Perubahan adalah mungkin satu-satunya kepastian di Wall Street. Karena faktor-faktor seperti inovasi, persaingan, penggabungan dan akuisisi, kebangkrutan, dan putusan hukum, potongan-potongan teka-teki yang membentuk perusahaan publik terbesar selalu berubah. Ketika tahun 2004 berakhir, ExxonMobil adalah perusahaan publik terbesar di S&P 500, dengan Citigroup dan General Electric juga berada di 10 besar. Saat ini, Microsoft (NASDAQ: MSFT) adalah satu-satunya anggota dari 10 besar akhir tahun 2004 yang masih termasuk dalam perusahaan publik terbesar di Amerika. Sumber gambar: Getty Images. Sejak pertengahan tahun 2023, kita telah menyaksikan Apple (NASDAQ: AAPL), Microsoft, dan raksasa semikonduktor Nvidia (NASDAQ: NVDA) semua melampaui ambang valuasi $3 triliun. Meskipun Nvidia tampaknya menjadi taruhan pasti untuk mencapai level valuasi $5 triliun yang penting secara psikologis mengingat berkembangnya kecerdasan buatan (AI), kandidat gelap mungkin memiliki jalur paling jelas untuk menjadi perusahaan $5 triliun pertama di Wall Street. Di satu sisi, tidak dapat dipungkiri bahwa Nvidia telah menikmati ekspansi operasional yang sempurna. Unit pemrosesan grafis (GPU) Hopper (H100) dan chip penerusnya, Blackwell, telah menjadi pilihan utama bagi bisnis yang ingin menjalankan solusi AI generatif dan melatih model bahasa besar di pusat data komputasi tinggi mereka. Dengan permintaan GPU melampaui pasokan, Nvidia telah mampu membebankan $30.000 hingga $40.000 untuk chip Hopper-nya, yang merupakan empat kali lipat dari yang diminta Advanced Micro Devices kepada pelanggannya untuk GPU Instinct MI300X-nya. Memiliki kekuatan harga yang luar biasa telah membantu mendorong margin bruto Nvidia hingga setinggi 78,4% tahun lalu. Meskipun prospek jangka panjang untuk AI tetap menggembirakan dan teknologi ini memiliki aplikasi dunia nyata di sebagian besar industri di seluruh dunia, peluang Nvidia untuk menjadi perusahaan $5 triliun pertama di Wall Street kemungkinan besar akan digagalkan oleh sejarah. Sekitar tiga dekade yang lalu, internet mulai menjadi mainstream dan menawarkan bisnis cara baru untuk terhubung dengan pelanggan potensial. Meskipun internet akhirnya mengubah lintasan pertumbuhan bagi perusahaan Amerika secara positif, dibutuhkan bertahun-tahun sebelum bisnis benar-benar memahami cara memanfaatkan saluran penjualan dan pemasaran baru ini. Termasuk internet, setiap teknologi atau inovasi yang mengubah permainan selama 30 tahun telah melewati tahap awal gelembung. Dengan kata lain, investor secara konsisten telah melebih-lebihkan seberapa cepat teknologi/inovasi baru akan diadopsi atau mendapatkan utilitas yang luas. Dengan sebagian besar perusahaan kurang memiliki rencana permainan yang jelas tentang bagaimana mereka akan memaksimalkan pengembalian investasi AI mereka, ini membuat kecerdasan buatan menjadi yang berikutnya dalam deretan gelembung panjang. Kisah Berlanjut Karena tidak ada perusahaan yang lebih banyak mendapat manfaat langsung dari revolusi AI daripada Nvidia, harapan logis adalah bahwa sahamnya akan terkena yang paling parah. Prinsip sejarah membuatnya tidak mungkin bagi Nvidia naik ke valuasi $5 triliun terlebih dahulu. Sumber gambar: Amazon. Jika sejarah berulang dan gelembung AI meledak, itu juga akan menjadi berita buruk bagi Microsoft, yang telah berinvestasi secara besar-besaran dalam masa depan yang didorong kecerdasan buatan. Meskipun arus kas operasional Microsoft tidak sepenuhnya bergantung pada AI seperti Nvidia, menjadi yang pertama mencapai valuasi $5 triliun akan sulit. Hal yang sama dapat dikatakan untuk perusahaan publik $3 triliun lainnya di Wall Street, Apple. Meskipun segmen Layanan Apple terus tumbuh dengan persentase dua digit, penjualan perangkat fisiknya, termasuk iPhone, telah stagnan selama dua tahun. Saham Apple sudah diperdagangkan pada valuasi termahal dalam satu dekade, yang meninggalkan sedikit ruang bagi valuasinya untuk naik sebesar $1,4 triliun lagi. Komponen “Magnificent Seven” yang tampaknya memiliki jalur paling jelas menuju kapitalisasi pasar $5 triliun adalah raksasa e-commerce Amazon (NASDAQ: AMZN). Ketika sebagian besar konsumen dan investor mendengar nama Amazon, mereka memikirkan pasar online dominannya. Pada bulan Februari lalu, eMarketer memperkirakan bahwa Amazon akan menyumbang sedikit lebih dari 40% penjualan eceran online AS pada tahun 2024. Meskipun platform e-commerce ini telah menjadi wajah Amazon selama hampir tiga dekade, peran e-commerce dalam hal menghasilkan arus kas dan pendapatan operasional sangat minim. Sebagian besar potensi pertumbuhan Amazon (khususnya pertumbuhan arus kas) berasal dari segmen operasional tambahan, dengan Amazon Web Services (AWS) berada di garis depan. Berdasarkan data dari firma analisis teknologi Canalys, AWS adalah platform layanan infrastruktur cloud terkemuka di dunia, dengan perkiraan pangsa 33% dari total pengeluaran cloud selama kuartal ketiga 2024. Untuk konteks, pangsa Amazon dalam pengeluaran di antara penyedia layanan cloud lebih dari Azure Microsoft dan Google Cloud Alphabet, digabungkan – dan ini adalah No’s 2 dan 3 dalam pengeluaran layanan cloud global. Meskipun AI telah memainkan peran dalam pertumbuhan AWS, pengeluaran perusahaan untuk layanan cloud terus tumbuh pada tingkat dua digit yang stabil jauh sebelum AI menjadi hal paling panas sejak roti tawar di Wall Street. Dengan pengeluaran layanan cloud perusahaan masih dalam tahap awal ekspansi, Amazon dapat mengharapkan margin yang jauh lebih tinggi dari segmen ini untuk secara signifikan meningkatkan arus kasnya. Selain AWS, layanan iklan Amazon dan segmen layanan berlangganan (misalnya, Prime) juga masing-masing tumbuh dengan dua digit. Langkah kunci adalah bahwa, berbeda dengan Microsoft dan Nvidia, Amazon tidak akan ditarik ke bawah oleh meledaknya gelembung AI berkat berbagai katalis lainnya. Terakhir, Amazon tetap relatif murah secara historis. Sepanjang tahun 2010-an, investor dengan senang hati membayar 23 hingga 37 kali arus kas akhir tahun untuk memiliki saham perusahaan. Tetapi pada penutupan lonceng pada 10 Januari, saham Amazon dinilai hanya 13,5 kali arus kas konsensus untuk 2026. Jika Amazon mencapai multiple arus kas akhir tahun median yang diperdagangkan secara konsisten dari 2010 hingga 2019, itu akan menjadi perusahaan $5 triliun pertama di Wall Street. Pernah merasa seperti Anda melewatkan kesempatan untuk membeli saham paling sukses? Maka Anda akan ingin mendengar ini. Pada kesempatan langka, tim ahli analis kami mengeluarkan rekomendasi saham “Double Down” untuk perusahaan yang mereka pikir akan segera booming. Jika Anda khawatir sudah melewatkan kesempatan untuk berinvestasi, sekarang adalah waktu terbaik untuk membeli sebelum terlambat. Dan angka-angka berbicara untuk diri mereka sendiri: Nvidia: jika Anda menginvestasikan $1.000 ketika kami menggandakan pada tahun 2009, Anda akan memiliki $352.417!* Apple: jika Anda menginvestasikan $1.000 ketika kami menggandakan pada tahun 2008, Anda akan memiliki $44.855!* Netflix: jika Anda menginvestasikan $1.000 ketika kami menggandakan pada tahun 2004, Anda akan memiliki $451.759!* Saat ini, kami mengeluarkan peringatan “Double Down” untuk tiga perusahaan luar biasa, dan mungkin tidak akan ada kesempatan seperti ini lagi dalam waktu dekat. Lihat 3 saham “Double Down” » *Pengembalian Stock Advisor per Januari 13, 2025 Citigroup adalah mitra periklanan dari Motley Fool Money. Suzanne Frey, seorang eksekutif di Alphabet, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. John Mackey, mantan CEO Whole Foods Market, anak perusahaan Amazon, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Sean Williams memiliki posisi di Alphabet dan Amazon. Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft, dan Nvidia. Motley Fool merekomendasikan GE Aerospace dan merekomendasikan opsi berikut: panggilan panjang Januari 2026 $395 pada Microsoft dan panggilan pendek Januari 2026 $405 pada Microsoft. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan. Prediksi: Ini Akan Menjadi Perusahaan $5 Triliun Pertama di Wall Street – dan Bukan Nvidia awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool “.
