“
Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar untuk Chinese politics & policy myFT Digest – langsung dikirimkan ke kotak masuk Anda.
Dalam dua minggu terakhir saya telah mengunjungi Beijing dan Hong Kong. Kunjungan ini membuat jelas bahwa di dunia saat ini, AS adalah kekuatan revolusioner – lebih tepatnya, kekuatan reaksioner – sementara China yang seharusnya komunis adalah kekuatan status quo. Dalam hal ini, UE memiliki banyak kesamaan dengan China. Penguasa China menyukai arah dunia dan China sendiri yang sedang berjalan. UE tidak begitu puas. Menyadari tantangan ekonomi dan keamanannya, elitnya tahu bahwa mereka harus melakukan perubahan yang besar. Tetapi mereka, juga, jauh lebih memilih dunia yang sedang dihancurkan Presiden AS Donald Trump daripada dunia yang kacau yang sedang dia ciptakan.
Bagi seorang luar, untuk menarik kesimpulan yang jelas dari kunjungan singkat ke negara yang luas ini adalah pahlawan, jika tidak bodoh. Namun demikian, saya telah mengunjungi negara ini setidaknya sekali setahun sejak 1993, kecuali selama pandemi, mengikuti perkembangan ekonomi negara ini dengan cermat dan membuat beberapa teman di antara elit kebijakan yang terdidik di barat. Kenaikan China telah jauh dan jauh cerita ekonomi dan politik terbesar dalam hidup saya. Pahlawan atau tidak, seseorang harus mencoba untuk memahami apa yang Trump artikan bagi China dan apa yang China artikan bagi dunia.
Ini, maka, adalah apa yang telah saya pelajari.
Beberapa konten tidak dapat dimuat. Periksa koneksi internet atau pengaturan browser Anda.
Pertama, lawan bicara saya yang Cina memikirkan gejolak di AS saat ini dalam kaitannya dengan revolusi budaya mereka sendiri yang dimulai hampir 60 tahun yang lalu. Mao Zedong menggunakan prestisenya sebagai pemimpin pemberontak untuk memerangi elit birokratis dan budaya China. Trump juga menggunakan kekuasaannya sebagai pemimpin gerakan pemberontak untuk menggulingkan elit birokratis dan budaya AS. Ketidaksukaan yang sangat terhadap revolusi budaya secara luas dibagikan di antara setidaknya anggota senior elit Cina saat ini. Mereka juga tidak menyukai revolusi Trump.
Kedua, banyak dari mereka yang berhasil melarikan diri dari China pada tahun 1980-an dan 1990-an untuk mendapat pendidikan di universitas-universitas barat elit mengagumi nilai-nilai yang mereka lihat di sana dan berharap untuk melihatnya ditanamkan di negara mereka sendiri. Pemerintahan hukum, kebebasan pribadi, dan ilmu pengetahuan modern tampaknya adalah gagasan yang patut dihargai bagi mereka. Bagi orang-orang seperti itu, apa yang sekarang terjadi di Amerika menyakitkan. Penyesalan atas pengkhianatan AS terhadap prinsip-prinsipnya sendiri tidaklah unik bagi China.
Ketiga, mereka menyadari bahwa apa yang terjadi di AS memiliki sisi baik yang jelas bagi negara mereka sendiri. Hampir semua orang saat ini sadar bahwa tanda tangan Trump tidak berharga. Seorang pria yang mencoba menghancurkan ekonomi Kanada tidak akan menjadi teman yang dapat diandalkan bagi siapa pun yang lain. Jadi, aliansi-aliansi yang akan dibutuhkan AS untuk menyeimbangkan China di wilayahnya sendiri atau, apalagi, di tempat lain kemungkinan besar sangat rapuh. Hal ini berlaku bahkan untuk Jepang dan Korea Selatan, apalagi tetangga lainnya. Dalam lingkungan ini, China, kekuatan perdagangan utama Asia-Pasifik, serta kekuatan militer yang sedang berkembang pesat, pasti akan mendominasi bukan hanya wilayah tersebut, tetapi juga jauh di luar itu. Bahkan Eropa, yang khawatir tentang Rusia dan begitu terbuka ditinggalkan oleh AS, akan mencari hubungan yang lebih ramah dengan China. “America First” Trump pasti akan berarti Amerika sendirian.
Beberapa konten tidak dapat dimuat. Periksa koneksi internet atau pengaturan browser Anda.
Keempat, DeepSeek telah memberikan kepercayaan besar kepada Cina. Mereka percaya bahwa AS tidak lagi dapat menghalangi kenaikan mereka. Salah seorang teman baik saya menjelaskan bahwa Xi Jinping memiliki tiga tujuan: stabilitas rezim; teknologi yang meningkat; dan ekonomi yang berkembang. Mereka bahkan lebih yakin dengan yang kedua hari ini daripada beberapa tahun yang lalu. Ini tidak hanya tentang DeepSeek, tetapi juga tentang dominasi Cina di sektor energi bersih. Banyak orang berpikir bahwa tantangan demografis Cina pasti akan menghancurkan perekonomian. Tetapi masalah sekarang adalah terlalu sedikit pekerjaan yang baik, bukan terlalu sedikit pekerja. Ini adalah masalah permintaan, bukan masalah pasokan potensial. Itu akan tetap demikian untuk waktu yang lama, karena kelebihan pekerja pedesaan.
Kelima, masalah permintaan ini memang besar, seperti yang telah saya argumenkan sebelumnya, tetapi tidak tidak dapat diselesaikan. Dalam diskusi saya di Cina fokusnya, seperti yang telah terjadi selama bertahun-tahun, pada masalah-masalah yang relatif jangka pendek, seperti kelemahan sektor properti, dampak jatuhnya harga rumah pada neraca rumah tangga, konsekuensi dari perubahan ini bagi keuangan pemerintah setempat dan penurunan harga ritel. Semua ini mengingatkan pada ekonomi Jepang pasca gelembung. Namun sebenarnya ini adalah masalah struktural, bukan siklikal. Realitas yang mendasarinya adalah bahwa, seperti yang terjadi sebelumnya dengan Jepang dan Korea Selatan, kemampuan untuk menginvestasikan tabungan China yang besar (masih di atas 40 persen dari PDB) secara produktif sekarang runtuh. Salah satu bukti dari hal ini adalah lonjakan besar dalam rasio output modal inkremental – rasio tingkat investasi terhadap tingkat pertumbuhan ekonomi. (Lihat grafik.)
Beberapa konten tidak dapat dimuat. Periksa koneksi internet atau pengaturan browser Anda.
Pada awal abad ini, lubang permintaan sebagian diisi oleh surplus neraca berjalan yang besar. Kemudian, ketika hal ini menjadi tidak mungkin, setelah krisis keuangan, lubang yang lebih besar yang kemudian muncul diisi oleh lonjakan investasi yang besar dalam properti dan infrastruktur. Yang pertama sudah mulai menurun. Tetapi investasi lebih lanjut dalam manufaktur hanya menjamin kapasitas berlebih yang semakin bertambah dan dengan demikian perlindungan yang ditujukan terhadap lonjakan ekspor Cina yang tak terhindarkan. Oleh karena itu, Eropa akan mengikuti contoh Trump. Bahkan mereka akan melakukannya karena adanya pengalihan ekspor Cina ke pasar mereka yang akan mengikuti contohnya.
Beberapa konten tidak dapat dimuat. Periksa koneksi internet atau pengaturan browser Anda.
Saat ini, para pembuat kebijakan Cina merujuk pada “investasi dalam konsumsi”. Ini adalah konsep yang menarik. Namun persyaratan utamanya adalah untuk menurunkan tingkat tabungan dengan menggeser pendapatan ke arah rumah tangga, mengembangkan jaring pengaman sosial dan meningkatkan konsumsi publik.
Secara keseluruhan, orang Cina percaya bahwa mereka dapat bertahan dari serangan Trump. Bahkan, banyak yang percaya bahwa itu mungkin membantu mereka, dengan menghancurkan kredibilitas AS dan persepsi akan kompetensinya. Itu tidak berarti China pasti akan menang. Tetapi, seperti biasanya terjadi pada kekuatan besar, tantangan terbesar mereka ada di dalam negeri, bukan di luar negeri.
Ikuti Martin Wolf dengan myFT dan di X
“