Saat perang Rusia-Ukraina yang berlangsung bertahun-tahun semakin intensif, para ahli mengatakan beberapa komponen kunci dari ekonomi modern bisa terancam, dan pasar masih menebak apa yang konflik ini bisa bawa selanjutnya.
Pada hari Minggu, Presiden Biden memberikan izin kepada Ukraina untuk menggunakan rudal jarak jauh buatan AS untuk menyerang ke wilayah Rusia, sebuah langkah yang menandai pembalikan tajam dari administrasi hanya dua bulan sebelum meninggalkan jabatan. Ukraina dengan cepat memanfaatkan izin tersebut untuk menyerang fasilitas di wilayah Bryansk pada hari Selasa menggunakan rudal buatan AS, kata Kementerian Pertahanan Rusia. Sebagai balasannya, Presiden Rusia Vladimir Putin menurunkan ambang batas penggunaan senjata nuklir negara itu, sebuah peringatan jelas kepada Barat.
Sebagian karena agresi yang meningkat, ketiga indeks utama turun pada awal Selasa, dengan Dow turun sekitar 450 poin dan S&P 500 turun 0,5% segera setelah pasar dibuka. Namun, pada akhir hari, pasar bervariasi, dengan Nasdaq melonjak 1%, didorong sebagian oleh laba Nvidia, dan S&P mencatatkan kenaikan 0,3%. Sementara itu, Dow turun sekitar 0,3%, atau 120,66 poin.
Ketidakpastian atas respons Rusia terhadap serangan terbaru Ukraina menjadi pemicu fluktuasi pasar, kata ekonom Aleksandar Tomic, dekan asosiasi untuk strategi, inovasi, & teknologi di Woods College of Advancing Studies di Boston College, kepada Fortune.
Sejak Presiden terpilih Donald Trump memenangkan pemilihan presiden, saham telah mengalami kenaikan dalam beberapa minggu terakhir, namun belakangan ini ada beberapa volatilitas, kata Tomic, dan masalah geopolitik menambah ketidakpastian.
“Ukraina melakukan apa yang mereka lakukan, sekarang, pertanyaannya adalah, apa yang dilakukan Rusia untuk membalas,” kata Tomic. “Dan menurut saya, yang terjadi adalah bahwa tidak ada yang tahu, jadi itu menimbulkan ketidakpastian, dan kemudian pasar bereaksi terhadap ketidakpastian.”
Satu cara lain yang konflik yang meruncing di Ukraina dapat memengaruhi pasar adalah melalui ancaman terhadap sumber daya alam yang menjadi komponen-komponen kunci dari semikonduktor, yang sudah menghadapi kekurangan, kata Usha Haley, seorang profesor bisnis internasional di Wichita State University. Komponen-komponen kunci dari semikonduktor, seperti Palladium dan Neon ditemukan di Rusia atau Ukraina, kata Haley kepada Fortune.
“Semikonduktor menjadi pusat bagi banyak industri AS, jadi kekurangan dan penundaan produksi yang timbul kemungkinan akan memiliki dampak ekonomi yang luas melalui rantai pasokan dan menyebabkan inflasi lebih tinggi,” kata Haley.
Meskipun begitu, Tomic mengatakan risiko perang Rusia-Ukraina berdampak besar pada pasar kemungkinan besar dibesar-besarkan karena investor sudah memasukkan risiko-risiko selama konflik hampir empat tahun ini. Masalah geopolitik lain seperti tarif yang diusulkan Trump terhadap produk impor asing lebih mungkin memiliki dampak, kata Tomic.
“Saya tidak berharap bahwa ini [konflik] akan menjadi pendorong besar untuk jenis aktivitas pasar apapun, kecuali, lagi, sesuatu seperti Rusia meluncurkan bom ini ke Jerman, atau sesuatu yang bodoh seperti itu. Maka, tentu saja, itu akan menjadi realitas yang sama sekali baru,” kata Tomic.
Namun, sebagian karena ketidakstabilan geopolitik dan ancaman tarif serta kebangkitan inflasi, harga Emas melonjak 0,6% sementara Bitcoin mencapai rekor tertinggi sebesar $94.000 sebelum mundur.
Dengan serangan pada hari Selasa, Ukraina mungkin sedang mencoba mendapatkan keunggulan sebelum adanya perubahan kebijakan yang mungkin dilakukan Trump terkait Ukraina pada bulan Januari, kata Tomic. Trump sebelumnya mengatakan bahwa dia bisa mengakhiri perang Rusia-Ukraina dalam “24 jam.”
Pada awal bulan ini, seorang mantan penasihat presiden terpilih mengatakan bahwa Trump akan memberikan prioritas untuk mengakhiri konflik daripada mendapatkan kembali wilayah yang dikuasai Rusia seperti Crimea untuk Ukraina, lapor BBC. Di pasar prediksi Polymarket, yang memprediksi kemenangan pemilihan Trump, peluang dia mengakhiri perang di Ukraina dalam 90 hari pertamanya adalah 38% pada hari Selasa.
Walaupun konflik mungkin tidak memiliki dampak berlebihan pada pasar AS, Eropa mungkin menjadi cerita yang berbeda. Menteri Luar Negeri Jerman, Annalena Baerbock, mengatakan pada hari Selasa bahwa negara itu tidak akan diintimidasi oleh penurunan ambang batas nuklir Rusia.
Namun, karena mereka berdekatan dengan konflik, negara-negara seperti Jerman mungkin lebih terpengaruh oleh eskalasi, terutama jika senjata nuklir terlibat. Sebagian karena risiko ini, indeks di Jerman, Prancis, dan Spanyol semuanya ditutup lebih dari 0,5% pada hari Selasa.
Dalam skenario terburuk, Putin bisa memperluas konflik ke Polandia atau Jerman dan membuat NATO terlibat atau bahkan meluncurkan serangan siber terhadap AS, kata Tomic.
“Pertanyaannya adalah, apa yang sebenarnya mereka mampu lakukan,” katanya.
Apakah Anda dapat menghubungi para pemimpin bisnis paling berkuasa di dunia? Jelajahi siapa yang masuk ke dalam daftar kami yang baru tentang 100 Orang Paling Berkuasa di Bisnis. Selain itu, pelajari tentang metrik yang kami gunakan untuk membuatnya.