(Reuters) – Otoritas Tiongkok setuju untuk menerbitkan obligasi khusus senilai 3 triliun yuan ($411 miliar) tahun depan, dua sumber mengatakan, yang akan menjadi yang tertinggi sepanjang sejarah, karena Beijing meningkatkan stimulus fiskal untuk menghidupkan kembali ekonomi yang terhenti.
Rencana penerbitan utang negara tahun 2025 akan menjadi peningkatan tajam dari 1 triliun yuan tahun ini dan dilakukan ketika Beijing bersiap untuk meredam dampak kenaikan tarif AS yang diperkirakan terjadi pada impor Tiongkok ketika Donald Trump kembali ke Gedung Putih pada bulan Januari.
Hasilnya akan ditargetkan untuk meningkatkan konsumsi melalui program subsidi, peningkatan peralatan oleh bisnis, dan pendanaan investasi di sektor-sektor maju yang didorong inovasi, antara lain, kata sumber-sumber tersebut.
Sumber-sumber tersebut, yang memiliki pengetahuan tentang diskusi, enggan disebutkan namanya karena sensitivitas masalah tersebut.
Kantor Informasi Dewan Negara, yang menangani pertanyaan media atas nama pemerintah, kementerian keuangan, dan Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC), tidak segera menanggapi permintaan Reuters untuk memberikan komentar.
Penerbitan obligasi khusus yang direncanakan tahun depan akan menjadi yang terbesar sepanjang sejarah dan menunjukkan kesediaan Beijing untuk lebih dalam berutang untuk melawan kekuatan deflasi dalam ekonomi terbesar kedua di dunia.
Tiongkok umumnya tidak menyertakan obligasi khusus jangka panjang dalam rencana anggaran tahunannya, karena negara tersebut menganggap instrumen tersebut sebagai tindakan luar biasa untuk mengumpulkan hasil untuk proyek-proyek khusus atau tujuan kebijakan yang diperlukan.
Sebagai bagian dari rencana tahun depan, sekitar 1,3 triliun yuan yang akan dihimpun melalui obligasi khusus jangka panjang akan mendanai \”dua program utama\” dan \”dua program baru\”, kata sumber-sumber yang mengetahui masalah tersebut.
Program-program \”baru\” terdiri dari program subsidi barang tahan lama, di mana konsumen dapat menukar mobil atau peralatan lama dan membeli yang baru dengan diskon, dan program terpisah yang mensubsidi peningkatan peralatan besar untuk bisnis.
Program-program \”utama\” merujuk pada proyek-proyek yang menerapkan strategi nasional seperti pembangunan kereta api, bandara, dan lahan pertanian, serta membangun kapasitas keamanan di area-area kunci, menurut dokumen resmi.
Perencana negara NDRC mengatakan pada 13 Desember bahwa Beijing telah sepenuhnya mengalokasikan semua hasil dari obligasi khusus jangka panjang senilai 1 triliun yuan tahun ini, dengan sekitar 70% dari hasil membiayai proyek-proyek \”dua utama\” dan sisanya digunakan untuk program \”dua baru\”.
ANCAMAN TARIF
Sebagian besar dari hasil yang direncanakan untuk tahun depan akan digunakan untuk investasi dalam \”kekuatan produktif baru\”, singkatan Beijing untuk manufaktur canggih seperti kendaraan listrik, robotika, semikonduktor, dan energi hijau, kata sumber-sumber tersebut.
Salah satu sumber mengatakan jumlah yang dialokasikan untuk inisiatif tersebut akan lebih dari 1 triliun yuan.
Sisa hasilnya akan digunakan untuk menambah modal bank-bank besar milik negara, kata sumber-sumber tersebut, karena bank-bank teratas berjuang dengan margin yang menyusut, laba yang merosot, dan kredit macet yang meningkat.
Penerbitan utang baru obligasi khusus tahun depan akan setara dengan 2,4% dari PDB Tiongkok tahun 2023. Beijing telah mengumpulkan 1,55 triliun yuan melalui obligasi semacam itu pada tahun 2007, atau 5,7% dari output ekonomi negara pada saat itu.
Presiden Xi Jinping dan pejabat-pejabat teratas lainnya bertemu pada Konferensi Kerja Ekonomi Pusat tahunan (CEWC) pada 11-12 Desember untuk menetapkan arah ekonomi tahun 2025.
Ringkasan media negara tentang pertemuan tersebut mengatakan bahwa \”perlu untuk mempertahankan pertumbuhan ekonomi yang stabil\”, meningkatkan rasio defisit fiskal, dan menerbitkan lebih banyak utang pemerintah tahun depan, tetapi tidak menyebutkan angka spesifik.
Reuters melaporkan minggu lalu, mengutip sumber, bahwa Tiongkok berencana untuk meningkatkan defisit anggaran menjadi rekor 4% dari PDB tahun depan dan menjaga target pertumbuhan ekonomi sekitar 5%.
Pada CEWC, Beijing menetapkan target pertumbuhan ekonomi, defisit anggaran, penerbitan utang, dan tujuan lainnya untuk tahun mendatang. Target-target ini, biasanya disepakati oleh pejabat-pejabat teratas dalam pertemuan tersebut, tidak akan diumumkan secara resmi hingga pertemuan parlemen tahunan pada bulan Maret dan masih bisa berubah sebelum saat itu.
Ekonomi Tiongkok telah kesulitan tahun ini karena krisis properti yang parah, utang pemerintah lokal yang tinggi, dan permintaan konsumen yang lemah. Ekspor, salah satu titik terang, bisa segera menghadapi tarif AS lebih dari 60% jika Trump memenuhi janji kampanyenya.
Sementara risiko terhadap ekspor berarti Tiongkok akan perlu mengandalkan sumber pertumbuhan domestik, konsumen merasa kurang makmur karena harga properti yang turun dan kesejahteraan sosial yang minimal. Permintaan rumah tangga yang lemah juga merupakan risiko utama.
Minggu lalu, pejabat Tiongkok mengatakan bahwa Beijing berencana untuk memperluas program perdagangan barang konsumen dan peralatan industri untuk mencakup lebih banyak produk dan sektor.
($1 = 7.2939 ) (Cerita ini telah dihapus untuk menghilangkan kata \”of\” yang berlebihan di paragraf 2)