Warren Buffett menyoroti perbedaan kunci antara dirinya dan Wall Street dalam surat terbarunya kepada para pemegang saham Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B). Dia mencatat bahwa dia tidak menggunakan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA), mengacu pada metrik keuangan tersebut sebagai “favorit yang cacat dari Wall Street.”
Pandangan yang berbeda mengenai EBITDA ini hanya mencerminkan sedikit dari apa yang bisa digambarkan sebagai perspektif yang sangat berbeda. Apakah Buffett tahu sesuatu yang tidak diketahui Wall Street? Jawabannya sangat jelas.
Hingga baru-baru ini, Wall Street tampak sangat gembira. S&P 500 melonjak 28,5% antara 1 Januari 2024 dan 18 Februari 2025. Namun, indeks tersebut sejak itu turun 7% dari puncaknya.
Mengapa? Kemungkinan alasan terbesar adalah investor khawatir akan dampak negatif dari tarif yang diusulkan oleh pemerintahan Trump.
Hal menarik dari semua ini adalah bahwa Presiden Donald Trump melakukan (atau setidaknya mengambil langkah-langkah awal untuk melakukannya) persis seperti yang dia katakan saat mencalonkan diri untuk masa jabatan presiden kedua. Trump berjanji tarif; sekarang dia sedang bergerak untuk melaksanakannya.
Namun, setiap petunjuk untuk menunda pemberlakuan tarif membawa angin lega bagi Wall Street. Anda bisa mengatakan bahwa pasar berada dalam siklus “harapan/khawatir.”
Sementara itu, sebagian besar analis masih merekomendasikan untuk membeli saham-saham yang telah memimpin pasar bullish selama beberapa tahun terakhir. Sebagai contoh, 58 dari 63 analis yang disurvei oleh LSEG pada bulan Maret menganggap Nvidia sebagai beli atau beli kuat, dengan beberapa yang merekomendasikan untuk menahan saham tersebut.
Optimisme ini tidak terbatas pada Nvidia. Namun, Wall Street tetap pada umumnya positif meskipun pasar saham dinilai pada level yang sangat tinggi secara historis. Cukup lihat rasio CAPE S&P 500 Shiller. Meskipun mengalami penurunan dalam beberapa minggu terakhir, metrik valuasi tersebut masih berada di dekat level tertingginya kedua sepanjang masa.
Buffett tidak seoptimis Wall Street. Hal itu terlihat dari tindakannya ketika pasar saham melonjak.
Pertama, investor multibillionaire ini telah menjadi penjual bersih saham selama sembilan kuartal berturut-turut. Tentu, “Oracle of Omaha” terus membeli beberapa saham. Namun, beliau tidak menemukan banyak yang disukainya saat ini.
Buffett bahkan tidak memberikan izin untuk buyback saham Berkshire Hathaway di kuartal keempat tahun 2024. Hal ini mencolok, mengingat bahwa Berkshire telah melakukan pembelian kembali setidaknya beberapa sahamnya setiap kuartal sepanjang lima tahun terakhir.
Cerita Berlanjut
Namun, apa yang dilakukan Buffett adalah membangun stok kas besar. Beliau mencoba meremehkan hal ini dalam surat terbarunya kepada para pemegang saham Berkshire Hathaway, menyatakan, “Meskipun beberapa komentator saat ini menganggap posisi kas di Berkshire luar biasa, sebagian besar uang Anda tetap berada di ekuitas.”
Itu benar. Namun, juga benar bahwa posisi kas Berkshire sebesar $334,2 miliar adalah luar biasa (seperti yang ditunjukkan dalam grafik berikut).
Apakah Buffett tahu sesuatu yang tidak diketahui Wall Street? Ya. Dan saya pikir itu bisa dirangkum dengan salah satu pernyataan terkenalnya: “Kami hanya mencoba untuk takut ketika orang lain serakah dan hanya serakah ketika orang lain takut.”
Buffett memahami bahwa waktu terbaik untuk membeli saham adalah saat sedang diskon. Beliau jelas tidak berpikir bahwa hal tersebut terjadi dalam beberapa waktu terakhir, meskipun para analis terus mendorong investor untuk membeli saham secara berlebihan.
Mungkin hal paling penting yang diketahui Buffett yang sepertinya tidak diketahui Wall Street, bagaimanapun, adalah pentingnya fokus pada jangka panjang. Saya ragu beliau khawatir tentang dampak tarif karena beliau mengharapkan hal tersebut bersifat sementara. Seperti yang baru-baru ini ditulis Buffett kepada para pemegang saham Berkshire terkait saham-saham yang dimiliki oleh konglomerat tersebut:
Seiring berjalannya waktu, kami yakin bahwa keuntungan akan menang — mengapa lagi kami akan membeli sekuritas ini? — meskipun angka-angka tahunan akan berayun dengan liar dan tidak dapat diprediksi. Horizon kami untuk komitmen semacam itu hampir selalu jauh lebih panjang dari satu tahun. Dalam banyak hal, pemikiran kami melibatkan dekade. Pembelian jangka panjang ini adalah pembelian yang kadang-kadang membuat register kas berbunyi seperti lonceng gereja.
Anda tidak akan mendengar banyak, jika ada, orang di Wall Street membuat pernyataan semacam itu. Namun, perspektif jangka panjang Buffett adalah alasan utama mengapa beliau sangat sukses. Perbedaan pandangannya dengan Wall Street benar-benar jelas seperti terang.
Sebelum Anda membeli saham di Berkshire Hathaway, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Berkshire Hathaway bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk daftar ini pada tanggal 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $690.624!*
Sekarang, perlu dicatat bahwa total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 821% — kinerja yang menghancurkan pasar dibandingkan dengan 167% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia saat Anda bergabung dengan Stock Advisor.
Lihat 10 saham »
*Pengembalian Stock Advisor per Maret 10, 2025
Keith Speights memiliki posisi di Berkshire Hathaway. Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Berkshire Hathaway dan Nvidia. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Apakah Warren Buffett Tahu Sesuatu yang Tidak Diketahui Wall Street? Jawabannya Terang seperti Siang. awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool