Unlock the Editor’s Digest for free
Roula Khalaf, Editor of the FT, selects her favourite stories in this weekly newsletter.
Apple telah memperingatkan para investor bahwa produk-produk masa depan mungkin tidak pernah seprofit bisnis iPhone-nya, karena perusahaan tersebut mencoba masuk ke pasar baru yang belum teruji seperti kecerdasan buatan dan headset realitas virtual.
Pembuat iPhone tersebut menambahkan peringatan baru tentang pertumbuhan dan margin keuntungan ke laporan tahunan terbarunya, dalam daftar “faktor risiko” yang dihadapi bisnis grup teknologi tersebut.
“Produk, layanan, dan teknologi baru mungkin menggantikan atau melampaui penawaran yang sudah ada dan mungkin menghasilkan pendapatan yang lebih rendah dan margin keuntungan yang lebih rendah,” kata Apple, “yang dapat secara material merugikan bisnis, hasil operasi, dan kondisi keuangan perusahaan.”
Apple secara rutin memperingatkan para investor dalam laporan tahunannya bahwa persaingan, fluktuasi mata uang asing, masalah rantai pasokan, dan faktor lainnya dapat menempatkan “volatilitas dan tekanan ke bawah” pada marginnya.
Dalam pengajuan regulasi 10-K yang sama dalam tahun-tahun sebelumnya menyarankan bahwa pengenalan produk baru bisa memiliki “struktur biaya yang lebih tinggi”. Namun, sampai saat ini, Apple belum begitu langsung dalam mengatasi profil keuangan produk-produk masa depannya.
Di tempat lain dalam pengajuan yang baru saja dilakukan, Apple menambahkan peringatan baru tentang dampak potensial dari “ketegangan geopolitik” — sebuah frase yang telah absen dari faktor risiko perusahaan tersebut selama beberapa tahun — serta risiko keamanan dari fitur kecerdasan buatan yang baru.
Penyingkapan ini datang saat Apple sedang menginvestasikan secara besar-besaran di bidang kecerdasan buatan untuk mengejar pesaing seperti Google dan Meta, serta di headset “komputasi spasial” Vision Pro barunya.
Fitur pertama “Apple Intelligence” diluncurkan minggu lalu, dengan lebih banyak — termasuk integrasi ChatGPT ke asisten Siri-nya — diharapkan dalam beberapa bulan mendatang.
Apple juga menghadapi tekanan regulasi terkait App Store-nya dan bagian lain dari bisnis layanan bermargin tinggi-nya, sementara kemenangan antitrust AS terbaru terhadap Google mengancam untuk memotong miliaran dolar pendapatan lisensi yang saat ini diperoleh Apple dari grup pencarian tersebut.
Warren Buffett mengungkapkan pada hari Sabtu bahwa perusahaannya, Berkshire Hathaway, telah memangkas sahamnya di Apple hampir dua pertiga dalam waktu sedikit lebih dari setahun.
Apple minggu lalu melaporkan kenaikan pendapatan sebesar 6 persen menjadi $94,9 miliar untuk kuartal hingga 28 September, dengan margin kotor rekor sebesar 46,2 persen.
Menurut perkiraan konsensus yang dikumpulkan oleh Visible Alpha, sebagian besar analis Wall Street memprediksi margin kotor Apple akan meningkat dalam beberapa tahun mendatang, mencapai 49 persen pada akhir dekade ini.
Namun, beberapa analis mengatakan produk-produk baru Apple tidak pasti akan sejalan dengan profil margin iPhone dan layanan yang terkait dengannya, yang meliputi langganan musik dan video hingga pembayaran seluler dan penyimpanan cloud.
“Kita berada pada titik di mana banyak hal yang tidak diketahui,” kata Gene Munster di Deepwater Asset Management, saat Apple beralih ke kategori produk baru.
Headset Vision Pro Apple, perangkat komputasi baru pertamanya dalam beberapa tahun, dibanderol dengan harga $3.499 dan telah mengalami penjualan terbatas sejauh ini.
Munster juga menaikkan pertanyaan tentang bagaimana bisnis layanan Apple akan menghasilkan uang dari kecerdasan buatan generatif, di luar menggunakan fitur-fitur baru tersebut untuk mendorong penjualan perangkat. Apple saat ini tidak mengenakan biaya terpisah untuk akses ke fitur kecerdasan buatannya, yang hanya berjalan pada iPhone terbaru miliknya.
“Kecerdasan buatan adalah transformatif, dan pendekatan pertama mereka terhadap ini tidak akan menjadi yang terakhir,” kata Munster.
Margin kotor Apple telah berkembang dari 33 persen pada tahun 2007, tahun diluncurkannya iPhone, bertahan sekitar 38 persen atau lebih selama satu dekade terakhir.
Meskipun persaingan sengit dari pesaing dengan harga lebih rendah di pasar smartphone, di mana pertumbuhan telah melambat dalam beberapa tahun terakhir, margin kotor Apple telah tumbuh menjadi lebih dari 40 persen sejak 2021 karena lebih banyak pelanggan memilih iPhone berharga lebih tinggi.
Direkomendasikan
Pertumbuhan bisnis layanan Apple, yang kini sedang berjalan menuju pendapatan $100 miliar setahun, telah meningkatkan margin tersebut, sebagian berkat pembayaran dari Google untuk menjadi mesin pencari default iPhone. Margin kotor layanan Apple berada di atas 70 persen, dibandingkan dengan 36-37 persen untuk produk hardware-nya.
“Ini waktu yang menarik bagi Apple,” kata Dan Newman, chief executive dari Futurum Group, mencatat bahwa sementara perusahaan tersebut memiliki valuasi yang tinggi sekitar $3,4 triliun, tingkat pertumbuhannya berada di angka pertumbuhan tunggal menengah.
Tradisionalnya, Apple fokus pada melakukan peningkatan hardware untuk setiap generasi baru iPhone, kata Newman. Dengan perangkat lunak kecerdasan buatan sekarang menjadi poin penjualan besar untuk ponsel terbarunya, perusahaan tersebut perlu melindungi dirinya, tambahnya.
“Saya pikir model bisnis Apple sedang berubah dan mereka mungkin sedang memasukkan beberapa bahasa perlindungan hukum yang mencerminkan hal tersebut.”
Apple menolak untuk berkomentar.