(Bloomberg) — Algoritma membantu dana asing dan meja perdagangan milik sendiri mengantongi keuntungan kotor sebesar 588,4 miliar rupee ($7 miliar) dari perdagangan derivatif ekuitas India, sebuah studi oleh otoritas pasar negara itu menunjukkan.
Sebagian besar keuntungan itu didapat dengan merugikan pedagang individu dan orang lain, yang kehilangan total 610 miliar rupee saat bermain-main dengan futures saham dan opsi dalam tahun keuangan yang berakhir pada Maret, menurut studi yang diterbitkan Senin.
Temuan tersebut sejalan dengan dorongan Securities & Exchange Board of India untuk memperlambat pertumbuhan segmen derivatif, yang omzetnya melonjak lebih dari 40 kali lipat sejak 2019, mencapai rekor $6 triliun pada Februari — melebihi ukuran ekonomi India. SEBI telah beberapa kali memperingatkan investor kecil bahwa mereka mengambil risiko besar dengan mencoba bertaruh melawan pemain pasar keuangan yang lebih terdana dan berpengalaman.
“Tidak ada banyak kesempatan bagi pedagang individu untuk mengalahkan model yang ditulis secara matematis,” kata Karthick Jonagadla, chief executive officer Quantace Research and Capital Pvt. berbasis di Mumbai. “Membeli opsi ekuitas benar-benar merupakan binatang yang berbeda dan peluang memiliki rasio imbalan terhadap risiko yang menguntungkan sangat kecil.”
Pasar derivatif India menarik perhatian global pada bulan April setelah Jane Street Group berbasis di AS mengungkapkan bahwa strategi yang digunakan di negara itu menghasilkan keuntungan sebesar $1 miliar. Pengungkapan ini juga menyoroti bagaimana investor kecil seringkali berada di ujung perdagangan yang salah.
Sembilan dari setiap 10 pedagang derivatif ritel kehilangan uang selama periode tiga tahun yang berakhir pada Maret, dengan rata-rata kerugian per pedagang sekitar 200.000 rupee, menunjukkan studi terbaru SEBI. Hanya 1% pedagang yang meraih keuntungan lebih dari 100.000 rupee. Lebih dari 75% dari 10 juta pedagang individu di India menyatakan pendapatan tahunan kurang dari 500.000 rupee.
Sebagian besar pertumbuhan pasar derivatif India didorong oleh dimulainya kontrak yang berakhir mingguan pada tahun 2019, yang menggantikan kedaluwarsa tradisional pada akhir bulan. Opsi dengan durasi yang lebih pendek ini menaikkan volume, menguntungkan Bursa Efek Nasional India, yang memiliki pangsa pasar lebih dari 90%, dan pialang saham.
(Memperbarui dengan konteks dalam paragraf terakhir, menambahkan grafik.)
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.