“
Emas secara tradisional dianggap sebagai lindung nilai kuno terhadap inflasi dan volatilitas pasar, dan harga logam mulia tersebut telah melonjak di tengah ancaman tarif yang kadang menyala dan padam dari Presiden Donald Trump. Namun, menemukan likuiditas masih bisa sulit, terutama bagi investor kecil.
Ternyata tarif merupakan berita baik bagi para pencinta emas. Saat ketidakpastian kebijakan perdagangan dan ketakutan resesi mengguncang pasar, permintaan yang melonjak untuk aset pelabuhan aman membantu mendorong harga spot logam mulia di atas titik $3,000 untuk pertama kalinya pada Jumat, meskipun kemudian turun lagi pada hari tersebut.
Pembelian besar-besaran emas oleh bank sentral telah membantu memicu reli dalam beberapa tahun terakhir, namun para pedagang telah diuntungkan dari taruhan mereka pada logam tersebut sejak lama. Harga emas telah naik sekitar 10 kali lipat sejak tahun 2000, menurut Bloomberg, sementara S&P 500 hanya meningkat sekitar empat kali lipat. Namun, saat minat terhadap logam ini meningkat, investor kecil mungkin lebih baik berpikir dua kali sebelum menambahkan emas ke dalam portofolio mereka.
Emas tidak se-likuid yang sering diklaim, kata Rob Haworth, seorang strategi investasi senior di U.S. Bank Wealth Management, kepada Fortune. Pada dasarnya, mungkin berlebihan mengatakan bahwa logam tersebut mudah dikonversi menjadi uang tunai dan ditukar dengan barang dan jasa lainnya.
“Anda tidak akan mengirim emas untuk membeli pizza Domino,” katanya.
Dalam hal yang sama, logam tersebut bisa sulit untuk dibeli dan dijual oleh investor kecil dengan harga yang kompetitif dibandingkan dengan lembaga keuangan, yang sering memiliki akses yang lebih baik ke pasar emas dan jumlah bullion yang lebih besar untuk dijual.
Meskipun demikian, emas selama ini memiliki daya tarik sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan volatilitas pasar. Hasil awal dari survei sentimen konsumen terkenal dari University of Michigan menunjukkan responden lebih pesimis tentang ekonomi AS daripada sejak tahun 2022. Banyak konsumen, termasuk Republik, mengatakan “fluktuasi sering dalam kebijakan ekonomi” telah membuat sulit untuk merencanakan secara finansial, kata direktur survei Joanne Hsu.
Luar ancaman tarif on-off lagi dari Presiden Donald Trump, kurangnya berita pendapatan dari perusahaan juga telah membantu menciptakan lingkungan yang semakin tidak pasti, kata Rob Haworth, seorang strategi investasi senior di U.S. Bank Wealth Management, kepada Fortune.
“Di situlah orang mencari tempat perlindungan,” katanya, “dan emas bisa dianggap sebagai tempat perlindungan itu.”
Haworth agak skeptis terhadap prospek jangka panjang logam tersebut, namun dia mencatat ekspektasi inflasi dalam survei Michigan melonjak menjadi 4,9%, naik dari 4,3% pada Februari dan level tertinggi sejak November 2022. Di sisi lain, katanya, ketakutan akan kontraksi ekonomi bisa menekan harga emas.
“Karena semua orang hanya membutuhkan likuiditas pada saat itu, benar?” katanya. “Semua orang membutuhkan uang tunai.”
Meskipun harga spot nominal bullion baru saja mencapai rekor tertinggi, puncak tertinggi secara inflasi dari emas sebesar $3,800 terjadi pada tahun 1980. Saat Amerika menemukan dirinya dalam kesusahan “stagflasi,” atau kelesuan yang tidak lazim dari inflasi yang melonjak dan pertumbuhan yang surut.
Bank sentral mendominasi pasar
Pembelian bank sentral telah memicu reli emas dalam beberapa tahun terakhir. Saat negara-negara seperti China terus mendorong de-dolarisasi, atau melepaskan diri dari mata uang cadangan dunia, ini kemungkinan menjadi angin ekor besar bagi logam tersebut. Dolar AS melemah dalam beberapa minggu terakhir, yang membuat emas lebih murah bagi pembeli asing karena harga logam tersebut dikutip dalam dolar. Pembelian besar-besaran dari negara-negara seperti China, Polandia, India, dan Turki telah bersamaan dengan penurunan pembelian asing dari Surat Utang AS, kata Haworth. Sementara itu, jika tarif memaksa negara-negara yang dituju untuk mengekspor lebih sedikit ke Amerika, jelas mereka akan memiliki lebih sedikit uang untuk dihabiskan untuk utang AS.
“Jadi tren itu kemungkinan akan terus berlanjut,” kata Haworth, “Dan tampaknya menjadi tujuan, bukan, dari kebijakan AS saat ini.”
Saat administrasi Trump, yang terlihat terobsesi dengan defisit perdagangan Amerika dengan negara lain, mencoba untuk membentuk kembali perdagangan global, beberapa investor juga memuji kemampuan emas untuk mempertahankan nilai di tengah gejolak makroekonomi.
“Kita telah melihat bahwa selama berabad-abad emas telah mampu—meskipun volatilitas—selalu kembali ke rata-rata dan selalu mempertahankan daya beli, semuanya sambil memberikan likuiditas yang signifikan,” kata Thomas Kertsos, co-portfolio manager di First Eagle Investment Management, kepada Bloomberg.
Namun Haworth tidak yakin bullion memberikan fungsi tersebut bagi investor. Itu mungkin menjadi sesuatu yang perlu dipikirkan sebelum buru-buru pergi ke Costco untuk membeli lebih banyak batangan emas.
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
“