Tetaplah update dengan info gratis
Cukup daftar ke Workplace pensions myFT Digest – langsung dikirim ke email kamu.
Apa yang terjadi kalau gaya Inggris yang suka "muddle through" dicampur dengan sistem pensiun yang butuh kepastian? Jawabannya: kacau. Solusi setengah-setengah cuma bikin masalah baru.
Sistem pensiun sekarang punya dua masalah besar:
Pertama, pensiunan sekarang dan nanti terbagi jadi empat kelompok:
- Pekerja sektor publik yang dapat pensiun aman dengan perlindungan inflasi, dibayar pajak.
- Penerima pensiun DB swasta yang udah tutup buat anggota baru.
- Generasi muda yang nabung di sistem DC, tanggung semua risiko investasi & umur panjang.
- Orang bergaji rendah yang akhirnya tergantung pensiun negara.
Kecuali yang terakhir, pembagian ini hasil sejarah aja. Kenapa pensiun pekerja sektor publik & swasta lama lebih aman dibanding pekerja swasta sekarang?
Kedua, sistem pensiun gagal bikin ekonomi lebih produktif. Ini karena sistemnya terpecah-pecah dan takut risiko. Menurut Pensions Policy Institute, cuma 18% aset pensiun UK diinvestasikan di aset produktif lokal (saham, obligasi, private equity). Ini gak cukup buat bangun bisnis domestik yang kuat.
Gak mungkin langsung perbaiki sistem pensiun yang udah kacau ini. Tapi rencana pemerintah buat reformasi udah mulai arah yang benar: konsolidasi, investasi produktif, dan tingkat tabungan lebih tinggi.
Aku tambahin: sistem harus adil buat semua. Gak benar kalau risiko pensiun gak merata antar sektor & generasi. Perlu waktu, tapi harus diubah.
Dua laporan pemerintah terbaru – Pensions Investment Review dan Workplace pensions: a road map – jelaskan arah kebijakan ini. Menteri Pensiun Torsten Bell bilang, RUU pensiun akan masukkan hasil review ke hukum. Tujuannya:
- Gabungin skema pensiun jadi lebih sedikit, tapi lebih besar & dikelola lebih baik.
- Dorong investasi di aset produktif.
Konsolidasi masuk akal karena bisa hemat biaya & kelola risiko lebih baik. Misalnya, 2.000 skema DB cuma pegang £10 miliar aset, dan banyak skema DC punya anggota kurang dari 100 orang.
Ini nyambung ke isu kontroversial: peran dana pensiun dalam dorong pertumbuhan ekonomi. Ada yang bilang dana pensiun gak boleh bias investasi di aset domestik. Ada juga yang mau fokus ke index-tracking funds.
Aku dulu setuju, tapi sekarang udah berubah. Seperti dijelaskan di laporan:
"Sistem pensiun yang bagus menentukan hidup kita di masa pensiun. Tapi juga penting buat ekonomi sebagai sumber modal domestik. Dua tujuan ini gak bertentangan… Setelah 15 tahun pertumbuhan stagnan, gak ada yang lebih penting dari kembalikan pertumbuhan ekonomi buat pekerja & pensiunan."Ini harus dilakukan dengan hati-hati, tapi tetap harus dilakukan. Hanya dana pensiun besar & profesional yang bisa lakukan ini. Laporan juga tekankan bahwa fokus ke return tinggi akan bikin pensiun lebih baik.
Tingkat tabungan juga harus naik. Kontribusi sekarang terlalu rendah. Tabungan nasional UK juga terlalu rendah. Naikin tabungan pensiun jadi langkah penting buat naikin tabungan nasional. Ini bakal jadi fokus tahap berikutnya dari review pensiun.
Mengubah sistem pensiun UK yang kacau jadi lebih baik mungkin jadi warisan ekonomi terpenting pemerintah ini. Setidaknya, mereka udah mulai dengan benar. Harus terus berjalan.
Follow Martin Wolf di myFT & X.