Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), pembuat server AI, telah membawa investor dalam perjalanan liar selama tiga bulan terakhir.
Masalah perusahaan dimulai dengan laporan penjual pendek dari Hindenburg Research pada akhir Agustus, yang menuduh sejumlah ketidakberesan akuntansi. Hal tersebut segera diikuti dengan penundaan pengajuan 10-K, dan pada bulan September Departemen Kehakiman dilaporkan membuka investigasi terhadap perusahaan tersebut. Perusahaan tersebut juga menerima peringatan delisting dari bursa saham Nasdaq. Bulan lalu, masalah perusahaan mencapai puncaknya ketika auditor perusahaan, Ernst & Young, mengundurkan diri, dan juga menunda pengajuan 10-Q kuartal pertama. Perusahaan merilis hasil kuartal pertama secara preliminer namun tidak dapat merilis laporan lengkap, dan saham terus merosot, mencapai titik terendah pada $17.25 pada 15 November sebelum batas waktu Nasdaq untuk tetap mematuhi peraturan. Ini menandai penurunan 69% dari sebelum serangan penjual pendek.
Namun, sejak itu, Supermicro telah mendapatkan sedikit pemulihan dengan investor karena telah merekrut auditor baru dan mengirimkan rencana kepatuhan ke Nasdaq. Pada 22 November, saham naik 92% dari titik terendah pada 15 November.
Investor jelas melihat potensi pemulihan dalam saham Supermicro, tetapi jika Anda berencana untuk membelinya, Anda harus memahami risiko yang masih dihadapi perusahaan. Mari kita ulas beberapa hal yang perlu Anda ketahui.
Investor bersorak pada 18 November ketika Supermicro mengumumkan bahwa mereka telah merekrut BDO USA sebagai auditor baru, namun hal tersebut mungkin merupakan risiko yang lebih besar dari yang dipikirkan investor karena BDO sendiri pernah menghadapi masalah regulasi.
Sebagai contoh, perusahaan tersebut didenda $2 juta tahun lalu karena gagal memverifikasi perhitungan pendapatan dengan benar dalam audit tahun 2018.
Laporan kualitas audit dari Dewan Pengawas Akuntan Perusahaan Publik menemukan kesalahan signifikan dalam 54% audit BDO dari 2020 yang diperiksa dan 53% pada 2021. BDO juga mengatakan bahwa mereka telah melakukan investasi untuk meningkatkan kualitas audit mereka, mengakui kesalahan sebelumnya.
Tantangan BDO sendiri tidak menunjukkan ada yang jahat dalam pengangkatan mereka oleh Supermicro, namun hal tersebut juga dapat menimbulkan keraguan jika dan ketika Supermicro mengajukan laporan yang tertunda. Hal ini juga tidak menghapus keputusan Ernst & Young untuk mengundurkan diri sebagai auditor, dan komentarnya bahwa mereka “tidak bersedia dikaitkan dengan laporan keuangan yang disusun oleh manajemen.” Ernst & Young juga mengatakan bahwa mereka tidak dapat mengandalkan representasi manajemen, yang tetap mengkhawatirkan.
Cerita Berlanjut
Super Micro Computer masih terdaftar di Nasdaq dan suratnya kepada Nasdaq telah memberinya lebih banyak waktu, namun masih belum mematuhi peraturan.
Faktanya, Nasdaq mengirim surat lain kepada Supermicro pada 20 November yang mengatakan bahwa perusahaan tersebut tidak mematuhi peraturan pencatatan Nasdaq. Supermicro mengatakan, “Surat tersebut tidak memiliki efek langsung pada pencatatan atau perdagangan” saham mereka di Nasdaq.
Secara terkait, investor masih menunggu laporan dari Komite Khusus Independen Supermicro, yang seharusnya memberikan laporan tentang langkah-langkah perbaikan untuk meningkatkan tata kelola internalnya pada 15 November. Penundaan dalam laporan tersebut tidak terlihat memberikan ketenangan.
Supermicro terus mengatakan bahwa mereka berharap dapat mengajukan 10-K mereka, meskipun tidak dapat memprediksi kapan hal tersebut akan terjadi.
Belum jelas apa masalahnya dengan akuntansi Supermicro, namun laporan Hindenburg mengarahkan sejumlah tuduhan terhadap perusahaan, termasuk pengisian saluran untuk menciptakan pendapatan yang tidak benar, mengakui penjualan yang tidak lengkap, dan menghindari kontrol akuntansi internal. Laporan tersebut juga menggambarkan konflik antara pihak terkait dan transaksi antara pihak terkait yang tidak diungkapkan.
Perselisihan keuangan antara manajemen dan Ernst & Young kemungkinan besar dalam skala besar dan material, karena sangat tidak lazim bagi seorang auditor untuk mengundurkan diri.
Supermicro mungkin dapat mengatasi masalah ini dalam jangka panjang. Pada akhirnya, perusahaan membuat produk nyata dan bahkan disebut oleh Nvidia dalam panggilan pendapatan terbarunya sebagai salah satu mitra yang mereka kerjakan.
Pada titik ini, Supermicro berada dalam posisi yang lebih baik daripada ketika mereka tidak memiliki auditor dan batas waktu Nasdaq semakin dekat, namun itu jauh berbeda dengan laporan keuangannya berada dalam kondisi baik. Semakin lama penundaan dalam pengajuan laporan, semakin buruk tampilannya untuk Supermicro, dan semakin luas kemungkinan masalah akuntansinya.
Koreksi kembali lain dalam saham tampaknya mungkin karena Supermicro belum memperbaiki masalah asli yang menyebabkan saham anjlok. Investor harus mendekati saham dengan hati-hati. Tidak cocok untuk investasi jangka panjang sampai ada kejelasan lebih tentang penyelewengan akuntansi mereka.
Sebelum Anda membeli saham Super Micro Computer, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Super Micro Computer bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $829.378!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk sukses, termasuk bimbingan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua rekomendasi saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan pengembalian S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham tersebut ยป
*Pengembalian Stock Advisor per 25 November 2024
Jeremy Bowman tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Nvidia. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Membeli Saham Super Micro Computer? 3 Hal yang Harus Anda Ketahui awalnya dipublikasikan oleh Motley Fool