Seorang pria berjalan di atas jembatan pejalan kaki dekat kereta yang sedang melintas di Beijing, Tiongkok pada 15 Januari 2024. REUTERS/Florence Lo/foto arsip
(Reuters) – Sebuah pandangan tentang hari ini di pasar Eropa dan global dari Wayne Cole. Ini telah menjadi awal yang sebagian besar tenang untuk minggu yang sibuk di Asia, meskipun Tiongkok datang dengan kejutan positif karena produksi industri dan penjualan ritel melebihi perkiraan. Lonjakan 7% y/y dalam produksi untuk bulan Januari dan Februari, yang dikombinasikan untuk meratakan efek Tahun Baru Imlek, dengan mudah melampaui median pasar 5% dan menambah bukti bahwa pertumbuhan pabrik secara global kembali meningkat. Mata sekarang tertuju pada sejumlah PMI yang dijadwalkan pada hari Kamis untuk memperkuat pesan tersebut. Tidak begitu bagus adalah penurunan investasi properti Tiongkok sebesar 9% y/y, menjadi titik lemah negara dan argumen lain bagi Bank Rakyat Tiongkok untuk menurunkan tingkat pinjaman pada hari Rabu. Ini adalah minggu yang padat bagi para pembuat kebijakan karena bank sentral di Amerika Serikat, Jepang, Inggris, Swiss, Norwegia, Australia, Indonesia, Taiwan, Turki, Brasil, dan Meksiko semuanya akan bertemu. Spekulasi meluap bahwa Bank Jepang (BOJ) akan mengakhiri delapan tahun suku bunga negatif pada hari Selasa dan menghentikan atau mengubah kebijakan kontrol kurva imbal hasilnya. Koran pada hari Sabtu menjadi media terbaru yang menyoroti langkah tersebut, setelah perusahaan-perusahaan besar memberikan kenaikan gaji terbesar dalam 33 tahun. Ada kemungkinan BOJ mungkin menunggu pertemuan 26 April karena saat itu akan mengeluarkan proyeksi ekonomi yang diperbarui, meskipun telah meninggalkan banyak petunjuk baru-baru ini sehingga pasar sepenuhnya memperhitungkan langkah sekarang. Tingkat satu bulan telah naik ke wilayah positif untuk pertama kalinya sejak 2016, meskipun hanya 0,01%. Karena harapan akan perubahan yang sedikit, yen telah melemah secara luas dan dolar telah kembali ke level 149,00. Hal tersebut, sebagian, mencerminkan harapan bahwa BOJ akan sangat menekankan bahwa tidak bermaksud untuk mengencangkan kebijakan tetapi lebih lambat beralih ke sesuatu yang kurang luar biasa. Akibatnya, pasar melihat tingkat sekitar 0,26% pada akhir tahun ini yang masih membuat yen menjadi mata uang pendanaan pilihan untuk carry trade. FOKUS PADA DOT PLOTS Bank Sentral Australia (RBA) juga bertemu pada hari Selasa dan dipastikan akan tetap pada 4,35%, meskipun ada kemungkinan mereka mungkin lebih memperlemah kecenderungan pengereman mereka. Demikian pula, Federal Reserve dipastikan akan menjaga tingkat AS pada 5,25-5,5% pada hari Rabu dan semua mata akan tertuju pada dot plots FOMC untuk tingkat dan inflasi. Analis mengasumsikan pembuat kebijakan akan melihat melalui serangkaian pembacaan inflasi yang tinggi belakangan ini sebagai aberrasi musiman dan statistik, tetapi harus ada risiko plot titik median beralih ke dua pemotongan tingkat 25 bps tahun ini daripada tiga pemotongan sebelumnya. Futures sekarang mengimplikasikan sekitar 58% kemungkinan pemotongan tingkat pertama pada bulan Juni, dibandingkan dengan 75% seminggu yang lalu, dan memiliki sekitar 73 basis poin pelonggaran dihargai untuk tahun ini. Banyak yang akan bergantung pada nada apa yang akan diambil oleh Ketua Jerome Powell dalam konferensi media pasca pertemuan, dengan optimisme yang berhati-hati menjadi yang lebih diunggulkan belakangan ini. Bank of England (BoE) bertemu pada hari Kamis dan kemungkinan akan tetap pada 5,25% – pemotongan dihargai sebagai peluang sebesar 2%. Pemangkasan pertama pada bulan Juni ditempatkan pada 50-50, dengan 25 bps sepenuhnya dihargai pada Agustus dan 60 bps untuk seluruh tahun 2024. Data inflasi untuk Februari dijadwalkan pada hari Rabu dan hasilnya bisa menentukan nada pertemuan. Pasar melihat peluang yang lebih banyak – sekitar 29% – Swiss National Bank (SNB) bisa memangkas tingkat 1,75% pada hari Kamis. Inflasi harga konsumen berjalan 0,6 poin persen di bawah perkiraan kuartal pertama bank 1,8%, sementara inflasi inti sebesar 1,1% adalah yang terendah sejak Januari 2022. Franc Swiss telah melemah dari level tertinggi sepanjang masa terhadap euro selama dua bulan terakhir, melanggar lantai saluran tren naik besar yang membentang kembali ke awal 2021. Namun, nilai tukar efektif riil franc masih yang tertinggi sejak lonjakan singkat yang dipicu krisis pada 2011 dan menjadi hambatan deflasi besar bagi ekonomi, yang menuntut tingkat yang lebih rendah sekarang bahwa SNB telah mundur dari intervensi. Perkembangan kunci yang dapat memengaruhi pasar pada hari Senin: – Bank of Japan memulai pertemuan kebijakan selama dua hari – Partisipasi oleh pengawas bank ECB Claudia Buch dalam obrolan santai – Data inflasi zona euro final untuk Feb dan neraca perdagangan total untuk Jan.