Sementara beberapa saham chip memiliki performa yang meyakinkan pada tahun 2024, Intel (NASDAQ: INTC) dan Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) bukanlah di antara mereka. Saham Intel turun sekitar 60% tahun lalu, sementara saham AMD turun sekitar 18%.
Mari kita telaah saham semiconductor mana yang terlihat sebagai kandidat pemulihan yang lebih baik di tahun 2025.
Di pasar semiconductor yang sebagian besar didorong oleh kecerdasan buatan (AI), Intel dan AMD sebagian besar terlupakan. AMD adalah perancang unit pemrosesan grafis (GPU) nomor 2 jauh di belakang pemimpin pasar Nvidia. Pangsa pasar Intel dalam GPU, sementara itu, telah turun menjadi nol, meskipun bukan jatuh yang jauh, dengan perusahaan tersebut hanya memiliki pangsa pasar 2% dalam kartu grafis PC pada tahun 2023.
AMD telah berjuang melawan Nvidia, terutama karena perangkat lunaknya yang inferior. Dalam sebuah studi terbaru, SemiAnalysis menyebut GPU AMD “tidak dapat digunakan” untuk pelatihan AI, mencatat bahwa diperlukan “beberapa tim insinyur AMD” untuk membantu memperbaiki bug perangkat lunaknya. Namun, AMD telah berhasil menciptakan niche dalam inferensi AI, dengan SemiAnalysis mengatakan bahwa pelanggan biasanya menggunakan GPU AMD untuk kasus penggunaan inferensi yang sempit dan terdefinisi dengan baik.
Meskipun begitu, AMD telah mampu melihat pertumbuhan pusat data yang kuat, meskipun tidak sebesar Nvidia. Pada kuartal terakhir, perusahaan ini melihat pendapatan pusat data melonjak 122% tahun ke tahun dan 25% secara berurutan menjadi $3.5 miliar. Perusahaan mengkreditkan baik GPU Instinct maupun unit pemrosesan pusat (CPU) EPYC nya untuk lonjakan penjualan.
CPU berperan sebagai otak komputer, sementara GPU memiliki kekuatan pemrosesan yang lebih superior. Meskipun ada banyak perhatian yang pantas pada GPU, AMD telah melakukan pekerjaan yang baik di pasar CPU, mencatat bahwa telah berhasil mengambil pangsa pasar di pasar server CPU sementara juga telah melakukan dengan baik di pasar PC.
Secara keseluruhan, AMD melihat pendapatannya pada kuartal Q3 naik 18% menjadi $6.8 miliar dan EPS disesuaikan melonjak 31% menjadi $0.92. Jadi perusahaan ini masih terus tumbuh dengan baik meskipun penurunan harga sahamnya.
Di sisi lain, Intel melihat pendapatannya turun pada kuartal terakhir sebesar 6% menjadi $13.3 miliar, dan EPS disesuaikan berbalik menjadi kerugian sebesar -$0.46 dibandingkan dengan keuntungan $0.41 tahun lalu. Satu-satunya titik terang kuartal terakhir adalah segmen pusat data dan AI-nya, yang melihat pendapatan naik 9% menjadi $3.3 miliar. Namun, jika dibandingkan dengan Nvidia dan AMD, itu adalah kenaikan yang sangat moderat dalam segmen ini.
Sementara itu, segmen terbesarnya, Komputasi Klien, melihat pendapatannya turun 7% menjadi $7.3 miliar. Sebagai perbandingan, AMD melihat pendapatan segmen Klien-nya melonjak 29% pada kuartal terakhir menjadi $1.9 miliar, menunjukkan bahwa perusahaan ini membuat kemajuan dalam bisnis PC utama Intel.
Story Continues
Mungkin masalah terbesar Intel, bagaimanapun, berasal dari segmen Foundry-nya, yang telah menjadi beban besar bagi hasilnya. Perusahaan telah mengalirkan uang ke bisnis ini melalui belanja modal (capex), membangun fasilitas manufaktur baru. Namun, segmen ini secara konsisten menjadi penyebab kerugian besar, termasuk melaporkan kerugian operasional sebesar $5.8 miliar pada kuartal terakhir, atau $2.7 miliar saat mengesampingkan biaya depresiasi nonkas.
Setelah keluarnya CEO-nya, Pat Gelsinger, Intel telah mengatakan bahwa mereka bisa mempertimbangkan untuk memisahkan bisnis foundry-nya. Bisnis ini baru-baru ini menerima pendanaan langsung sebesar $7.86 miliar dan kredit pajak investasi sebesar 25% dari pemerintah untuk terus memperluas jejak manufakturnya di AS.
Dari segi valuasi, Intel adalah saham yang lebih murah, diperdagangkan dengan rasio harga/pendapatan ke depan (P/E) sebesar 12.6 kali dibandingkan dengan 17.6 kali untuk AMD.
Namun, jika Anda memisahkan valuasi bisnis inti Intel dan bisnis foundry-nya, valuasinya bahkan lebih menarik.
Bisnis foundry Intel telah kehilangan banyak uang, tetapi juga memiliki banyak aset fisik. Intel telah menghabiskan $68.5 miliar dalam belanja modal, sebagian besar untuk bisnis foundry, sejak akhir 2021 dan memiliki $104 miliar dalam aset fisik di neracanya. Jika Anda hanya mengambil pengeluaran belanja modal terbarunya dan mengurangkan utang bersihnya sebesar $26 miliar, bisnis foundry-nya akan bernilai sekitar $10 per saham pada 4.3 miliar saham. Perusahaan ini juga memiliki saham sebesar 88% di Mobileye, yang bernilai sekitar $11.4 miliar, atau $2.66 per saham Intel.
Oleh karena itu, tidak mengherankan bahwa perusahaan ini telah menjadi subjek rumor pengambilalihan. Ada banyak aset fisik tersembunyi yang tidak tercermin dalam harga sahamnya, belum lagi pendanaan langsung dari pemerintah dan insentif pajak.
Sementara itu, AMD, tanpa diragukan lagi, telah menjadi bisnis yang lebih kuat dari kedua bisnis tersebut, meskipun belum mendapatkan penghargaan investor yang mungkin pantas. Jika lebih banyak infrastruktur AI beralih ke inferensi AI, itu bisa berada di tempat yang bagus. Sementara itu, investor tidak boleh mengabaikan bisnis CPU-nya, yang telah berhasil memperoleh pangsa baik di pusat data maupun PC.
Saya suka kedua saham ini sebagai kandidat pemulihan tahun ini. Saya sedikit lebih suka Intel karena nilai yang dalam menurut saya masih ada dalam saham tersebut. Namun, AMD juga terlihat sebagai kandidat pemulihan yang solid. Untungnya, investor tidak perlu memilih dan dapat menambahkan kedua saham ini ke dalam portofolio mereka jika mereka mau.
Pernah merasa seperti Anda melewatkan kesempatan untuk membeli saham-saham paling sukses? Maka Anda akan ingin mendengar ini.
Pada kesempatan langka, tim ahli kami menerbitkan rekomendasi saham “Double Down” untuk perusahaan-perusahaan yang menurut mereka akan segera melesat. Jika Anda khawatir telah melewatkan kesempatan untuk berinvestasi, sekarang adalah waktu terbaik untuk membeli sebelum terlambat. Dan angka-angka berbicara untuk diri mereka sendiri:
Nvidia: jika Anda berinvestasi $1.000 ketika kami menggandakan pada tahun 2009, Anda akan memiliki $381.744!*
Apple: jika Anda berinvestasi $1.000 ketika kami menggandakan pada tahun 2008, Anda akan memiliki $42.357!*
Netflix: jika Anda berinvestasi $1.000 ketika kami menggandakan pada tahun 2004, Anda akan memiliki $531.127!*
Saat ini, kami menerbitkan peringatan “Double Down” untuk tiga perusahaan luar biasa, dan mungkin tidak akan ada kesempatan seperti ini lagi dalam waktu dekat.
Pelajari lebih lanjut ยป
*Pengembalian Stock Advisor per 21 Januari 2025
Geoffrey Seiler tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Intel, dan Nvidia. The Motley Fool merekomendasikan opsi berikut: panggilan pendek Februari 2025 $27 pada Intel. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
AMD vs. Intel Stock: Kandidat Pemulihan Semiconductor yang Lebih Baik awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool