Dapatkan informasi terbaru dengan update gratis
Cukup daftar ke myFT Digest tentang regulasi keuangan UK — yang dikirim langsung ke inbox kamu.
Harga perusahaan AI yang naik cepat meningkatkan resiko “koreksi mendadak” di pasar keuangan global. Bank of England memperingatkan hal ini setelah harga saham mencapai level yang mirip dengan gelembung dotcom.
“Resiko koreksi pasar yang tajam sudah meningkat,” kata Komite Kebijakan Keuangan Bank of England, yang mengawasi resiko stabilitas keuangan.
Bahaya dari pembalikan pasar diperparah oleh gagal bayar di pasar kredit mobil Amerika bulan-bulan ini, kata BoE. Mereka bilang ini “menunjukkan beberapa resiko” yang sudah mereka soroti.
Resiko tambahan datang dari tekanan politik ke Federal Reserve AS, yang “bisa berakibat pada repricing aset dolar AS secara tajam”. Ketidakpastian politik di Perancis dan Jepang juga mengancam pasar utang.
BoE bilang bahwa menurut beberapa ukuran, “harga saham terlihat terlalu tinggi, khususnya untuk perusahaan teknologi AI”.
“Ini, ditambah dengan konsentrasi yang meningkat di pasar, membuat pasar saham sangat rentan jika ekspektasi terhadap AI menjadi kurang optimis.”
BoE menunjuk ke rasio harga terhadap pendapatan untuk saham AS, yang telah jatuh “hampir ke level terendah dalam 25 tahun — mirip dengan puncak gelembung dotcom”.
Indeks S&P 500 sekarang diperdagangkan dengan rasio harga terhadap pendapatan 25 kali, yang “tinggi secara historis” tapi masih di bawah level gelembung dotcom tahun 2000.
BoE bilang “koreksi harga karena AI” akan berdampak lebih besar ke investor karena konsentrasi perusahaan teknologi di pasar yang lebih tinggi. Lima perusahaan teknologi teratas sekarang hampir 30% dari S&P 500.
Pasar kredit AS baru-baru ini terganggu oleh gagal bayar pemberi pinjaman mobil subprime Tricolor dan grup suku cadang mobil First Brands, yang sangat bergantung pada pinjaman dari penyedia kredit swasta.
“Ini menunjukkan beberapa resiko yang sudah FPC soroti tentang leverage tinggi, standar underwriting yang lemah, dan struktur yang kompleks,” kata BoE.
Mereka menambahkan bahwa spread pasar kredit, yang mengukur selisih suku bunga, telah jatuh “hampir ke level terendah sejarah”.
Tapi BoE terdengar lebih tenang tentang ketahanan pasar kredit UK. Mereka bilang utang rumah tangga ke tingkat pendapatan adalah yang terendah sejak 2001 dan utang perusahaan “jauh di bawah” level puncak. Sistem perbankan UK “tetap tangguh”.
Beberapa pemberi pinjaman di UK telah menggunakan opsi dari regulator untuk memberikan lebih banyak mortgage dengan rasio pinjaman terhadap pendapatan yang tinggi. FPC juga sedang meninjau ketersediaan keuangan untuk perusahaan kecil di UK.