Unlock the Editor’s Digest for free
Roula Khalaf, Editor of the FT, selects her favourite stories in this weekly newsletter.
Beberapa pemegang saham di Playtech telah menentang proposal untuk memberikan bonus substansial kepada para eksekutif senior, termasuk chief Mor Weizer, setelah perusahaan teknologi perjudian tersebut menyelesaikan kesepakatan senilai €2.3miliar untuk melepas bisnis Italia.
Playtech mengumumkan penjualan bisnis perjudian dan taruhan olahraga Italia Snaitech ke pemilik Paddy Power, Flutter, bulan lalu. Pada hari yang sama, perusahaan FTSE 250 tersebut mengatakan tim senior, termasuk direktur eksekutifnya, akan menerima bonus tunai dari dana hingga €100juta dari hasil kesepakatan. Perusahaan mengatakan Weizer akan menjadi “peserta terbesar” penerima manfaat tanpa menyebutkan berapa banyak yang bisa dia terima.
Proposal tersebut juga menyatakan bahwa manajemen Playtech akan dijamin sebanyak 10 persen dari keuntungan dalam setiap pelepasan di masa depan.
Sebuah dana bonus terpisah sebesar €34juta akan dibayarkan kepada manajemen Snaitech, di mana chief executive Fabio Schiavolin berada di garis depan untuk menerima yang terbanyak.
Namun, beberapa pemegang saham telah mengkritik proposal pembayaran ini, mempertanyakan mengapa jumlah yang sedemikian besar akan diberikan tanpa target kinerja dan menimbulkan kekhawatiran tentang tata kelola perusahaan.
Jeremy Raper, seorang investor Playtech yang mengelola kantor keluarganya sendiri, mempublikasikan surat terbuka kepada ketua komite remunerasi minggu ini yang menyebutkan paket bayaran yang diusulkan ini sebagai “kasus ekspropriasikan nilai pemegang saham yang paling menghina dalam sejarah pasar publik Inggris”.
Ia menyalahkan perusahaan karena tidak memiliki target kinerja atau membandingkan dana bonus €134juta dengan perusahaan sejawat, mengklaim hal ini akan membuat Weizer mendapatkan lebih dari 10 kali gaji median CEO FTSE 30 pada tahun 2022. Manajemen juga akan diincentifkan untuk “menarik pelatuk pada setiap kesepakatan di masa depan, tidak peduli seberapa merusaknya bagi perusahaan, dan mengumpulkan 10% bagi mereka”, katanya.
Dalam surat terbuka yang dikirim kepada ketua Playtech Brian Mattingley sehari setelah pengumuman, Peter Smith, mitra pengelola di Palm Harbour Capital berbasis di London, mengatakan “pembayaran ini tampaknya dilakukan hanya karena ada aliran kas besar dan tanpa alasan lain”.
“Sudah ada paket remunerasi yang kuat dengan sebagian di antaranya terkait dengan pengembalian kepada pemegang saham. Tidak ada alasan sama sekali untuk pembayaran tambahan ini,” tambahnya.
Remunerasi keseluruhan Weizer tahun lalu adalah €2.9 juta. Laporan tahunan perusahaan menunjukkan bahwa Playtech telah tertinggal dari FTSE 250 dalam total pengembalian kepada pemegang saham sejak 2018. Namun, harga saham perusahaan telah naik hampir 80 persen dalam 12 bulan terakhir.
“Jika Mor Weizer akan dibayar sesuatu yang mendekati apa yang mereka bicarakan, dia harus mencapai target yang luar biasa,” kata seorang eksekutif senior di sebuah dana investasi. Seorang eksekutif dari dana investasi lain mengatakan: “Jumlahnya luar biasa . . . mereka menghancurkan nilai bagi pemegang saham.”
Saham Playtech, yang menyediakan perangkat lunak untuk banyak bisnis perjudian terkemuka di dunia, turun lebih dari 5 persen pada hari pengumuman kesepakatan Snaitech – meskipun tawaran Flutter mewakili premi 16,5 persen dari harga saham Playtech sebelumnya dan hampir tiga kali lipat dari €846 juta yang Playtech bayarkan untuk bisnis tersebut pada tahun 2018. Perusahaan juga akan mengembalikan €1.7miliar-€1.8miliar kepada pemegang saham sebagai dividen khusus.
“Kami senang melihat Playtech memberikan keuntungan bagi para pemegang saham, mengkristalkan nilai salah satu aset kuncinya dengan harga jauh di atas harapan pasar,” kata Thomas Moore, direktur investasi senior di Abrdn.
Playtech belum menetapkan tanggal untuk pemungutan suara tetapi telah mengindikasikan bahwa akan dilakukan sebelum akhir November.
Direkomendasikan
Perusahaan mengatakan ketika mengumumkan skema pembayaran bahwa pemegang saham yang memiliki saham kolektif sebesar 34,4 persen telah “telah secara tak dapat ditarik mengambil komitmen untuk memberikan suara” mendukungnya.
Mereka mengatakan dalam pernyataan lebih lanjut: “Playtech secara aktif dan terus-menerus terlibat dengan para pemegang sahamnya secara pribadi, dan sangat yakin bahwa itu adalah cara yang paling konstruktif untuk terlibat.”
Weizer menggambarkan proposal ini sebagai “rencana insentif” dalam panggilan pendapatan pada hari Senin, mengatakan tujuannya adalah “untuk menyelaraskan manajemen dengan para pemegang saham . . . ini menciptakan insentif untuk mengembangkan bisnis dan menciptakan nilai untuk keuntungan para pemegang saham kami”.