Investor membanjiri dana dalam exchange-traded funds (ETFs) yang berbasis di AS dan menargetkan pasar China dengan tambahan aset sebesar $5,2 miliar dalam seminggu terakhir ketika pasar keuangan daratan China ditutup untuk libur nasional, dan beberapa manajer aset berharap optimisme tersebut akan berlangsung.
Dana masuk tersebut terjadi setelah paket stimulus awal dari Beijing yang mencakup pemangkasan suku bunga dan perubahan pada persyaratan likuiditas bank diumumkan pada akhir September, yang mencapai puncaknya pada 30 September dalam reli satu hari terbesar yang pernah dilihat saham China sejak 2008.
Selasa adalah hari kerja pertama di China setelah serangkaian libur selama seminggu terakhir, dan pejabat senior dari agensi perencanaan ekonomi teratas China diharapkan memberikan informasi mengenai langkah-langkah untuk melaksanakan kebijakan untuk mempromosikan pertumbuhan ekonomi.
Tindakan China telah menimbulkan optimisme bahwa dukungan tersebut akan menopang dan memperluas pembalikan dramatis dalam sentimen investor. Dana masuk sebesar $5,2 miliar untuk minggu yang berakhir pada 4 Oktober dibandingkan dengan rata-rata arus keluar mingguan sebesar $83 juta hingga saat ini pada tahun 2024, dan rata-rata arus keluar mingguan sebesar $27 juta tahun lalu, menurut data dari Morningstar.
“Pasar telah menunggu komitmen yang kredibel dari China untuk menghidupkan kembali ekonominya,” kata Michael Reynolds, wakil presiden strategi investasi di Glenmede Trust, sebuah perusahaan manajemen kekayaan butik berbasis di Philadelphia. “Sekarang kita perlu melihat kelanjutannya.”
Otoritas juga telah mengumumkan rencana untuk meningkatkan investasi mereka dalam ETF domestik. Komisi Regulasi Sekuritas China mengumumkan rencana pada akhir September untuk segera menyetujui ETF baru yang akan melacak “Star Market” China, segmen Bursa Saham Shanghai yang didedikasikan untuk perusahaan teknologi, dan mengalihkan lebih banyak modal ke ETF berbasis di daratan China, menurut Financial Times.
“Pasar China telah terlalu dijual,” kata Jonathan Krane, pendiri dan CEO KraneShares. ETF unggulan perusahaannya, KraneShares CSI China Internet, menarik dana baru sebesar $1,39 miliar hanya dalam seminggu terakhir, mengembalikan aliran tahun ini ke angka positif, menurut Morningstar.
ETF KraneShares senilai $8,3 miliar hanya satu dari lebih dari dua puluh ETF yang berfokus pada China yang mencatatkan pengembalian satu minggu dengan dua digit, mendapatkan antara 10% hingga 28% dan mengungguli lebih dari 3.000 ETF lain yang diperdagangkan di pasar AS minggu lalu, menurut perusahaan analitik data berbasis di Paris, TrackInsight.
Krane percaya bahwa lonjakan harga saham baru saja dimulai, karena investor memiliki eksposur rendah terhadap saham China setelah penurunan besar Indeks CSI 300 pada bulan Februari, sendiri merupakan reaksi terhadap kekhawatiran yang berkembang tentang segalanya mulai dari kemerosotan properti, data ekonomi yang kurang memuaskan, deflasi, dan peristiwa geopolitik.
“Ini hanya sebagian kecil dari dunia yang kembali masuk atau mengatakan saya perlu memikirkan ulang China,” tambah Krane. “Ini hanya uang awal.”
Sebagian besar uang dalam seminggu terakhir mengalir ke ETF terbesar yang menawarkan paparan luas terhadap sejumlah saham besar China. iShares China Large-Cap ETF senilai $7,99 miliar dari BlackRock melihat dana masuk sebesar $2,7 miliar minggu lalu, menurut Morningstar.
“Ketika Anda melihat gerakan yang sangat besar dan keras, Anda melihat uang mengalir ke produk-produk ini (terkait indeks) terlebih dahulu,” kata Michael Barrer, kepala pasar modal ETF untuk perusahaan manajemen aset Matthews Asia. Namun, aset dalam ETF aktif Matthews China senilai $44,8 juta telah melonjak setelah arus masuk bersih sebesar $11,7 juta minggu lalu.
Untuk menjaga dana baru dalam ETF yang berfokus pada China, Beijing harus mengumumkan paket reformasi yang detail dan berdampak tinggi, kata Jason Hsu, pendiri dan CEO Rayliant Global Advisors, sebuah perusahaan manajemen aset.
“Bazooka berikutnya yang ditembakkan Beijing harus datang dalam bentuk merumuskan proposal stimulus baru dan menambahkan waktu,” katanya.
CEO Roundhill Investments Dave Mazza mengatakan ia melihat arus balik dalam sentimen investor.
Roundhill meluncurkan Roundhill China Dragons ETF minggu lalu, fokus pada sembilan dari apa yang Roundhill anggap sebagai perusahaan teknologi China terbesar dan paling inovatif. Ini menarik arus masuk bersih sebesar $35 juta dalam dua hari perdagangan pertamanya, kata Mazza.
(Cerita ini telah diperbaiki untuk mengubah lokasi dari Glenmede ke Philadelphia dalam paragraf 5)