Sebuah stablecoin baru yang dikaitkan dengan Rusia, A7A5, telah melonjak ke kapitalisasi pasar $500 juta. Ini menjadikannya stablecoin terbesar di dunia yang tidak terikat dolar AS, meskipun ada banyak sanksi internasional.
Stablecoin ini diterbitkan di Kirgizstan dan dipatok 1:1 dengan rubel Rusia. Sekarang, A7A5 menguasai sekitar 43% dari total pasar stablecoin non-dolar yang bernilai $1,2 miliar, menurut data dari CoinMarketCap dan DeFiLlama.
Sumber: DefiLlama
Kenaikan cepatnya telah membuat regulator Barat khawatir. Mereka percaya proyek ini bisa membantu Rusia menghindari pembatasan keuangan yang diterapkan setelah invasi mereka ke Ukraina pada tahun 2022.
A7A5 diluncurkan pada bulan Februari oleh A7, sebuah perusahaan pembayaran lintas batas. Perusahaan ini dimiliki oleh bankir buronan Moldova, Ilan Shor, dan bank milik negara Rusia, Promsvyazbank (PSB). Kedua entitas ini terkena sanksi dari AS, Inggris, dan Uni Eropa.
Token ini diperkenalkan sebagai “rubel digital” yang didukung oleh deposit uang kertas di bank-bank Kirgizstan. Pengholdernya mendapat penghasilan pasif harian yang setara dengan separuh dari bunga deposit tersebut.
Awalnya diterbitkan di Ethereum dan Tron, A7A5 memposisikan diri sebagai alat untuk penyelesaian internasional dengan mitra dagang Rusia.
Tak lama setelah peluncurannya, penyelidik blockchain menghubungkan proyek ini dengan Grinex. Grinex adalah bursa crypto yang dianggap sebagai penerus dari platform Rusia yang disanksi, Garantex. Departemen Keuangan AS menyanksi Garantex dan entitas terkait pada bulan Agustus, dan mengidentifikasi Shor sebagai salah satu pemilik penerbit A7A5, bersama dengan Promsvyazbank.
Inggris kemudian mengikuti dengan sanksi terhadap beberapa bank di Kirgizstan. Mereka menyebut ada bukti bahwa Moskow menggunakan jaringan stablecoin ini untuk melewati sistem keuangan Barat.
Meskipun ada sanksi-sanksi ini, nilai pasar A7A5 tetap stabil sepanjang musim panas sebelum meledak pada akhir September. Pada tanggal 25 September, kapitalisasi pasarnya melonjak $350 juta dalam satu hari, naik 250%. Ini membuatnya melampaui EURC dari Circle yang dipatok ke euro, menjadi stablecoin non-dolar terkemuka.
Data blockchain dari Elliptic menunjukkan bahwa lebih dari 41 miliar token A7A5 beredar pada 26 September, dengan total volume transaksi melebihi $68 miliar.
Saluran Telegram proyek ini merayakan pencapaian ini. Mereka klaim A7A5 telah “membuktikan bahwa mata uang digital nasional bisa menjadi alternatif untuk dolar dan juga pendorong perubahan global.” Namun, pihak berwenang Barat memandangnya berbeda.
Hari ini, Bloomberg melaporkan bahwa Uni Eropa bersiap untuk memberlakukan sanksi baru pada A7A5. Sanksi ini akan melarang transaksi apa pun yang melibatkan token ini oleh entitas yang berbasis di UE.
Proposalnya juga akan menargetkan beberapa bank di Rusia, Belarus, dan Asia Tengah. Bank-bank ini dituduh memfasilitasi pembayaran terkait crypto yang terikat dengan Moskow.
Pertumbuhan A7A5 ini bersamaan dengan dorongan Rusia untuk mengembangkan alternatif untuk sistem pembayaran SWIFT, yang darinya mereka dikeluarkan pada tahun 2022. Analis mengatakan stablecoin ini menawarkan solusi praktis bagi perusahaan Rusia yang kesulitan dengan pembayaran lintas batas yang tertunda.
Menurut dokumen publik, perusahaan yang menggunakan A7A5 dapat menyelesaikan transaksi internasional dalam lima hari kerja. Ini jauh lebih cepat daripada yang biasanya diperlukan melalui jalur perbankan tradisional, yang bisa berminggu-minggu atau berbulan-bulan.
Data dari firma analitik blockchain Elliptic dan TRM Labs menunjukkan bahwa A7A5 sekarang melakukan transaksi lebih dari $1 miliar setiap hari. Total volume transaksinya melampaui $41 miliar pada akhir Agustus.
TRM Labs juga memperingatkan bahwa stablecoin ini mungkin memfasilitasi pembelian barang dual-use, yaitu barang yang memiliki aplikasi sipil dan militer, melalui rute perdagangan yang melibatkan Tiongkok dan Asia Tengah.
The Centre for Information Resilience (CIR) melaporkan bahwa hampir 78% transaksi A7A5 pada bulan Agustus mengalir melalui yurisdiksi Tiongkok. CIR juga mencatat bahwa A7A5 telah memperluas kehadirannya di Afrika, dengan membuka kantor di Nigeria dan Zimbabwe.
A7A5 menarik perhatian internasional di konferensi Token2049 di Singapura bulan lalu. Di sana, eksekutif perusahaan Oleg Ogienko tampil di panggung. Kehadirannya di acara itu memicu debat tentang standar kepatuhan dalam pertemuan industri crypto, dengan seruan untuk aturan yang lebih ketat agar entitas yang disanksi tidak mendapat exposure.
Meskipun A7A5 mengklaim independen dari Shor dan PSB, dokumen regulasi menunjukkan keduanya masih sangat terlibat. Shor, yang dicari di Moldova karena penipuan $1 miliar yang dikenal sebagai “pencurian abad ini”, mempertahankan kepemilikan 51% di A7, dengan PSB memegang 49% sisanya.
PSB, yang melayani sektor pertahanan Rusia, disanksi oleh AS dan sekutunya pada tahun 2022.
Terlepas dari keraguan tentang transparansi dan konsentrasi aktivitasnya, momentum A7A5 terus berkembang.
Token ini telah menarik sekitar 24.000 holder. Lebih dari $100 juta dalam likuiditas USDT ditambahkan ke bursa terdesentralisasinya dalam beberapa pekan terakhir.