Buka kunci newsletter White House Watch secara gratis
Panduan Anda tentang apa arti masa jabatan kedua Trump untuk Washington, bisnis, dan dunia
Penasihat ekonomi teratas Donald Trump, Stephen Miran, kesulitan meyakinkan investor obligasi terkemuka dalam pertemuan pekan lalu yang diikuti oleh gelombang keguncangan intens di Wall Street yang dipicu oleh tarif presiden.
Miran, ketua Dewan Penasihat Ekonomi, bertemu dengan perwakilan dari hedge fund teratas dan investor besar lainnya di gedung Kantor Eksekutif Eisenhower Gedung Kantor Eksekutif Gedung Putih pada Jumat, kata orang-orang yang memiliki pengetahuan langsung tentang masalah tersebut.
Beberapa peserta menemukan pertemuan Jumat kontraproduktif, dengan dua orang menggambarkan komentar Miran seputar tarif dan pasar sebagai “inkoheren” atau tidak lengkap, dan salah satunya mengatakan Miran “tidak mampu”.
“[Miran] mendapat pertanyaan dan itulah saat semuanya hancur,” kata seseorang yang akrab dengan pertemuan tersebut. “Ketika Anda berada di hadapan penonton yang tahu banyak, poin-poin pembicaraan segera dipecahkan.”
Orang lain yang akrab dengan pertemuan itu lebih terkesan dengan pendekatan administrasi terkait deregulasi dan pemotongan pajak.
Sekitar 15 peserta termasuk perwakilan hedge fund Balyasny, Tudor, dan Citadel, serta manajer aset PGIM dan BlackRock. Acara tersebut, diselenggarakan oleh Citigroup, dijadwalkan bersamaan dengan pertemuan musim semi IMF.
“Pejabat administrasi menjaga kontak teratur dengan sektor swasta dan kelompok industri untuk membicarakan kebijakan perdagangan dan ekonomi administrasi,” kata seorang pejabat Gedung Putih saat ditanya tentang pertemuan tersebut.
Citi, BlackRock, PGIM, Balyasny, Citadel, dan Tudor menolak untuk memberikan komentar.
Kebijakan Trump telah memicu volatilitas intensif di pasar ekuitas dan obligasi AS. Obligasi pemerintah AS jatuh tajam setelah pengumuman presiden pada 2 April mengenai tarif “resiprokal” yang tinggi. Mereka stabil setelah dia menunda tarif selama 90 hari, namun banyak investor tetap waspada.
Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun diperdagangkan pada 4,17 persen pada hari Selasa, turun dari tertinggi 4,59 persen pada 11 April. Imbal hasil bergerak berlawanan arah dengan harga.
Menteri Keuangan Scott Bessent juga menyampaikan pidato kepada investor dalam pertemuan tertutup pekan lalu. Komentar Bessent yang menunjukkan dia mengharapkan AS dan China akan mencapai kesepakatan perdagangan dalam “masa dekat” membantu mengangkat saham AS.
Namun peserta pertemuan dengan Miran mengatakan dia sedikit berkontribusi untuk menenangkan peserta tentang keguncangan di pasar dan tetap mempertahankan pendekatan administrasi bahwa tarif akan lebih merugikan mitra perdagangan AS daripada konsumen Amerika. Miran juga menyatakan tujuan utama tarif bukanlah untuk menghasilkan pendapatan, meskipun pendapatan tambahan bisa menjadi manfaat.
Dewan Penasihat Ekonomi didirikan setelah Perang Dunia II untuk memberikan saran tentang kebijakan ekonomi domestik dan internasional kepada presiden. Namun, Dewan Ekonomi Nasional bertanggung jawab untuk mengkoordinasikan kebijakan.
Sebelum bergabung dengan administrasi, Miran menulis tentang kelebihan kesepakatan yang disebut Mar-a-Lago Accord untuk menjadikan pasar global lebih kuat mengelilingi kepentingan AS dalam perdagangan dan geopolitik.
Elemen pemikirannya, yang didasarkan pada gagasan bahwa status mata uang cadangan dolar AS yang dominan merupakan “beban”, diuraikan dalam sebuah catatan yang banyak dibaca pada November. Mereka termasuk melemahkan dolar dan mengikat pemegang obligasi pemerintah AS dalam pengaturan untuk mendanai pengeluaran pertahanan, sebagai imbalan dari jaminan keamanan Amerika.
Pada awal bulan ini, Miran menyampaikan pidato di lembaga pemikir Hudson Institute yang tidak secara khusus menyerukan pakta mata uang global baru, namun mengatakan pasar mata uang “terdistorsi” dan ada “efek samping yang tidak diinginkan dari menyediakan aset cadangan”.
Di antara solusinya adalah bahwa negara-negara harus menerima tarif ekspor ke AS tanpa balasan, atau hanya “menulis cek kepada Departemen Keuangan yang membantu kami mendanai barang publik global”.
Investor obligasi menolak baik ini maupun peluncuran tarif Trump. Penurunan harga obligasi jangka panjang dan penurunan dolar menunjukkan peran AS sebagai tempat perlindungan pasar sedang mengalami tekanan, kata investor.
Seorang yang akrab dengan situasi tersebut mengatakan Miran semakin menjauh dari gagasan dalam makalah 2024 dalam pertemuan terbaru dengan investor.
“Dia sedang mundur secara penuh,” kata orang yang akrab dengan masalah tersebut.
Penyumbang tambahan oleh James Politi