Fenomena kegilaan mengenai kecerdasan buatan kini mengungguli kekhawatiran geopolitik terhadap Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., dengan reli saham rekor yang terus berlanjut. Investor asing telah meningkatkan kepemilikan saham hingga level tertinggi dalam dua tahun terakhir, mendukung klaim oleh TSMC bahwa kecerdasan buatan akan menjadi pendorong pertumbuhan terbesarnya tahun ini. Perusahaan tersebut memiliki lebih dari 90% pangsa dalam pembuatan semikonduktor canggih yang digunakan untuk kecerdasan buatan, menurut Pictet Asset Management.
Perubahan tren tahun lalu — sahamnya merosot 27% pada 2022 — terjadi setelah Warren Buffett menjual kepemilikan TSMC senilai $5 miliar, dengan alasan ketegangan geopolitik karena lokasinya. Menambah kekhawatiran, pulau yang memiliki otonomi ini memilih seorang presiden yang bersahabat dengan AS, yaitu Lai Ching-te, yang diangkat menjadi pemimpin oleh Beijing sebagai “penghasut perang.”
“Meskipun geopolitik secara historis dianggap sebagai risiko bagi sektor ini, sifat strategis produk-produk ini dan keinginan untuk membangun rantai pasokan lokal berarti bahwa geopolitik sekarang menjadi angin ekor bagi ruang ini,” kata Bernard Ahkong, co-CIO di UBS O’Connor Global Multi-Strategy Alpha. “Kita masih berada pada tahap awal siklus naik dalam semikonduktor.”
Kekhawatiran inti tentang TSMC terpusat pada konsentrasi tinggi pembuatan chip di Taiwan. Pulau ini menghasilkan sebagian besar semikonduktor logika canggih di dunia, dan setiap eskalasi militer di selat dengan China akan menjadi pukulan berat bagi rantai pasokan global.
Selain dominasinya dalam chip canggih, TSMC juga memiliki lebih dari 50% pangsa dari pasar foundry secara keseluruhan, menurut Pictet. Hal ini membuat perusahaan tersebut berada pada jalur yang tepat untuk mencapai atau melampaui target jangka panjangnya yaitu pertumbuhan 15-20%, kata Anjali Bastianpillai, manajer portofolio klien senior di Pictet.
Pendapatan pembuat chip ini naik 9,4% dalam dua bulan pertama, karena permintaan dari aktivitas kecerdasan buatan yang meningkat mempercepat, mengimbangi penjualan iPhone yang melambat. Saham TSMC lebih dari dua kali lipat dari level terendah pada Oktober 2022, sebagian didukung oleh kenaikan dari pelanggan kunci Nvidia Corp. Saham tersebut naik 1,5% pada hari Senin, memperpanjang reli tahun ini menjadi 29%.
Menanggapi kekhawatiran pasar, perusahaan ini telah membuat kemajuan dalam diversifikasi basis operasinya. TSMC telah mengumumkan rencana untuk membangun pabrik fabrikasi kedua di Jepang, sementara pabrik Kumamoto akan mulai produksi tahun ini. Pembuat chip ini juga sedang membangun dua fasilitas canggih di Arizona dan satu pabrik di Jerman.
“Meskipun kekhawatiran geopolitik, TSMC merupakan blok bangunan fundamental untuk mendapatkan eksposur terhadap kecerdasan buatan dan pemulihan lebih luas dalam semikonduktor mengingat kurangnya perusahaan dengan kualitas sebanding di ruang ini dalam pasar-pasar yang sedang berkembang,” kata Gary Tan, manajer portofolio di Allspring Intrinsic Emerging Markets Equity.
(Diperbarui dengan pergerakan saham TSMC pada hari Senin.)