Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Profit Shein turun lebih dari sepertiga tahun lalu, menambah tantangan grup fast fashion tersebut menjelang pencatatan saham yang direncanakan dalam waktu lama di bursa saham London pada dekade ini.
Grup berbasis di Singapura tersebut mengalami penurunan laba bersih hampir 40 persen menjadi $1 miliar pada 2024 ketika menghadapi kuartal terakhir yang sulit dan bersaing dengan rival Temu, menurut dua orang yang mengetahui masalah tersebut yang memberitahu Financial Times.
Penjualan sepanjang tahun meningkat 19 persen menjadi $38 miliar, menurut orang-orang tersebut, salah satunya menambahkan bahwa angka-angka tersebut berasal dari proyeksi internal sebelum akun final.
Sebagai perusahaan swasta, Shein tidak mempublikasikan panduan laba, namun angka 2024 jauh lebih rendah dari proyeksi laba bersih $4,8 miliar dan penjualan $45 miliar yang diproyeksikan perusahaan untuk tahun 2024 dalam presentasi kepada investor pada awal 2023, yang dilihat oleh FT.
Shein tidak memberikan tanggapan atas permintaan komentar.
Penurunan laba menyoroti tantangan Shein saat mencoba mendapat persetujuan regulator untuk pencatatan di London dan menavigasi perubahan geopolitik yang memberi tekanan pada penilaian perusahaannya.
Shein dinilai $66 miliar selama putaran pendanaan terbarunya pada 2023 namun beberapa investor dan pemangku kepentingan lainnya mendesak grup tersebut untuk memangkas penilaian sekitar $30 miliar, menurut dua orang yang akrab dengan situasi tersebut, langkah yang dapat membantu menyelesaikan penawaran saham perdana pada paruh pertama tahun ini.
Shein, yang mengirimkan pakaian murah yang dibuat di pabrik-pabrik Cina langsung kepada pembeli di seluruh dunia, sebelumnya memberitahu investor bahwa pencatatan dapat terjadi sesegera April, menurut orang-orang yang mengetahui diskusi tersebut.
Namun IPO kini dapat ditunda hingga paruh kedua tahun ini menyusul keputusan Presiden AS Donald Trump untuk memperketat pengecualian tarif yang digunakan oleh Shein saat menjual kepada pelanggan Amerika, menurut dua orang yang akrab dengan proses tersebut.
Trump bulan ini mengakhiri aturan de minimis yang memungkinkan paket bernilai kurang dari $800 diimpor ke AS tanpa membayar bea masuk. Dia juga memberlakukan tarif tambahan 10 persen untuk barang-barang dari Cina.
Implementasi perubahan de minimis ditunda namun analis memperkirakan hal tersebut akan mendorong harga naik untuk barang-barang yang dijual Shein dan Temu.
Penundaan IPO hingga paruh kedua tahun akan memaksa perusahaan untuk mengajukan kembali dokumen baru kepada regulator Inggris.
Shein mengajukan dokumen IPO rahasia kepada regulator Inggris tahun lalu sebelum diperkenalkannya aturan pencatatan baru Inggris. Namun, periode transisi untuk menyelesaikan proses IPO yang dimulai sebelum peluncuran aturan baru akan berakhir pada Juli.
Penyampaian kembali akan menjadi langkah yang sebagian besar bersifat prosedural, kata tiga pengacara perusahaan senior Inggris, namun prospek bahwa perusahaan akan melewatkan jendela untuk mengandalkan pengajuan aslinya menyoroti bagaimana upaya perusahaan untuk mencatat telah berlarut-larut.
Shein pertama kali merencanakan untuk go public di New York pada akhir 2023 namun beralih ke Inggris setelah ditolak oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS. Pencatatannya menjadi terhambat karena ketidakpastian apakah akan menerima persetujuan dari regulator di London dan Beijing.
Penurunan laba di Shein datang saat grup tersebut bersaing dengan Temu, yang telah meniru modelnya mengirimkan barang-barang murah buatan China kepada pembeli di luar negeri. Temu telah memenangkan beberapa pemasok Shein di Cina sementara persaingan juga meningkatkan biaya angkutan udara Shein dan pengeluaran pemasarannya.
Pada akhir 2023, Shein menjawab ancaman Temu dengan sementara diversifikasi di luar fashion, yang dilaporkan sebelumnya oleh The Information merusak profitabilitas Shein. Shein sejak itu kembali fokus pada bisnis intinya.
Shein telah mengalirkan uang ke upaya lobbying di ibukota barat dari Washington hingga London, termasuk dengan mempekerjakan pengikut setia Trump Kash Patel untuk menjadi konsultan untuk perusahaan induknya Elite Depot. Patel mundur sebagai konsultan sebelum penunjukannya baru-baru ini sebagai direktur FBI namun tetap memegang saham di perusahaan tersebut, yang bernilai antara $1 juta dan $5 juta.
Penyampaian tambahan oleh Ivan Levingston