“
Saat Partai Republik meloloskan undang-undang pajak “besar dan indah” Donald Trump pada hari Kamis, mereka menyertakan ketentuan untuk sebagian menutupi biaya, termasuk pemotongan signifikan untuk Medicaid dan food stamps. Salah satu area yang tidak disentuh oleh para pembuat kebijakan: celah keuntungan yang dibawa yang memberikan perlakuan pajak menguntungkan kepada para manajer dana ekuitas swasta, modal ventura, dan hedge fund kaya.
Celah keuntungan yang dibawa mengacu pada ketentuan dalam kode pajak AS yang memungkinkan para manajer dana investasi, seperti eksekutif ekuitas swasta, membayar tarif pajak yang lebih rendah daripada pekerja normal sehari-hari. Perusahaan ekuitas swasta biasanya mengumpulkan modal dari investor seperti dana pensiun, perusahaan asuransi, dan individu berkekayaan tinggi. Mereka menggunakan uang ini, yang disebut dana, untuk berinvestasi dalam perusahaan, seringkali mengambil alih bisnis-bisnis ini. Eksekutif ekuitas swasta biasanya menerima bagian dari keuntungan—keuntungan—untuk mengelola investasi.
Ketika sebuah dana ekuitas swasta menjual aset, kemungkinan sebuah perusahaan portofolio, dengan harga yang lebih tinggi dari harga beli, eksekutif ekuitas swasta mendapatkan keuntungan. Jika aset tersebut dijual setelah tiga tahun, keuntungan tersebut dikenakan pajak pada tarif keuntungan modal jangka panjang sebesar 20%. Jika mereka menjual bisnis sebelum tiga tahun, keuntungan tersebut dikenakan pajak pada tarif keuntungan modal jangka pendek sebesar 37%.
Masalahnya adalah tarif pajak 20% lebih rendah daripada yang dibayar banyak pekerja AS sehari-hari. Sebuah pasangan yang mengajukan bersama, dengan penghasilan di bawah $206.700, menghadapi tarif pajak 22%, sementara seorang individu yang menghasilkan di bawah $197.300 dikenakan pajak sebesar 24%, menurut tabel tarif pajak 2025. Sementara itu, banyak eksekutif keuangan dengan gaji besar menempatkan mereka dalam tarif pajak 35% atau 37% teratas—jadi celah keuntungan yang dibawa mewakili kedua keistimewaan bagi para manajer dana, dan pendapatan pajak yang hilang bagi pemerintah federal.
Celah keuntungan yang dibawa telah menjadi isu hangat yang tak pernah habis. Selama kurang lebih 20 tahun terakhir, para pembuat kebijakan, termasuk Presiden Barack Obama, Sen. Elizabeth Warren (D-Mass.), dan bahkan Trump sendiri, telah menyerukan agar keuntungan yang dibawa diperlakukan sebagai pendapatan biasa. Beberapa RUU telah diperkenalkan, termasuk salah satunya dari Sen. Tammy Baldwin (D-Wis.), yang pada bulan Februari ingin memajaki keuntungan yang dibawa pada tingkat yang sama dengan yang dibayar pekerja biasa atas pendapatan mereka.
Trump, ketika pertama kali mencalonkan diri sebagai presiden pada tahun 2016, berjanji untuk mengubah celah keuntungan yang dibawa namun tidak mengikutinya. Sebaliknya, undang-undang pajaknya dari tahun 2017, Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan, membuat lebih sulit untuk memenuhi syarat untuk tarif keuntungan modal jangka panjang sebesar 20%. Undang-undang tahun 2017 mengubah periode penahanan dari satu tahun menjadi tiga tahun, yang berarti perusahaan ekuitas swasta harus menguasai aset selama tiga tahun sebelum mereka dapat menjualnya dan keuntungannya dikenakan pajak pada tarif keuntungan modal jangka panjang sebesar 20%. Trump juga berbicara kepada para anggota kongres Partai Republik tentang mengubah keuntungan yang dibawa pada bulan Februari namun tidak mengambil tindakan.
Pada hari Kamis, RUU pajak yang didukung Trump yang lolos dari Dewan tidak menyebutkan celah keuntungan yang dibawa. Ini berarti perubahan yang diberlakukan oleh Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan 2017 Trump, yang membuat lebih sulit untuk mendapatkan tarif keuntungan modal jangka panjang, tetap ada.
“Undang-undang 2017 Presiden menemukan keseimbangan yang tepat pada celah keuntungan yang dibawa, dan kami senang bahwa legislasi baru ini akan mendorong lebih banyak investasi jangka panjang di seluruh Amerika,” kata Dewan Investasi Amerika, lobbyist untuk industri ekuitas swasta, dalam pernyataannya kepada Fortune pada hari Kamis.
“Apa yang keluar dari Dewan pagi ini tidak memengaruhi celah keuntungan yang dibawa. Celah keuntungan yang ada saat ini akan tetap,” tambah Mark Leeds, mitra pajak di firma hukum Pillsbury Winthrop Shaw Pittman.
Masih terlalu dini bagi ekuitas swasta untuk menyatakan kemenangan. RUU pajak ini akan segera menuju ke Senat, yang kemungkinan akan melakukan modifikasi sebelum legislasi diserahkan kepada Presiden Trump untuk ditandatangani. “Mungkin Senat masih bisa melakukan perubahan terhadap celah keuntungan yang dibawa,” kata Leeds.
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
“