Unlock the Editor’s Digest for free
Roula Khalaf, Editor of the FT, selects her favourite stories in this weekly newsletter.
Pemerintah Giorgia Meloni telah menolak untuk mengeluarkan dekret untuk menghalangi tawaran pengambilalihan UniCredit terhadap rival perbankan Italia yang lebih kecil, Banco BPM.
Pemerintah telah membahas cara untuk melawan langkah tersebut, yang telah membuat frustrasi desain Roma untuk konsolidasi perbankan, kata dua orang yang mengetahui rencana tersebut.
Opsi termasuk dekret darurat untuk mengelak dari aturan pasivitas, yang menghalangi target tawaran dari membuat keputusan yang mungkin mempengaruhi pendekatan pengambilalihan, kata orang-orang tersebut.
Namun, pada Jumat malam, Kementerian Keuangan Roma mengatakan: “Laporan tentang dekret yang diterbitkan oleh [Financial Times] sama sekali tidak memiliki dasar.”
Sejak UniCredit mengumumkan tawarannya sebesar €10,1 miliar pada hari Senin, aturan pasivitas berarti BPM yang berbasis di Milan dilarang selama enam bulan untuk menambah kepemilikan mereka di Monte dei Paschi di Siena yang didukung negara yang ingin diprivatisasi pemerintah. Mereka juga dilarang untuk mengubah syarat tawaran mereka sebesar €1,3 miliar untuk membeli pengelola aset Italia Anima.
Menteri Keuangan Giancarlo Giorgetti juga telah mengancam akan menggunakan kekuatan emas pemerintah untuk memberlakukan kondisi pada pengambilalihan UniCredit terhadap BPM. Kekuatan semacam itu, yang jarang digunakan, dirancang untuk menghalangi pengambilalihan aset domestik yang penting secara strategis oleh asing.
“Ini seperti melompat kembali 50 tahun dengan campur tangan pemerintah dalam urusan perbankan domestik atau mencoba untuk menghalangi mereka jika mereka tidak disukai,” kata seorang eksekutif perbankan Italia terkemuka.
Langkah yang diambil oleh CEO UniCredit, Andrea Orcel, berisiko menggagalkan rencana Roma untuk menciptakan juara perbankan nasional yang lebih besar dengan menggabungkan MPS dengan BPM. Setelah berminggu-minggu negosiasi di belakang layar, pemerintah, yang menjual 5 persen saham di MPS kepada BPM awal bulan ini sebagai langkah awal untuk konsolidasi lebih lanjut, akan harus kembali ke awal.
Bagi mitra koalisi Meloni, partai nasionalis sayap kanan Liga, irritasi itu lebih dalam. BPM adalah pemberi pinjaman penting di benteng utara partai, daerah terkaya dan paling terindustrialisasi di Italia. Pejabat partai Liga juga berharap untuk memperluas pengaruh politik atas kelompok perbankan yang diperluas melalui penggabungan dengan MPS, yang secara tradisional terkait dengan lingkaran kiri Italia.
“Kita membutuhkan bank yang dekat dengan wilayah kami,” kata wakil perdana menteri dan pemimpin Liga, Matteo Salvini minggu ini.
Sementara Meloni telah menahan diri untuk membuat komentar publik tentang tawaran UniCredit – dan menteri luar negeri dan anggota partai sayap kanan Forza Italia Antonio Tajani mengatakan bukan urusan politisi untuk campur tangan – Salvini telah menyatakan keberatannya, menyarankan bahwa kepentingan asing berada di balik Orcel untuk mengganggu privatisasi MPS.
“Lihatlah pemegang saham UniCredit . . . mereka adalah AS, Prancis dan Jerman, Italia hanya sedikit . . . jadi beberapa keraguan di sini sah,” katanya.
Orcel bukanlah orang baru dalam bentrokan semacam itu: pada tahun 2021, pemerintah mantan perdana menteri Mario Draghi menghabiskan berbulan-bulan terkunci dalam negosiasi dengan mantan dealmaker UBS tersebut untuk setuju pada harga MPS.
“Meloni dan Giorgetti yakin UniCredit tidak akan mengambil langkah melawan pemerintah lagi, tapi begitulah Orcel . . . pebisnis yang baik adalah mereka yang tidak takut bermain dengan api, dan dia bermain dengan api,” kata seorang pejabat Italia yang menghadiri negosiasi 2021 tersebut.
Orcel minggu ini mengatakan reaksi lunak pemerintah itu sudah diharapkan dan bahwa “benar mereka mengevaluasi”.
Ini adalah kali kedua dalam waktu dua bulan bahwa bankir itu telah membuat marah sebuah pemerintah Uni Eropa. Pada bulan September, pembangunan saham cepat dan tak terduga UniCredit di Commerzbank, yang dimiliki Berlin sejak krisis keuangan dan juga sedang mencari untuk diprivatisasi, memicu perlawanan sengit dari partai politik utama dan serikat.
Analis dan politisi telah mempertanyakan apakah UniCredit dapat berhasil mengejar dua tawaran pengambilalihan yang rumit sekaligus. Saham pemberi pinjaman Milan tersebut turun hampir 8 persen sejak Jumat sebelum pengumuman. Upaya mereka untuk meningkatkan kepemilikan mereka di Commerzbank hingga 21 persen sedang menunggu persetujuan regulator dan Jerman menuju pemilu cepat pada bulan Februari.
Di Italia, dewan direksi BPM telah menolak tawaran UniCredit dengan mengatakan bahwa ini akan mengakibatkan ribuan kehilangan pekerjaan dan tidak mencerminkan nilai bank tersebut.
“Harga adalah masalah dan kenyataan bahwa premi hampir nol adalah aneh,” kata Roberto Freddi, kepala layanan keuangan Eropa di konsultan Kearney.
Seorang eksekutif perbankan senior lainnya mengatakan: “Perbankan komersial adalah bisnis yang membosankan, sangat diatur pro-pemerintah, Anda tidak bisa melakukannya seperti penembak jitu.”
Cerita ini diperbarui setelah publikasi dengan pernyataan Kementerian Keuangan
\”