi. Dan berinvestasi bukanlah berspekulasi. Tidak jika manajemen risiko sama pentingnya bagi Anda seperti bagi saya.
Pada tanggal publikasi, Rob Isbitts tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.