Tetaplah terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar ke US banks myFT Digest — dikirim langsung ke kotak masuk Anda.
Pinjaman bank AS kepada perusahaan buyout dan kelompok kredit swasta telah membantu memicu lonjakan tajam dalam pinjaman kepada lembaga keuangan non-bank, meskipun regulator khawatir bahwa hubungan yang semakin erat antara kedua sektor tersebut bisa menjadi risiko sistemik.
Pinjaman ke lembaga non-bank mencapai sekitar $1,2 triliun pada akhir Maret, menurut laporan dari Fitch Ratings, kenaikan 20 persen tahun demi tahun yang didorong oleh pinjaman kepada industri modal swasta. Pinjaman komersial hanya naik 1,5 persen selama periode yang sama.
Kenaikan ini terjadi saat regulator memperhatikan keterkaitan bank dengan private equity dan sektor kredit swasta yang berkembang pesat, area pasar yang relatif sedikit diawasi regulator. Regulator telah meminta bank untuk mengungkapkan lebih banyak informasi tentang hubungan mereka dengan NBFIs agar dapat memahami lebih baik eksposur mereka terhadap sektor tersebut.
Data Fitch menunjukkan bahwa pinjaman bank kepada NBFIs telah meningkat sejak awal pandemi, dari sekitar $600 juta pada akhir 2019 menjadi lebih dari $1 triliun pada awal tahun ini, karena bisnis semakin beralih ke kredit swasta untuk pendanaan.
Hal ini menjadikan perusahaan kredit swasta bersaing langsung dengan bank sambil juga menjadikan mereka salah satu klien terpenting dengan menyediakan leverage yang membantu meningkatkan pengembalian. Bank juga memiliki hubungan yang kompleks dan berlapis dengan grup buyout, beberapa di antaranya mengoperasikan perusahaan kredit swasta terbesar.
Peminjam yang mendapatkan pendanaan dari dana kredit swasta dan pemberi pinjaman langsung biasanya lebih berisiko dan lebih terbebani. Karena beberapa pinjaman ini dibuat dengan uang yang dipinjam dari bank, ada kekhawatiran bahwa kredit buruk dapat merembes ke sistem keuangan secara keseluruhan.
Laporan Fitch menyatakan bahwa untuk saat ini penurunan di sektor kredit swasta “tidak mungkin memiliki implikasi stabilitas keuangan yang luas bagi bank-bank terbesar”. Namun, laporan itu memperingatkan bahwa sulit untuk sepenuhnya menilai risiko dan bahwa “efek orde kedua lebih sulit untuk dikuantifikasi”.
IMF memperingatkan dalam Laporan Stabilitas Keuangan Globalnya bulan lalu bahwa peningkatan pinjaman ke NBFIs oleh bank-bank “dapat membuat sistem keuangan lebih rentan terhadap tingkat leverage dan keterkaitan yang tinggi”. IMF juga menyoroti bahwa lebih dari 40 persen peminjam dari pemberi pinjaman swasta memiliki arus kas bebas negatif pada akhir tahun lalu, naik dari 25 persen tiga tahun sebelumnya.
Disarankan
Sebagian besar paparan kepada NBFIs terpusat di antara 13 bank, termasuk JPMorgan Chase dan Wells Fargo. Kategori-kategori meliputi hipotek, perantara kredit bisnis dan konsumen serta dana private equity dan pinjaman lainnya kepada lembaga keuangan yang tidak menerima deposito.
Bank-bank AS baru-baru ini mulai memecah buku pinjaman mereka berdasarkan kelas aset dalam laporan triwulanan yang diajukan kepada Federal Deposit Insurance Corporation.
JPMorgan menjadi penyimpang di antara bank-bank terbesar bulan lalu dengan menandai $133 miliar dari pinjamannya kepada non-bank sebagai “lainnya” daripada memecahkannya berdasarkan jenis peminjam. Namun bank terbesar Amerika tersebut sejak itu memberikan detail lebih lanjut tentang pinjaman kredit swasta dan private equity serta komitmen yang belum diuangkan.
“Pertumbuhan kuat dalam pinjaman bank kepada non-bank memerlukan pemantauan yang ketat karena pertumbuhan kredit yang berlebihan secara historis telah menyebabkan masalah kualitas aset yang berdampak negatif pada bank,” demikian kesimpulan laporan tersebut. Namun laporan tersebut menambahkan bahwa eksposur bank kepada non-bank biasanya lebih baik daripada memberikan pinjaman kepada peminjam yang mendasarinya.