(Bloomberg) — Sejak menyatakan diri sebagai pemenang pemungutan suara presiden bulan Juli, Nicolás Maduro dari Venezuela telah dikutuk oleh pemerintah di seluruh dunia, menjadi sasaran protes massal di jalanan, dan dijauhi oleh beberapa sekutu terdekatnya.
Most Read from Bloomberg
Sekarang, masalah baru muncul bagi pemimpin otoriter itu: bolivar jatuh di pasar tidak resmi hingga diperdagangkan sebanyak 20% lebih lemah dari nilai resmi, celah terbesar sejak 2022, karena pasokan dolar yang dikeluarkan pemerintah ke dalam sistem keuangan mengering. Maduro, nampaknya, telah menghabiskan sebagian besar uang yang dikumpulkan negara menjelang pemilihan, menghabiskan untuk rapat kampanye dalam upaya sia-sia untuk mendekati pemilih dan memenangkan secara sah.
Krisis yang semakin memburuk mengancam untuk membangkitkan siklus inflasi cepat dan pelemahan mata uang yang menjerumuskan Venezuela ke dalam krisis ketika output ekonomi turun diperkirakan sebesar 80% selama satu dekade terakhir. Maduro berhasil menstabilkan bolivar dan memperlambat kenaikan harga dalam dua tahun terakhir dengan memberlakukan kebijakan ketat dan menahan pencetakan uang, memberikan sedikit kelegaan bagi warga Venezuela yang kini terancam.
Bolivar terlalu overvalued pada nilai resmi dan pemerintah perlu membiarkannya melemah, menurut José Manuel Puente, seorang ekonom di Institute of Higher Education in Administration, sebuah sekolah bisnis swasta di Caracas.
“Pemerintah memutuskan untuk menjaga nilai tukar terkait dengan alasan politik dan pemilu,” ujarnya dalam sebuah wawancara. “Ketidakseimbangan akan berakhir seperti yang selalu terjadi di Venezuela: dengan penyesuaian nilai tukar yang besar, mungkin dengan syok inflasi, dan dengan perlambatan ekonomi atau resesi.”
Sekarang, saat Maduro menolak tuntutan dari pemerintah asing, para pengunjuk rasa, dan oposisi politik untuk melakukan audit atas hasil pemilu, pemerintahannya tampaknya menyadari kerapuhan situasi ekonomi. Pada akhir bulan lalu, pejabat mengumumkan rencana untuk mengurangi persyaratan cadangan untuk bank-bank dalam upaya mendorong pinjaman di pasar kredit lokal yang mati.
Namun, titik nyeri terbesar berada di pasar valuta asing, di mana permintaan akan dolar telah melampaui pasokan yang terbatas yang ditawarkan oleh bank sentral, membangkitkan kembali pasar paralel yang digunakan untuk menghindari kekurangan dan kontrol pasokan. Di pasar tidak resmi, diperlukan 43,5 bolivar untuk membeli satu dolar. Itu dibandingkan dengan 36,5 per dolar pada tarif pemerintah.
Cerita berlanjut
Tetapi sangat sulit untuk mengakses kurs resmi tersebut: Pasokan lokal dari mata uang keras dibatasi ketika bank sentral membatasi penjualan hanya sebesar $300 juta bulan lalu, sepertiga dari yang ditawarkan pada bulan Juli ketika pemerintah meningkatkan pengeluaran seputar pemilihan presiden, menurut perkiraan perusahaan analisis keuangan Ecoanalítica yang berbasis di Caracas.
Mendekati pemungutan suara, Maduro menghiasi ibu kota dengan iklan, spanduk, dan mural, serta menggelar acara kampanye hampir setiap hari di seluruh negara yang sering melibatkan pertunjukan musik dan produksi mewah. Semua pengeluaran itu mendorong bank sentral untuk meningkatkan penjualan dolar untuk menyerap kelebihan pasokan bolivar yang dilepaskan oleh pengeluaran pemerintah.
“Itu bukan pemborosan,” kata Maduro di televisi negara Selasa, merespons artikel tersebut. “Itu investasi yang diperlukan agar negara bisa terus melanjutkan langkahnya, langkah demi langkah, menuju pemulihan yang penuh dan lengkap.”
Bank sentral terjebak sebagian karena bolivar terlalu overvalued mengingat tingkat inflasi. Pemerintahan Maduro membiarkannya melemah hanya 0,1% bulan lalu, menciptakan ketidakseimbangan di negara di mana inflasi bulanan berada pada 1,4%.
“Tanpa pasokan di pasar resmi, permintaan itu beralih ke pasar paralel,” kata Asdrúbal Oliveros, kepala Ecoanalítica. “Ini menciptakan tekanan besar bagi sektor swasta, yang harus mengompensasi dengan meningkatkan harga dolar untuk mengimbangi margin keuntungan yang lebih kecil.”
Biaya hidup yang tinggi sudah menjadi beban bagi warga Venezuela, di mana 82% dari mereka tinggal dalam kemiskinan, dan bisa memicu gelombang migrasi baru, menambah hampir 8 juta orang yang telah melarikan diri dari negara ini sejak 2015. Pada puncak krisis, harga melonjak 130.000% dalam setahun.
Untuk saat ini, Maduro terus mengikuti panduan pemimpin otoriter sebelumnya. Akhir pekan lalu, kandidat presiden oposisi yang berlari melawan dia, Edmundo González, melarikan diri dari negara tersebut di bawah ancaman penangkapan. Sementara Maduro mengklaim telah memenangkan dengan dukungan 52%, oposisi mengatakan punya bukti menunjukkan kemenangan González.
Ditengah kekacauan, bisnis Venezuela membutuhkan bolivar yang lebih lemah untuk bersaing lebih baik dengan impor, menurut Adán Celis, presiden asosiasi bisnis terbesar negara itu, Fedecámaras.
Perwakilan bisnis telah meminta pemerintah untuk melemahkan bolivar sehingga industri dapat “mengambil napas,” katanya.
(Diperbarui dengan komentar dari Maduro pada paragraf ke-10.)
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.
\”