Indeks S&P 500 hanya 3% di bawah rekor tertinggi yang ditetapkan pada pertengahan Februari, ketika Presiden Donald Trump meluncurkan perang dagang yang dimulai dengan Kanada dan Meksiko. Itu menempatkan indeks sekitar wilayah pasar bullish dan menandai pemulihan yang mengagumkan dari hanya sebulan yang lalu ketika pasar jatuh setelah Trump mengumumkan tarif Hari Pembebasan.
Saham-saham AS sudah berada dalam jarak yang cukup dekat dari rekor tertinggi — hanya sebulan setelah jatuh pada tarif Hari Pembebasan yang lebih dalam dari yang diharapkan oleh Presiden Donald Trump.
Indeks S&P 500 3% di bawah puncaknya yang ditetapkan pada pertengahan Februari, ketika Trump meluncurkan perang dagang global yang dimulai dengan tarif terhadap Kanada dan Meksiko.
Itu menandai pemulihan yang mengagumkan dari bulan lalu ketika indeks tersebut hampir menyentuh wilayah pasar bear setelah penurunan hampir 20%. Sekarang, indeks tersebut kembali ke wilayah pasar bullish. Dari rendah penutupan pada awal April, S&P 500 naik hampir 20%. Dan dari rendah intraday, naik lebih dari 20%.
Sementara itu, Dow Jones Industrial Average sekitar 5% di bawah rekor tertinggi, Nasdaq turun 4,9%, dan Russell 2000 cap kecil 14% di bawah rekor.
Setelah awalnya mengejutkan pasar dengan tarif tinggi, termasuk tingkat 145% pada China, pemerintahan Trump telah menunda sementara beberapa tarif yang paling agresif sambil terlibat dalam pembicaraan dengan mitra dagang teratas.
Pada Jumat, laporan bahwa AS dan Uni Eropa telah memulai negosiasi serius memberikan dorongan pada pasar setelah reli awal bulan ini pada penurunan eskalasi Trump dengan China dan kesepakatan dagang yang dia buat dengan Britania Raya.
Tapi penurunan peringkat utang Moody’s AS pada Jumat malam adalah pengingat atas ancaman yang ditimbulkan oleh tingkat utang yang melonjak dalam jangka panjang, terutama jika para pedagang pasar obligasi memicu kenaikan imbal hasil obligasi dan menenggelamkan pasar saham.
Saat ini, hal itu mungkin tidak terlalu memperlambat lonjakan pasar. Beberapa analis Wall Street mengatakan bahwa Moody’s hanya menunjukkan apa yang sudah diketahui investor tentang situasi fiskal yang semakin memburuk dan mengikuti langkah serupa dari Fitch pada tahun 2023 dan Standard & Poor’s pada tahun 2011.
Sedikit sebelum penurunan utang, beberapa veteran pasar optimis bahwa saham bisa terus mencetak kenaikan lebih banyak.
Saya menjadi lebih bullish. Saya menyebutnya ‘pivot Trump,’ kata Jeremy Siegel dari Wharton School kepada CNBC pada Jumat sore, merujuk pada penundaan tarif.
Meskipun ia memperkirakan saham akan 10% lebih tinggi tanpa tarif Trump, ia menambahkan bahwa pasar masih memiliki banyak hal positif, seperti pembacaan inflasi yang lebih baik dari yang dikhawatirkan dan perundingan dagang Trump di Timur Tengah.
Saya pikir pasar ini bisa mengejutkan semua orang dengan mencapai rekor tertinggi, prediksi Siegel.
Rekan pendiri Fundstrat Global Advisors, Tom Lee, juga optimis, mengutip visibilitas tarif yang lebih baik serta prospek pemotongan pajak, deregulasi, dan lebih banyak pelonggaran dari Federal Reserve pada tahun 2026.
Pada saat yang sama, perusahaan berhasil bertahan dari peristiwa black swan dan berhasil mengalahkan ekspektasi pendapatan dalam laporan terbaru mereka, tambahnya.
Dan ketika Anda memikirkan 2026 pendapatan memiliki potensi keuntungan, saya pikir masih ada potensi keuntungan untuk saham, katanya kepada CNBC pada Jumat sore.
Michael Brown, strategist riset senior di Pepperstone, mengatakan pada hari Rabu bahwa pembicaraan AS-China akhir pekan lalu yang menghasilkan penurunan besar ketegangan perdagangan memperkuat gagasan bahwa pasar telah melewati puncak ketidakpastian tarif.
Tambahkan semua itu, taburkan di atasnya kemajuan yang jelas pada RUU pemotongan pajak Partai Republik di Dewan, kepercayaan meningkat bahwa batas utang akan diselesaikan dengan cepat, dan sikap di mana (setidaknya untuk saat ini) investor akan melihat data buruk sebagai terpengaruh oleh tarif yang tidak lagi berlaku, dan Anda memiliki koktail yang sangat kuat untuk mengirim saham lebih tinggi, tulisnya dalam sebuah catatan. Pemegang 6.000 akan menjadi ujian pertama bagi [S&P 500], dan rekor tertinggi baru tentu tidak dapat dikecualikan dalam waktu singkat.
Tentu, masih ada skeptis di Wall Street, memperingatkan bahwa reli saham rapuh.
Meskipun Trump telah menunda tarif terbesarnya, kemungkinan mereka tidak akan hilang sama sekali, dan pejabat administrasi telah menunjukkan bahwa 10% adalah dasar — jauh lebih tinggi dari tingkat historis. Dan nanti dalam tahun ini, data ekonomi dan pendapatan korporat akan menunjukkan lebih banyak tanda bahwa tarif sedang berdampak.
Momentum pendapatan akan memudar, dan bahkan tujuh raksasa teknologi akan melihat pertumbuhan pendapatan melambat, menurut Lisa Shalett, chief investment officer divisi manajemen kekayaan Morgan Stanley.
Saya pikir kami akan terhenti di sini,” katanya kepada Bloomberg pada Jumat. Sulit untuk membenarkan angka-angka tersebut.
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
Hello! How can I assist you today?