Kelompok ekuitas swasta AS telah menginvestasikan miliaran dolar dalam pusat data yang melayani pemilik TikTok ByteDance, dalam kegilaan pembuatan kesepakatan yang kini terancam oleh serangan AS terhadap akses perusahaan Tiongkok ke chip terbaik.
Blackstone, Bain Capital, Warburg Pincus, dan General Atlantic telah mendukung perusahaan yang mengelola pusat data Malaysia yang memiliki ByteDance berbasis Beijing sebagai penyewa, menurut empat orang yang mengetahui pengaturan tersebut.
Beberapa dari mereka melakukannya tanpa mengetahui apakah ByteDance telah menggunakan, atau berencana untuk menggunakan, situs tersebut untuk mengeksploitasi celah hukum untuk mengakses chip Nvidia berkualitas tinggi saat mengembangkan potensi kecerdasan buatan mereka.
Perusahaan Tiongkok telah dilarang membeli chip Nvidia berkinerja tertinggi di luar AS sejak 2023. Namun mereka telah dapat mengamankan akses ke chip tersebut secara sah dengan menyewa ruang di pusat data di luar negeri, seringkali di Malaysia, yang berisi chip yang dimiliki oleh perusahaan pihak ketiga.
Celah hukum tersebut akan ditutup pada bulan Mei oleh aturan yang melarang kelompok Tiongkok tidak hanya memiliki teknologi AS yang canggih, tetapi juga mengaksesnya untuk membantu membangun model bahasa besar kecerdasan buatan yang ditransfer kembali ke Tiongkok.
Aturan tersebut dikeluarkan oleh administrasi Joe Biden tepat sebelum meninggalkan jabatan.
Bain Capital-owned Bridge Data Centres telah membangun fasilitas di negara bagian Malaysia bagian selatan Johor © Bridge Data Centre
“Jika Anda ingin membangun pusat data di Malaysia dengan Nvidia [chip]… Anda harus memenuhi jenis persyaratan keamanan tersebut yang termasuk tidak memperbolehkan [Tiongkok] melatih model bahasa besar pada kumpulan data tersebut,” kata Alan Estevez, saat itu wakil menteri perdagangan Amerika Serikat untuk industri dan keamanan, kepada Financial Times tepat sebelum dia meninggalkan peran tersebut bulan lalu.
Jenis chip yang digunakan di pusat data tidak jelas, dan kelompok ekuitas swasta tidak selalu tahu, sebagian karena perusahaan pusat data tidak memiliki chip atau menyewakannya kepada klien.
Namun, beberapa orang yang mengetahui masalah tersebut telah memberi tahu FT bahwa ByteDance berencana menggunakan pusat data di Malaysia untuk mengakses chip Nvidia berkualitas tinggi.
Grup buyout cenderung menganggap bahwa “Anda menyediakan bangunan dengan listrik dan sistem pendinginan; server dan apa yang ada di dalam server bukanlah bisnis Anda,” kata seorang eksekutif ekuitas swasta.
Belakangan ini, ByteDance telah semakin menggunakan pusat data di luar Tiongkok, terutama di Malaysia, saat menjadi pemain kunci dalam perlombaan kecerdasan buatan Tiongkok. Mereka berencana melakukan pesanan besar untuk memperluas kapasitas kecerdasan buatan mereka di luar negeri tahun ini, termasuk melalui perjanjian sewa tersebut, FT melaporkan bulan lalu. Secara terpisah, General Atlantic telah berinvestasi di ByteDance itu sendiri.
“Ada permainan kucing dan tikus di mana departemen perdagangan [AS] telah memperbarui parameter untuk menangkap chip tersebut,” kata Matt Rabinowitz, seorang partner di firma hukum Pillsbury.
Dengan aturan baru, identitas pemilik dan operator chip yang digunakan di pusat data harus melalui proses peninjauan untuk memastikan kepatuhan.
Tidak jelas apakah Presiden AS Donald Trump, yang meningkatkan langkah-langkah terhadap Tiongkok di masa jabatan pertamanya, akan lebih lanjut mengubah peraturan ekspor chip dan penggunaannya.
Aturan yang akan berlaku pada bulan Mei dapat mempengaruhi nilai investasi kelompok buyout dengan mengurangi permintaan untuk pusat data jika ByteDance dan kelompok Tiongkok lainnya tidak dapat menggunakannya untuk mengamankan akses ke chip Nvidia terbaik, kata seorang penasihat yang bekerja di industri tersebut.
Namun, permintaan tinggi untuk pusat data secara global mungkin dapat mengisi kesenjangan itu, tambahnya.
Kelompok ekuitas swasta global telah berlomba-lomba untuk berinvestasi dalam pusat data dalam beberapa tahun terakhir, meskipun kegiatan pembuatan kesepakatan lainnya telah melambat, tertarik pada prospek mendapatkan eksposur terhadap penggunaan internet yang berkembang dan ledakan kecerdasan buatan.
Mereka telah mencoba menjauhkan diri dari bisnis yang kompleks dan penuh tantangan politik dalam pasokan chip dengan mendukung perusahaan yang mengelola bangunan fisik pusat data, tetapi tidak memiliki chip di dalamnya.
“Kami tidak memiliki visibilitas atau pengaruh pada server dan peralatan yang diinstal pelanggan kami di pusat data,” kata Princeton Digital Group, operator pusat data yang didukung oleh Warburg Pincus.
Bain mengatakan perusahaan portofolionya tidak memiliki akses ke server di dalam pusat data yang mereka jalankan dan menambahkan bahwa mereka “mematuhi undang-undang dan peraturan yang berlaku di semua yurisdiksi di mana kami beroperasi”. Blackstone dan General Atlantic menolak untuk berkomentar.
ByteDance adalah penyewa utama di pusat data di Johor, sebuah negara bagian di selatan Malaysia, yang dimiliki oleh unit perusahaan portofolio Bain Capital WinTrix. Mereka juga menjadi penyewa di beberapa fasilitas lain di Johor, termasuk yang dijalankan oleh AirTrunk milik Blackstone, PDG dan Epoch Digital, yang dijalankan oleh manajer infrastruktur Actis milik General Atlantic.
ByteDance berencana menghabiskan lebih dari $12 miliar untuk infrastruktur kecerdasan buatan tahun ini, dengan $6,8 miliar dari total tersebut dialokasikan untuk investasi di luar Tiongkok. Namun aturan AS tersebut bisa mempersulit investasi tersebut.
“ByteDance mematuhi semua undang-undang dan peraturan yang berlaku,” kata perusahaan tersebut kepada FT.
Disarankan
Warburg Pincus setuju untuk berinvestasi hingga $300 juta di PDG pada tahun 2017 dan sejak itu menyuntikkan dana lebih lanjut. Blackstone menyelesaikan akuisisi senilai A$24 miliar ($15 miliar) terhadap AirTrunk berbasis Sydney, yang memiliki situs di Malaysia, Singapura, Hong Kong, Australia, dan Jepang, pada bulan Desember.
Bain membeli Chindata Tiongkok pada tahun 2019, menggabungkannya dengan Bridge Data Centres dan mencatatkan perusahaan yang digabungkan tersebut di Nasdaq pada tahun 2020. Mereka mengambil perusahaan yang digabungkan, yang sekarang dikenal sebagai WinTrix, menjadi swasta dengan valuasi $3 miliar pada tahun 2023.
General Atlantic menyelesaikan pembelian Actis tahun lalu.