Kalau ada produk baru yang bikin sesuatu lebih murah atau lebih cepat, pasti akan ada yang mau beli produk itu.
Dana ETF (Exchange-Traded Funds) udah bikin perdagangan yang melibatkan lebih dari sekadar beli atau jual saham tunggal jadi lebih murah dan cepat. Selama 32 tahun sejak SPDR S&P 500 (SPY -0.38%↓) jadi ETF pertama yang listing di AS, industri ini berkembang pesat. Sekarang, aset yang dikelola sekitar $12 triliun.
Dan menurut data Morningstar (pertama dilaporkan oleh Bloomberg), sekarang jumlah ETF yang listing di bursa AS lebih banyak daripada jumlah saham individual.
Setelah baca artikel Bloomberg, aku posting grafik di atas di X dengan judul: “Sekarang ada lebih banyak resep daripada bahannya.”
Postingan itu di-repost ratusan kali dan diliat ratusan ribu kali. Banyak yang ngerasa relate.
Di satu sisi, ada yang anggap perkembangan ini mengkhawatirkan. Kok bisa ETF lebih banyak daripada kode saham? Ini pasti gelembung atau sesuatu yang bisa ganggu pasar, kan?
Di sisi lain, ada yang lihat berita ini cuma sebagai pencapaian biasa dalam tren yang udah pasti terjadi. Ini pendapat yang dipegang semua ahli ETF yang aku kenal.
“Pendapat yang benar,” kicau Dave Nadig, Presiden dan Direktur Riset ETF.com.
“Iya, banyak banget produk baru,” tambah Nadig lewat email. “Tapi, nggak ada artinya antara 4K, 5K, atau 10K ETF yang diperdagangkan. Kita udah punya >8000 reksa dana sejak awal 1990-an.”
Eric Balchunas, Analis ETF Senior Bloomberg, kasih analogi sendiri: “Ada 12 nada tapi ada 100 juta lagu.”
Setiap investor punya kebutuhan dan keinginan yang beda. Dan ada jutaan investor. Menanggapi permintaan investor ini, industri jasa keuangan nyediain hampir semua strategi perdagangan dengan ETF yang biayanya rendah dan efisien pajak.
Yang jelas, cuma karena ETF ada, bukan berarti itu cocok buat portofolio lo. Setiap orang punya selera dan kebutuhan diet sendiri.
Kalau lo nggak tahan volatilitas tinggi, mungkin lo nggak seharusnya investasi di ETF saham tunggal yang leverage. Sama kayak nggak semua orang bisa makan makanan pedas.
Mungkin ETF tertentu cocok, tapi jangan mendominasi portofolio lo. Sashimi tuna enak, tapi kebanyakan bisa sebabkan keracunan merkuri.
Kacang adalah salah satu bahan yang paling disukai di dunia kuliner. Tapi itu bisa bunuh orang yang alergi. Aku nggak tahu apakah ada ETF kayak gitu, tapi mungkin akan ada.
Ngomong-ngomong, cuma karena ETF nawarin cara dagang yang relatif murah, bukan berarti nggak ada manajer ETF aktif yang nawarin strategi dengan biaya tinggi. Dan banyak ETF ini kinerjanya di bawah benchmark-nya. Ada restoran bagus yang worth it buat dibayar mahal. Tapi, ada juga banyak koki TV yang jual makanan biasa aja dengan harga mahal.
Fakta bahwa ada banyak ETF sendiri bukanlah alasan untuk khawatir.
Ada lebih banyak puisi daripada huruf di alfabet. Ada lebih banyak kombinasi loker daripada angka di kuncinya. Ada lebih banyak senyawa kimia daripada elemen. Ada lebih banyak cara untuk mengisi braket March Madness daripada timnya. Ada lebih banyak resep daripada bahan.
Nggak ada yang istimewa dari fakta bahwa ETF lebih banyak daripada sekuritas individual.
Tapi, tetap aja ada beberapa jebakan.