Sell-off pasar saham tahun ini telah dramatis, tetapi juga mengandung hampir semua karakter yang telah muncul dalam gangguan pasar terbesar yang kita lihat selama dua tahun terakhir.
Baik saat naik maupun sekarang, saat turun.
Selama penurunan pasar Senin lalu, saham Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA), Alphabet (GOOG, GOOGL), Amazon (AMZN), Meta (META), Apple (AAPL), dan Microsoft (MSFT) semuanya turun, dengan Tesla turun sebesar 15% untuk memimpin kerugian.
Ini menandai tanda terbaru bahwa saham teknologi “Magnificent Seven” yang mendorong S&P 500 meraih kenaikan 20% berturut-turut selama dua tahun terakhir sekarang telah menjadi “lag seven,” menurut manajer portofolio sains dan teknologi T. Rowe Price, Tony Wang.
Baik saham naik maupun turun saat ini, sepertinya semuanya merupakan perdagangan AI yang besar.
Dan saat ini, tampaknya bukan pasar di mana investor ingin bertaruh besar pada pertumbuhan AI di masa depan, terutama dengan cerita pendapatan keseluruhan untuk S&P 500 (^GSPC) menjadi pertanyaan.
“Estimasi pendapatan ke depan S&P 500, pilar kunci dari pasar saham ini, telah stagnan selama sebulan terakhir,” tulis kepala investasi bersama Truist, Keith Lerner, dalam sebuah catatan kepada kliennya pada 4 Maret, menjelaskan mengapa dia menurunkan saham menjadi portofolio netral.
Selama lonjakan pasar saham ini, Big Tech telah menjadi salah satu penggerak pendapatan utama, membantu mendukung pertumbuhan keuntungan keseluruhan untuk S&P 500 sementara perusahaan non-teknologi telah berjuang. Terkadang, itu telah membantu sektor tersebut berperan sebagai pelarian keamanan untuk berdagang di tengah ketidakpastian pasar.
Tetapi sekarang, seperti yang dicatat Wang, bukan hanya rencana pengeluaran perusahaan ini menghadapi beberapa keraguan investor, tetapi juga “[hasil] mulai sejalan.”
“Dan jika kita melihat ke depan, kemungkinan besar mereka tidak akan mempercepat,” tambah Wang.
Latar belakang makro, dengan kekhawatiran tentang kebijakan tarif Trump yang mendorong kedua suku bunga dan dolar bergerak, juga merupakan tantangan bagi saham-saham ini.
“Dampak tertinggal dari suku bunga yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat, serta debat seputar belanja modal AI telah datang bersama-sama untuk menekan revisi pendapatan,” tulis kepala investasi Morgan Stanley, Mike Wilson, dalam sebuah catatan kepada kliennya pada hari Minggu.
“Akibatnya, kita telah melihat kinerja indeks yang sangat bergejolak dengan S&P 500.”
Sektor yang menjadi tuan rumah dari semua saham teknologi Magnificent Seven – Teknologi Informasi (XLK), Diskresioner Konsumen (XLY), dan Layanan Komunikasi (XLC) – merupakan sektor-sektor yang paling buruk kinerjanya pada hari Senin.
Selama sebulan terakhir, S&P 500 yang diimbangi berat (^SPXEW), yang tidak terlalu dipengaruhi oleh lonjakan besar dalam saham-saham besar – telah melampaui indeks yang diimbalan berdasarkan kapitalisasi pasar (^GSPC) sekitar 3 poin persentase, juga mencerminkan bahwa sebagian besar aksi penjualan baru-baru ini terjadi pada nama-nama terbesar di pasar.
SNP – Kutipan Ditunda • USD
Pada penutupan: 11 Maret pukul 4:50:57 PM EDT
^GSPC ^SPXEW MAGS
Ini bukan berarti perdagangan AI telah berakhir, tetapi dominasinya tentu saja mengalami batu loncatan.
“Dalam gambaran besar, kinerja berbasis AI dari AS belum selesai, tetapi itu untuk jangka panjang, bukan untuk beberapa bulan ke depan,” tulis para ahli strategi Citi yang dipimpin oleh Dirk Willer dalam sebuah catatan kepada kliennya pada hari Senin.
Namun, perusahaan tersebut menurunkan pandangannya terhadap ekuitas AS menjadi Netral dari Overweight karena data pertumbuhan ekonomi yang lemah terus menekan pasar saham.
Dan dalam lingkungan ini, penurunan yang kita lihat pada pemimpin Big Tech ini tidak selalu membuat saham-saham tersebut murah, bahkan dengan daya tembak pendapatan mereka.
“Jadi ketika Anda memikirkan setup di sini,” kata Wang dari T. Rowe Price, “ada saran mungkin valuasi ini lebih menarik, [tapi] saya pikir Anda harus tahu dalam pasar seperti apa Anda berada.”
Logo duduk terang di stan NVIDIA di Mobile World Congress 2025 pada 6 Maret 2025 di Barcelona, Spanyol. (Foto oleh Cesc Maymo/Getty Images) · Cesc Maymo melalui Getty Images
Josh Schafer adalah seorang reporter untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di X @_joshschafer.
Klik di sini untuk berita terbaru pasar saham dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang mempengaruhi saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance
StockStory bertujuan untuk membantu investor individual mengalahkan pasar.