Bursa saham Malaysia sedang mengalami kebangkitan yang stabil karena miliaran dolar mengalir ke bursa yang pernah dianggap sebagai salah satu pelaku terburuk di wilayah tersebut.
Didorong oleh pertumbuhan ekonomi Malaysia yang kuat pasca-pandemi dan lonjakan investasi asing oleh raksasa teknologi AS, indeks acuan Bursa Malaysia telah naik hingga 17 persen selama setahun terakhir.
Investor membuka 289.000 rekening perdagangan baru selama tujuh bulan pertama tahun 2024, menurut operator Bursa, hampir dua kali lipat dari yang dibuka selama seluruh tahun 2023.
“Market tampaknya sedang keluar dari ‘dekade yang hilang,’ di mana sebelumnya dinilai rendah dengan sedikit pergerakan ke atas,” kata Stephen Yong, seorang perencana keuangan berlisensi dengan Wealth Vantage Advisory, kepada Al Jazeera.
Yong, seorang investor jangka panjang di pasar saham lokal, mengatakan ada “ruang signifikan” untuk pertumbuhan dan bahwa banyak perusahaan telah dinilai rendah selama satu dekade.
“Pandangan ke depan positif saat kita memasuki fase pemulihan, dengan lebih banyak dana investor mengalir ke wilayah Asia Pasifik, termasuk Malaysia,” katanya.
Selama dekade terakhir, ketidakstabilan politik dan kurangnya daya saing ekonomi dianggap sebagai beban bagi pasar saham Malaysia.
Selama tahun 2010-an, Indeks Komposit Kuala Lumpur (KLCI) Bursa, yang terdiri dari 30 perusahaan teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, berada di kisaran 1.500 hingga 1.900 poin.
Pada tahun 2018, pasar memasuki spiral penurunan bertahun-tahun, karena pergantian cepat perdana menteri, dampak skandal keuangan 1MDB, dan pandemi COVID-19 merusak keyakinan investor.
Sebuah artikel Bloomberg pada tahun 2019 menyebut Bursa sebagai “pasar saham utama terburuk di dunia” setelah mengalami penurunan 14 persen dalam setahun.
Ignatius Luke Jr Tan, seorang bankir investasi selama lebih dari 40 tahun, mengatakan pasar Malaysia baru-baru ini telah efektif “mati suri”.
“Selama bertahun-tahun, itu tidak ada di sini maupun di sana… Banyak orang di Malaysia tidak percaya bahwa pasar saham adalah tempat untuk menghasilkan uang,” kata Tan kepada Al Jazeera.
Dipuja sebagai ekonomi harimau yang sedang berkembang selama tahun 1990-an, Malaysia mulai kehilangan daya tarik setelah Krisis Keuangan Asia 1997-1998, kalah tempo dengan tetangga seperti Singapura, kata Tan.
“Pasar saham adalah cerminan dari ekonomi. Dan setelah 2005, ekonomi kita tidak ditujukan pada pertumbuhan. Itu hanya berjalan,” kata Tan.
Dalam sebuah komentar pedas pada bulan Desember, Tong Kooi Ong, pemilik surat kabar bisnis The Edge, mencatat bahwa KLCI telah menghasilkan tingkat pengembalian tahunan sekitar 1 persen selama 10 tahun terakhir, kurang dari tingkat pengembalian tipikal deposito tetap.
Tetapi sentimen pasar mulai bergeser tahun ini karena ekonomi menunjukkan tanda-tanda pertumbuhan yang kuat dan raksasa teknologi AS, termasuk Nvidia, Google, dan Microsoft, mengumumkan miliaran dolar investasi di Malaysia untuk memperluas kapabilitas cloud dan AI mereka.
Dalam laporan yang dirilis oleh perusahaan intelijen DC Byte pada bulan Juli, negara bagian selatan Malaysia, Johor, yang berbatasan dengan Singapura, dinobatkan sebagai pasar data yang paling cepat tumbuh di Asia Tenggara dengan lebih dari 1,6 gigawatt pasokan total.
Malaysia mencatat 83,7 miliar ringgit ($19,3 miliar) dalam investasi yang disetujui untuk kuartal pertama tahun ini, naik 13 persen dari tahun sebelumnya, lebih dari separuh di antaranya berasal dari sumber asing.
Pada bulan Agustus, bank sentral Malaysia mengumumkan bahwa produk domestik bruto (PDB) tumbuh 5,9 persen pada kuartal kedua tahun 2024, ekspansi terbesar di Asia Tenggara selain Vietnam dan Filipina.
Pada minggu yang berakhir pada 30 Agustus, investor asing membeli total bersih 1,50 miliar ringgit ($34 juta) dalam saham Malaysia, serangkaian pembelian bersih terbesar sejak Maret 2016, menurut Penelitian MIDF.
IPO juga mengalami peningkatan.
Bursa mencatat 34 IPO pada sembilan bulan pertama tahun ini, dibandingkan dengan 31 selama seluruh tahun 2023.
Itu termasuk debut pasar 99 Speed Mart, yang mengumpulkan 2,36 miliar ringgit ($542,8 juta) dalam penawaran terbesar di negara tersebut dalam tujuh tahun.
Dengan nilai hampir 2 triliun ringgit ($430 miliar), Bursa Malaysia masih kalah jauh dari pesaing regional seperti Tokyo, Seoul, Mumbai, Singapura, Tokyo, Hong Kong, dan Shanghai.
Namun kinerjanya selama setahun terakhir telah mampu bersaing di antara pesaing yang jauh lebih besar.
Firma audit keuangan Deloitte mencatat dalam laporan Juli bahwa pasar IPO Malaysia memimpin Asia Tenggara selama paruh pertama tahun ini dengan sekitar $450 juta terkumpul.
Bursa mencapai 2 triliun ringgit ($460 juta) dalam kapitalisasi pasar untuk pertama kalinya pada bulan Mei, ketika KLCI melewati level 1.600 untuk pertama kalinya dalam dua tahun, dan tetap berada di dekat level tersebut sejak saat itu.
“Kinerja positif pasar ekuitas Malaysia didukung oleh fondasi ekonomi Malaysia yang lebih kuat, bersama dengan beberapa faktor makroekonomi,” kata juru bicara Bursa kepada Al Jazeera.
“Analisis menyoroti bahwa masih ada ruang untuk pertumbuhan lebih lanjut menuju akhir tahun karena adanya pemicu seperti pemotongan suku bunga Fed, momentum investasi langsung asing yang terus berlanjut, pemulihan pendapatan, kekuatan ringgit, dan aliran berita positif dari penghargaan proyek infrastruktur.”
Meskipun menyebut kinerja pasar lokal yang kuat sebagai “perubahan yang menyenangkan,” seorang remisier dengan empat dekade pengalaman dalam sekuritas tetap menyarankan para investor potensial untuk berhati-hati.
“Orang-orang yang mengamati pasar saat ini mungkin tergoda untuk mengikuti aliran,” kata remisier, yang berbicara dengan syarat anonim, kepada Al Jazeera.
“Tidak ada yang tahu kapan para investor asing akan menarik diri dari pasar… Mereka cepat memotong posisi mereka dan keluar dari pasar begitu mereka menemukan peluang di tempat lain.”
Perdana Menteri Malaysia Anwar Ibrahim mengadakan konferensi pers dengan Kanselir Jerman Olaf Scholz di Berlin, Jerman pada 11 Maret 2024 [Liesa Johannssen/Reuters]
Remisier mengatakan bahwa sementara minat perusahaan teknologi AS di Malaysia disambut baik, stabilitas politik memainkan peran penting dalam keadaan ekonomi saat ini.
Meskipun persetujuan Perdana Menteri Malaysia Anwar Ibrahim telah turun dari tingkat tertinggi 68 persen setelah pemilihannya pada November 2022, dia telah berhasil bertahan lebih lama dari tiga pendahulunya.
Meskipun menjalankan pemerintahan yang menampilkan rival politik sebelumnya, dia belum menghadapi tantangan publik serius terhadap pemerintahannya.
Namun, ada risiko potensial terhadap gambaran ekonomi yang relatif cerah, termasuk “pertumbuhan global yang melambat tajam, volatilitas pasar keuangan global yang meningkat, atau gangguan rantai pasokan yang akan berdampak pada ekonomi Malaysia yang sangat terbuka,” kata ekonom Universitas Sunway Yeah Kim Leng kepada Al Jazeera.
Eza Ezamie, direktur manajemen Laughing Tree, sebuah jodoh pendanaan bisnis, mengatakan dia optimis tentang jalur pasar saham.
“Saya percaya momentum dengan pasar saham ini akan terus berlanjut untuk beberapa minggu atau beberapa bulan ke depan selama Malaysia mempertahankan konsistensinya, dan OPR,” kata Ezamie kepada Al Jazeera, merujuk pada Tingkat Kebijakan Overnig…