Sementara seringkali narasi daripada angka yang menyebabkan saham berayun nilainya, terkadang cara paling parsial untuk merangkum kekuatan dan kelemahan sebuah perusahaan adalah dengan fokus pada satu atau dua metrik kuantitatif kunci. Angka tidak pernah menceritakan seluruh cerita, tetapi seringkali dapat memberikan petunjuk yang cukup solid kepada investor tentang apa yang akan datang. Salah satu angka yang sangat penting untuk dipertimbangkan oleh investor yang baik yang memegang saham Tilray Brands (NASDAQ: TLRY) saat ini atau yang sedang mempertimbangkan untuk membeli sahamnya sekarang. Meskipun Anda mungkin tidak biasanya menghargai angka di balik sebuah saham, layak untuk memperhatikan angka ini, jadi mari kita telusuri. Perusahaan yang dapat secara dapat diandalkan melakukan investasi yang menghasilkan pengembalian lebih tinggi daripada biaya yang terkait dengan pembiayaan dan melakukan investasi tersebut cenderung menjadi saham yang lebih baik untuk dibeli daripada perusahaan yang konsisten melakukan investasi yang merugikan. Itu masuk akal, karena investor tidak akan terdorong untuk menyumbangkan modal mereka dengan membeli saham dari saham tersebut jika mereka melihat bahwa bisnis sebelumnya tidak mendapatkan pengembalian modal yang baik. Demikian juga, pemberi pinjaman tidak akan cenderung menawarkan pinjaman dengan tingkat bunga yang menguntungkan jika mereka melihat bahwa pinjaman sebelumnya sulit untuk dibayar. Dengan demikian, wajar untuk mengharapkan bahwa investasi tertentu memerlukan waktu yang lama untuk memberikan hasil, kehilangan uang sampai setelah ambang batas kritis tercapai dan pengembalian investasi berubah dari merah menjadi hitam. Dalam kasus Tilray, investasi adalah persis jenis hal yang Anda harapkan sebuah bisnis multinasional cannabis dan alkohol butuhkan untuk dioperasikan. Itu termasuk segala sesuatu mulai dari peralatan pertanian dan fasilitas rumah kaca hingga peralatan penyulingan dan manufaktur, lokasi ritel, kendaraan, dan fasilitas distribusi, serta investasi dalam aset tak berwujud seperti merek dan kekayaan intelektual (IP). Kebanyakan barang-barang itu dibeli secara langsung, dan kemudian dioperasikan oleh karyawan untuk (secara ideal) menghasilkan nilai bagi pemegang saham ketika produk tersebut dijual. Sayangnya, tingkat pengembalian modal yang berjalan selama 12 bulan terakhir (TTM) Tilray adalah negatif 5,5%. Tingkat pengembalian modal mediannya selama tiga tahun terakhir bahkan lebih buruk, yaitu negatif 9,4%. Dalam kasus ini, benar untuk mengatakan bahwa pengembalian seperti itu telah menghancurkan nilai pemegang saham daripada memperluasnya. Dan ini adalah alasan mengapa Anda harus berhati-hati dengan saham ini. Ada lebih dari satu penjelasan mengapa perusahaan kesulitan menghasilkan lebih dari biaya modalnya. Salah satu tanda kunci adalah kerugian operasionalnya, yang totalnya mencapai $108,3 juta dalam periode TTM. Singkatnya, Tilray menghabiskan begitu banyak uang untuk biaya penjualan, umum, dan administratifnya (yang mencakup pemasaran) dalam upaya untuk memperoleh dan mempertahankan pangsa pasar sehingga tidak menguntungkan secara operasional, meskipun menghasilkan lebih banyak pendapatan daripada jumlah yang harus dia keluarkan untuk menghasilkan pendapatan tersebut secara langsung, biaya barang yang terjual (COGS)….
