Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar untuk Equities myFT Digest — langsung dikirimkan ke kotak masuk email Anda.
Blue Whale Growth, dana investasi yang didukung oleh miliarder Peter Hargreaves, telah mengurangi paparannya terhadap kelompok besar tujuh perusahaan teknologi utama AS karena kekhawatiran atas pengeluaran besar-besaran mereka untuk kecerdasan buatan.
Stephen Yiu, manajer dana, mengatakan kepada Financial Times bahwa dia telah “agresif” menjual saham Microsoft untuk meraup keuntungan, mendorong saham tersebut keluar dari 10 besar kepemilikan dana pada kuartal ketiga untuk pertama kalinya sejak diluncurkan pada tahun 2017.
Dia mengatakan: “Return on invested capital Microsoft [akan] kemungkinan turun dari sini, mengingat investasi signifikan yang dilakukan dalam infrastruktur AI.”
Yiu mengatakan dia akan “mempertimbangkan untuk menjual habis” Microsoft sepenuhnya jika investasi AI perusahaan teknologi tersebut melebihi generasi kasnya.
Saham dalam Magnificent Seven — Microsoft, Nvidia, Apple, Alphabet, Meta, Amazon, dan Tesla — telah melonjak dalam beberapa tahun terakhir dan mewakili sekitar sepertiga kapitalisasi pasar S&P 500.
Tetapi investor top termasuk Warren Buffett di AS dan Terry Smith di Inggris baru-baru ini telah mengurangi atau menjual beberapa perusahaan Magnificent Seven tertentu. Wall Street semakin khawatir tentang kapan pengembalian akan materialisasi dari lonjakan belanja modal Big Tech yang diperkirakan akan melampaui $200 miliar tahun ini.
“Banyak orang berbicara tentang Magnificent Seven, dan kami [mendukung] Nvidia,” kata Yiu, merujuk pada produsen chip AS. “Di luar Nvidia, kami semakin kurang positif terhadap [enam lainnya]. Intensitas modal saham-saham ini naik secara signifikan karena mereka banyak menghabiskan dana untuk infrastruktur AI.”
“Saya tidak menyiratkan bahwa enam saham Magnificent Seven akan menghilang tetapi . . . kami pikir mereka bisa menjadi beban bagi pasar,” tambahnya.
Blue Whale mengelola £1,3 miliar, menginvestasikan saham-saham global dan memiliki kepemilikan yang cukup besar dalam perusahaan teknologi AS sejak awal peluncurannya. Ini didukung oleh Hargreaves, yang merupakan salah satu pendiri platform investasi Hargreaves Lansdown, dan mantan manajer dana Artemis Yiu.
Kepemilikan keluarga Hargreaves di dana Blue Whale Growth bernilai lebih dari £200 juta. Dana ini menghasilkan keuntungan 24 persen tahun ini hingga akhir November, dibandingkan dengan rata-rata keuntungan dana pesaing sebesar 15 persen.
Keputusan Yiu untuk menjual sebagian Magnificent Seven merupakan tanda terbaru bahwa investor memiliki kekhawatiran atas prospek masa depan perusahaan-perusahaan tersebut. Dia mengatakan paparan dana terhadap beberapa saham-saham ini, kecuali Nvidia, sekarang hanya sekitar 5 persen dari portofolionya — jauh lebih rendah dari 20 persen MSCI World.
Yiu telah mengurangi kepemilikan dana di Microsoft dari 8 persen pada Januari menjadi sekitar 2 persen.
Manajer dana juga baru-baru ini menjual Meta, perusahaan induk Facebook, untuk mengambil keuntungan “karena kekhawatiran tentang peningkatan AI lebih lanjut dalam pengeluaran perusahaan.” Dia telah mengurangi kepemilikannya dari 5 persen dana menjadi 3 persen.
“Masalah dengan Meta adalah kami khawatir [mereka] terlalu banyak menghabiskan untuk AI ke depan,” kata Yiu. “Pada akhirnya Anda perlu menerjemahkan pengeluaran Anda menjadi keuntungan dan saat ini kami belum melihat cukup dari itu.”
Dia juga menjual sahamnya di Amazon pada 2021 dan Alphabet, perusahaan induk Google, pada 2022.
Investor lain juga telah menjual saham-saham besar teknologi AS baru-baru ini. Smith, yang mengelola £23 miliar Fundsmith Equity, mengatakan bulan lalu bahwa dia telah menjual saham Apple hanya dua tahun setelah menginvestasikan di dalamnya.
Buffett, salah seorang investor terkenal di dunia, terus mengurangi kepemilikan Berkshire Hathaway di Apple bulan lalu dan telah memotong hampir dua pertiga dari kepemilikan dalam sedikit lebih dari setahun.
Yiu mengatakan Nvidia mewakili hampir 10 persen dari dana yang dikelolanya, dengan nilai kepemilikan sekitar £100 juta. Dia harus menjual saham karena nilai pasar Nvidia telah tumbuh, yang menurutnya telah menghasilkan keuntungan sebesar £100 juta.
Manajer dana juga mendukung Broadcom, yang menurutnya membangun infrastruktur AI dan menjadi salah satu manfaat bersama dengan Nvidia dari dana yang dihabiskan untuk AI oleh sisa Magnificent Seven.
Menurut laporan terbaru Blue Whale, perusahaan induk dana melaporkan keuntungan sebesar £4,1 juta dalam tahun hingga Maret, naik dari £3,9 juta tahun sebelumnya.