This is a significant price point considering the potential for rent growth in the coming years. And with the market fundamentals remaining strong, the outlook for the apartment REITs seems positive despite the current economic uncertainties.
As the industry continues to navigate the challenges of tariffs, trade wars, and job market fluctuations, the transparency and insights provided by the leaders of these REITs are invaluable for investors and stakeholders alike.
Dibandingkan dengan itu, harga per unit di Austin mencapai $275.000 selama siklus terakhir.
Camden yang berbasis di Houston melampaui AvalonBay pada bulan Februari, mengakuisisi Emerson di Leander, Austin seharga sekitar $68 juta atau $192.000 per unit – diskon 16 persen dari nilai penilaian.
Di seluruh Sun Belt, kesulitan yang merusak nilai dari tahun 2022 hingga tahun lalu sedang berjalan dan investor yang mengincar perubahan itu mulai turun dari pinggir lapangan.
“Pemberi pinjaman sudah cukup: mereka tidak lagi memberikan pinjaman; mereka tidak lagi memberikan batasan suku bunga,” kata Brackenridge dari Equity.
S2 Capital, misalnya, salah satu sindikator multifamili yang bertahan dari penurunan Sun Belt, membeli sebagian besar bangunan yang dimiliki oleh GVA – seorang sindikator yang tidak beruntung.
Salah satu investor terbesar dalam siklus ini, GVA, telah kehilangan puluhan aset karena kredit macet dan penjualan paksa setelah suku bunga melonjak pada pinjaman suku bunga mengambangnya; ia menghadapi beberapa tuntutan investor yang menuduh transaksi curang.
S2, bekerja sama dengan WindMass Capital (sindikator ketiga), mengakuisisi salah satu aset Austin yang bermasalah milik GVA pada bulan Januari seharga $50 juta. S2 juga menjadi mitra umum dalam portofolio 1.768 unit GVA dengan bangunan di Dallas, Nashville, dan Knoxville, Tennessee.
“Kami melihat beberapa produk mulai masuk ke pasar,” tandas Brackenridge. “Pada saat yang sama, banyak minat untuk membeli produk tersebut.”
Equity saat ini sedang mencari peluang akuisisi di Dallas, Denver, dan Atlanta. Berbeda dengan pesaingnya, mereka belum begitu berminat untuk bergerak di Austin.
“Ada kelebihan pasokan yang cukup besar – mungkin itu sedikit terlambat bagi kami,” kata CEO Parrell.
Ketiga REIT, yang juga berperan sebagai pengembang, mengatakan bahwa tarif akan menekan biaya. AvalonBay memperkirakan lonjakan 5 persen dalam biaya keras dan mengatakan bahwa lonjakan tersebut “mungkin cukup untuk membuat beberapa proyek menjadi tidak layak.”
“Bahkan tanpa perubahan biaya, sangat sulit untuk membuat kesepakatan saat ini,” kata Brackenridge. Campuran ketidakpastian dan suku bunga yang masih tinggi mempersulit perhitungan.
Namun, dengan berkurangnya aktivitas pengembangan baru, kontraktor dan subkontraktor lebih bersedia untuk menurunkan harga, yang diperkirakan akan menutupi kenaikan harga bahan, kata para eksekutif.
“Kontraktor semakin lapar,” tambah Brackenridge. “Mereka melihat pipa kerja berkurang sehingga mereka menerima margin yang lebih kecil.”
AvalonBay, yang bertindak sebagai kontraktor sendiri, mengatakan, “Telepon kami berdering tanpa henti dengan cakupan tawaran yang lebih dalam dan ketersediaan subkontraktor yang lebih kuat dibandingkan dengan yang pernah kami lihat dalam beberapa tahun terakhir.”
“Ini pertanda baik,” kata Chief Investment Officer Matt Birenbaum.
Artikel ini awalnya muncul di The Real Deal. Klik di sini untuk membaca selengkapnya.