Selama lebih dari dua tahun, pasar saham telah menjadi praktis tidak terbendung. Tahun lalu, Indeks Industri Dow Jones yang ikonik (DJINDICES: ^DJI), S&P 500 yang berbasis luas (SNPINDEX: ^GSPC), dan Nasdaq Composite yang terinspirasi inovasi (NASDAQINDEX: ^IXIC) melonjak lebih tinggi sebesar 13%, 23%, dan 29%, masing-masing, dengan ketiga indeks tersebut mencatat beberapa rekor tertinggi penutupan. Para investor tidak perlu terlalu berusaha untuk menemukan pendorong yang mendorong reli ekuitas yang berkelanjutan ini. Tidak ada urutan tertentu, bubuk mesiu dari pasar saham saat ini termasuk: Munculnya kecerdasan buatan (AI). Laba perusahaan yang lebih baik dari yang diharapkan. Penurunan tingkat inflasi yang berlaku dari level tertinggi dalam empat dekade. Ekonomi AS yang tangguh. Kembalinya Donald Trump ke Gedung Putih. Euforia investor seputar pemecahan saham. Meskipun tidak ada yang memperlambat reli pasar bull ini, sejarah sering menunjukkan bahwa ketika sesuatu terlalu baik untuk menjadi kenyataan, biasanya memang begitu. Pada saat tertentu, pasti akan ada data, metrik, atau alat peramalan yang memberi sinyal potensi masalah bagi ekonomi AS dan/atau Wall Street. Beberapa contoh yang lebih baru termasuk penurunan yang signifikan pertama kali dalam basis tahunan M2 uang AS sejak Depresi Besar, serta inversi kurva imbal hasil terpanjang yang pernah tercatat. Tetapi di antara “apa jadinya jika” bagi pasar saham, tidak ada yang lebih nyaring daripada alat penilaian yang membuat sejarah hanya untuk ketiga kalinya dalam 154 tahun. Seperti peribahasa lama menyatakan, “nilai berada di mata yang melihatnya.” Nilai adalah istilah yang relatif subjektif, dan apa yang dianggap mahal oleh seorang investor mungkin dianggap sebagai kesepakatan oleh yang lain. Alat penilaian tradisional di Wall Street adalah rasio harga terhadap laba (P/E), yang membagi harga saham perusahaan dengan laba bersihnya selama 12 bulan terakhir. Meskipun rasio P/E adalah alat perbandingan nilai cepat untuk bisnis dewasa, itu tidak bekerja terlalu baik dengan saham pertumbuhan dan dapat dengan mudah terdistorsi selama peristiwa yang tidak stabil, seperti pandemi COVID-19. Alat penilaian yang jauh lebih komprehensif yang memungkinkan perbandingan apel ke apel adalah Rasio Shiller P/E S&P 500, yang juga disebut sebagai Rasio P/E yang disesuaikan secara siklis, atau Rasio CAPE. Shiller P/E didasarkan pada laba rata-rata yang disesuaikan dengan inflasi dari 10 tahun sebelumnya, yang berarti bahwa peristiwa kejutan tidak akan bisa mengubah pembacaannya. Pada saat bel berdering pada 5 Februari, Shiller P/E S&P 500 melintasi garis finis dengan pembacaan 38,23. Untuk konteks, pembacaan rata-rata untuk Shiller P/E saat diuji kembali hingga Januari 1871 hanyalah 17,2. Ketika Anda memperluas lensa sedikit lebih jauh, Anda akan menemukan hanya enam contoh, termasuk yang sekarang, di mana Rasio Shiller P/E telah melampaui 30 selama pasar bull dalam 154 tahun. Semua lima kejadian sebelumnya diikuti oleh penurunan mulai dari 20% hingga 89% di setidaknya salah satu dari tiga indeks saham utama. Admittedly, Shiller P/E bukanlah alat waktu dan tidak memberikan petunjuk kapan ekuitas mencapai puncak sementara. Tetapi saat diuji kembali 154 tahun, ia memiliki catatan yang sempurna dalam memprediksi downside yang akhirnya (dan signifikan) di pasar saham. Histories rhyming dan mengirim pasar saham terutama lebih rendah mungkin bukan apa yang ingin didengar oleh para investor, ada perbedaan kritis saat mencoba menentukan pergerakan pasar jangka pendek dan menempatkan uang Anda untuk bekerja selama periode panjang di Wall Street. Kebenaran yang lugas adalah bahwa tidak peduli seberapa banyak kita berharap terhadap koreksi pasar saham, pasar bear, crash, dan penurunan ekonomi, mereka adalah bagian normal dan tak terhindarkan dari masing-masing siklus investasi dan ekonomi yang bersangkutan. Tetapi yang penting untuk diakui adalah bahwa siklus untuk ekonomi AS dan pasar saham bukanlah citraan satu sama lain. Sebagai contoh, ekonomi AS telah melewati 12 resesi sejak Perang Dunia II berakhir pada September 1945. Selama hampir delapan dekade, sembilan dari 12 resesi diselesaikan dalam waktu kurang dari satu tahun. Menurut laporan dari Congressional Research Service (CRS), rata-rata resesi dari 1945 hingga 2009 hanya bertahan selama 11 bulan. Di sisi lain, CRS mencatat ekspansi ekonomi yang khas bertahan selama 58 bulan antara 1945 dan 2009, atau hampir lima tahun. Sebelum resesi COVID-19 mengambil bentuk, ekonomi AS sedang menikmati ekspansi yang berusia lebih dari 10 tahun. Dengan kata lain, meskipun penurunan ekonomi tak terhindarkan, mereka secara historis berlangsung sebentar. Saat data di atas diposting pada Juni 2023 oleh para peneliti di Bespoke Investment Group segera setelah patokan S&P 500 dikonfirmasi berada di pasar bull baru. Ini memeriksa panjang setiap pasar bull dan bear untuk indeks yang sangat diikuti ini sejak awal Depresi Besar pada September 1929. Dalam periode 94 tahun yang diperiksa, rata-rata pasar bear S&P 500 membutuhkan 286 hari kalender untuk menyelesaikan, atau sekitar 9,5 bulan. Selain itu, data set Bespoke menemukan rata-rata dari 27 pasar bull S&P 500 berlangsung 1.011 hari kalender, atau sekitar 3,5 kali lebih lama dari rata-rata pasar bear. Lebih lanjut, jika Anda memasukkan reli pasar bull saat ini (diekstrapolasi ke hari ini), lebih dari setengah – 14 dari 27 – dari semua pasar bull bertahan lebih lama dari pasar bear terpanjang. Pergerakan singkat ke bawah di Wall Street hampir tidak mungkin diprediksi. Tetapi sejarah telah menunjukkan dengan tegas bahwa waktu di pasar jauh lebih berharga daripada mencoba untuk memprediksi pasar. Sebelum Anda membeli saham di Indeks S&P 500, pertimbangkan ini: Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percayai sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Indeks S&P 500 bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang. Pertimbangkan ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $788.619!* Sekarang, perlu dicatat total rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 929% – kinerja luar biasa dibandingkan dengan 177% untuk Indeks S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru. Pelajari lebih lanjut » *Pengembalian Stock Advisor per 7 Februari 2025 Sean Williams tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan. Pasar Saham Melakukan Sesuatu yang Hanya Dilihat 3 Kali dalam 154 Tahun – dan Sejarah Menunjukkan Apa yang Terjadi Selanjutnya semula diterbitkan oleh The Motley Fool\”.
