Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar untuk Chinese economy myFT Digest – langsung dikirimkan ke kotak masuk email Anda.
Bank Dunia telah meningkatkan proyeksi ekonomi jangka pendeknya untuk China sambil mengulang panggilan untuk Presiden Xi Jinping untuk mengejar reformasi mendalam untuk mengatasi kepercayaan yang tertinggal dan masalah struktural di ekonomi terbesar kedua di dunia.
Pemberi pinjaman multilateral tersebut mengatakan pada hari Kamis bahwa mereka telah merevisi proyeksi pertumbuhan GDP China tahun depan naik sebesar 0,4 poin persentase menjadi 4,5 persen, mencerminkan serangkaian langkah pelonggaran kebijakan yang diumumkan oleh Beijing dalam tiga bulan terakhir serta kekuatan ekspor negara tersebut.
Bank Dunia juga meningkatkan proyeksi tahun penuh untuk tahun ini sebesar 0,1 poin persentase menjadi 4,9 persen, sedikit di bawah target pertumbuhan sendiri Beijing untuk tahun 2024 sekitar 5 persen. Ekonomi mencatat pertumbuhan sebesar 4,8 persen dalam sembilan bulan pertama tahun ini.
Pemberi pinjaman juga mencatat janji-janji terbaru dari perencana ekonomi Xi untuk meningkatkan dukungan untuk kesejahteraan sosial dan konsumsi, serta untuk melaksanakan reformasi fiskal dan pajak. Namun, mereka mengatakan detail lebih lanjut diperlukan untuk memperkuat kepercayaan rumah tangga dan bisnis.
“Langkah stimulus konvensional tidak akan cukup untuk menghidupkan kembali pertumbuhan,” kata Bank Dunia, mengulangi panggilan mereka untuk reformasi lebih dalam di seluruh sektor pendidikan, kesehatan, perlindungan kesejahteraan sosial, pensiun, dan sistem registrasi rumah tangga hukou di China.
Pertumbuhan ekonomi China melambat tahun ini akibat permintaan dalam negeri yang lemah dan tekanan deflasi yang dalam, menyusul penurunan tiga tahun di pasar properti yang menghantam kekayaan rumah tangga.
Xi telah beralih fokus ekonomi ke investasi dalam manufaktur dan industri berbasis teknologi tinggi, namun ada kekhawatiran bahwa ekspor, yang telah membantu mendukung pertumbuhan, akan menghadapi ancaman tarif yang diperbarui di bawah Donald Trump, yang akan kembali sebagai presiden AS bulan depan.
Bank Dunia juga merilis analisis baru tentang mobilitas ekonomi di China untuk tahun 2010-21, yang menunjukkan bahwa lebih dari setengah miliar orang berpotensi berisiko jatuh dari kelas menengah hanya satu generasi setelah bangkit dari kemiskinan, menurut definisinya.
Bank tersebut mengakui kesuksesan dramatis Beijing dalam mengangkat 800 juta orang dari kemiskinan dalam 40 tahun terakhir, dan mencatat bahwa selama periode tersebut, bagian populasi berpenghasilan rendah turun tajam, dari 62,3 persen menjadi 17 persen.
Namun, mereka juga menemukan bahwa 38,2 persen dari 1,4 miliar penduduk China berada dalam “kelas menengah yang rentan” – di atas garis berpenghasilan rendah yang ditentukan namun tidak “bebas dari risiko jatuh di bawahnya”. Tingkat berpenghasilan rendah didefinisikan sebagai hingga $6,85 per hari dengan menggunakan kalkulasi daya beli tahun 2017.
“Tidak ada wilayah lain di dunia yang menyaksikan peningkatan paling cepat dalam bagian populasi kelas menengah yang aman daripada China,” kata Bank Dunia. “Namun, mayoritas populasi belum sepenuhnya aman secara ekonomi.”
Segmen rentan populasi tersebut lebih besar dari 32,1 persen yang dianggap “aman” dalam kelas menengah dan 17 persen yang tetap berpenghasilan rendah pada tahun 2021, di tengah pandemi Covid.
Direkomendasikan
Bert Hofman, mantan direktur negara China di Bank Dunia yang berbasis di Beijing, kini di National University of Singapore, menulis awal bulan ini bahwa kinerja pasca-Covid ekonomi China yang kurang menjanjikan telah mengekspos kelemahan yang terbangun sejak revamp substansial terakhir sistem fiskal pada tahun 1994.
Namun, ia mencatat beberapa “sinyal optimis” bahwa reformasi sedang dalam persiapan, mengikuti pernyataan pembuat kebijakan pada paruh kedua tahun 2024 yang menunjukkan perbaikan distribusi pendapatan dan keamanan sosial.
“Reformasi fiskal sekarang jelas terkait dengan tujuan inti Partai Komunis China untuk ‘pertumbuhan berkualitas tinggi’, dan kepemimpinan menyadari bahwa reformasi harus menghasilkan sistem fiskal yang dapat memberikan efisiensi, keadilan, dan stabilitas,” tulis Hofman dalam ramalan 2025 untuk Asia Society.
“Pertanyaan kunci adalah apakah reformasi akan cukup jauh untuk menjadikan kebijakan fiskal sebagai alat yang kuat untuk alokasi sumber daya, stabilitas ekonomi, dan distribusi pendapatan.”