Perusahaan Applied Materials (AMAT) mengumumkan akan mengurangi 4% tenaga kerjanya. Yang menarik, saham mereka malah naik lebih dari 40% sejak awal tahun ini. Perusahaan pembuat alat chip ini akan menghilangkan kira-kira 1,444 posisi dari total 36,100 karyawan di seluruh dunia. Biaya untuk pesangon diperkirakan sekitar $160 sampai $180 juta.
CEO Gary Dickerson bilang kalau otomatisasi dan perubahan geografis mengubah kebutuhan tenaga kerja. Perusahaan ingin membuat tim yang lebih cepat dan struktur organisasi yang lebih sederhana.
Baru-baru ini, Applied Materials juga memperkirakan pendapatan mereka di tahun 2026 akan turun $600 juta karena Amerika memperluas larangan ekspor. Hal ini membuat saham AMAT turun 3% awal bulan ini.
Ini sangat membingungkan karena Applied Materials sebenarnya baru saja mencapai performa terbaiknya di kuartal ketiga tahun 2025. Mereka melaporkan pendapatan rekor $7.3 miliar dan laba $2.48 per saham.
Namun, perusahaan memprediksi pendapatan kuartal keempat akan lebih rendah. Ini karena beberapa hal:
Pertama, kapasitas di China sedang mencerna banyak pengeluaran yang terjadi di tahun 2023 dan 2024.
Kedua, ada banyak izin ekspor yang tertunda, dan manajemen berasumsi tidak ada izin baru yang keluar kuartan depan.
Ketiga, permintaan dari pelanggan utama tidak stabil karena konsentrasi pasar dan waktu pabrik.
Bisnis AMAT di China juga masih di bawah level tahun 2024 karena perang dagang, tapi masih cukup penting. Segmen ICAPS untuk logika matang juga masih menghadapi tantangan.
Meskipun ada masalah jangka pendek, manajemen tetap percaya diri dengan prospek jangka panjang. Mereka mengharapkan pertumbuhan pendapatan untuk tahun keenam berturut-turut di tahun 2025.
Perusahaan ini memimpin di area penting seperti transistor gate-all-around. Mereka punya peluang untuk menambah pangsa pasar ketika teknologi ini berkembang di tahun 2026 dan 2027.
Bisnis layanan mereka sudah tumbuh selama 24 kuartal berturut-turut. Investor harus mempertimbangkan apakah pengurangan karyawan ini adalah langkah baik untuk mengatur biaya atau karena kondisi yang memburuk.
Applied Materials punya posisi unik di lima area inovasi semikonduktor AI. Pasar peralatan semikonduktor diperkirakan akan mencapai $1 triliun pada akhir dekade ini.
Bisnis kemasan lanjutan mereka saja diperkirakan akan lebih dari dua kali lipat menjadi lebih dari $3 miliar dalam beberapa tahun ke depan. Mereka sudah mengamankan lebih dari 50% pangsa pasar dalam teknologi gate-all-around.
Transisi dari FinFET ke transistor gate-all-around diperkirakan akan memperluas peluang pendapatan Applied Materials sebesar 30%. Memori high-bandwidth juga merupakan penggerak pertumbuhan yang kuat.
Sekitar 15% kapasitas DRAM saat ini didedikasikan untuk HBM. Applied Materials sudah menambah 10 poin pangsa pasar di segmen ini.
Perusahaan berencana berinvestasi lebih dari $200 juta di fasilitas manufaktur di Arizona. Ini adalah bagian dari program Apple.
Analis memperkirakan pendapatan AMAT akan naik dari $27.2 miliar di tahun 2024 menjadi $38.1 miliar di tahun 2029. Laba per saham juga diperkirakan naik dari $8.65 menjadi $13.82.
Saham AMAT saat ini diperdagangkan pada 25.5x laba ke depan, yang lebih tinggi dari rata-rata 10 tahunnya sebesar 16x. Jika saham AMAT dihargai pada 20x laba, harganya seharusnya sekitar $276, yang berarti ada potensi kenaikan 19% dalam tiga tahun ke depan.
Dari 35 analis yang melacak saham AMAT, 18 merekomendasikan “Strong Buy,” tiga merekomendasikan “Moderate Buy,” 13 merekomendasikan “Hold,” dan satu merekomendasikan “Strong Sell.” Harga target rata-rata untuk saham AMAT adalah sekitar $219, lebih rendah dari harga saat ini di $233.