Pertumbuhan Constellation mandek selama tiga tahun terakhir.
Mereka mencoba menyegarkan kembali bisnis birnya dan menyesuaikan ukuran segmen anggur dan spirit mereka.
Sahamnya terlihat murah, tapi nilainya tidak akan naik dalam waktu dekat.
10 saham yang kami lebih suka daripada Constellation Brands ›
Constellation Brands (NYSE: STZ), salah satu produsen bir, anggur, dan spirit terbesar di dunia, dulu dianggap saham blue chip yang stabil. Tapi dalam tiga tahun terakhir, saham Constellation turun lebih dari 40% sementara indeks S&P 500 naik lebih dari 70%.
Constellation kehilangan daya tariknya karena pertumbuhannya mandek, berjuang dengan kenaikan tarif, dan mencatat kerugian besar. Tapi bisakah mereka mengatasi tantangan itu dalam tiga tahun ke depan?
Sumber gambar: Getty Images.
Constellation menjual lebih dari 100 merek minuman beralkohol. Pada tahun fiskal 2025 (yang berakhir Februari lalu), mereka menghasilkan 84% pendapatan dari bir (termasuk Modelo, Corona, dan Pacifico), 14% dari anggur (termasuk Kim Crawford, Ruffino), dan 4% dari spirit (termasuk Casa Noble Tequila). Begini performa tiga bisnis intinya dalam tiga tahun fiskal terakhir.
Metrik | FY 2023 | FY 2024 | FY 2025
:— | :—: | :—: | :—:
Pertumbuhan Pendapatan Bir | 11% | 9% | 5%
Pertumbuhan Pendapatan Anggur | (5%) | (10%) | (7%)
Pertumbuhan Pendapatan Spirit | 6% | (7%) | (11%)
Total Pertumbuhan Pendapatan | 7% | 5% | 2%
Sumber data: Constellation Brands.
Bisnis bir Constellation melambat di tahun fiskal 2024 dan 2025 karena beberapa tantangan besar. Konsumen muda di AS (sumber pendapatan utama) minum alkohol lebih sedikit dibanding generasi sebelumnya. Di saat yang sama, banyak konsumen Hispanik (sekitar setengah penjualan bir) mengurangi pengeluaran karena isu imigrasi dan tantangan makro lain di masa pemerintahan Trump.
Kenaikan tarif untuk kaleng aluminium (40% pengiriman bir dari Meksiko), kendala rantai pasok di Meksiko, dan inflasi memaksa mereka menaikkan harga. Kenaikan harga itu memperparah perlambatan, meski mereka luncurkan minuman alkohol baru (seperti hard seltzer) dan minuman non-alkohol.
Segmen anggur dan spirit yang lebih kecil juga bermasalah karena konsumen tidak hanya minum lebih sedikit, tapi juga menghindari merek murah. Untuk menyesuaikan, mereka jual banyak merek anggur dan spirit kelas rendah untuk fokus ke merek premium. Tapi dengan menyesuaikan ukuran dua segmen ini, pendapatannya turun dan ketergantungan pada bisnis bir yang bermasalah justru bertambah.
Cerita Berlanjut
Pada enam bulan pertama tahun fiskal 2026, pendapatan Constellation turun 10% karena penjualan bir, anggur, dan spirit semua menurun. Untuk tahun penuh, mereka perkirakan penjualan bir turun 2%-4%, penjualan anggur & spirit anjlok 17%-20%, dan total pendapatan turun 4%-6%.
Analis perkirakan total pendapatannya turun 11%. Tapi, mereka perkirakan pendapatan hampir datar di tahun fiskal 2027 dan akhirnya naik 3% di tahun fiskal 2028 setelah bisnis yang disesuaikan tumbuh lagi dan tantangan makro berkurang.
Constellation rugi (berdasarkan GAAP) di tahun fiskal 2022 dan 2023 karena investasi di perusahaan kanabis Canopy Growth gagal. Mereka untung lagi di tahun fiskal 2024, tapi catat kerugian bersih lagi di tahun fiskal 2025 karena biaya impairment dari penjualan aset.
Tapi seiring tantangan itu terlewati, analis perkirakan mereka kembali untung di tahun fiskal 2026 dan laba per saham (EPS) GAAP tumbuh 18% di tahun 2027 dan 4% di tahun 2028. Secara non-GAAP, EPS diperkirakan turun 4% di tahun 2026, naik 8% di tahun 2027 saat bisnis stabil, lalu turun 2% di tahun 2028.
Perkiraan ini harus ditanggapi dengan hati-hati, tapi ini mengisyaratkan Constellation bisa tumbuh lagi dengan mendiversifikasi portofolio bir, menyesuaikan segmen anggur & spirit, dan menghadapi tarif Trump serta tantangan makro lain.
Saham Constellation hanya diperdagangkan pada 12 kali perkiraan laba disesuaikan ke depan dan memberikan dividen yield 2,9%. Valuasi rendah dan yield menarik itu seharusnya membatasi potensi penurunannya. Tapi, potensi kenaikannya juga terbatas sampai mereka buktikan bisa menyesuaikan bisnisnya dan mengatasi tantangan jangka pendek. Jadi untuk sekarang, saya yakin saham Constellation akan bergerak sideways dalam tiga tahun ke depan sampai model bisnisnya yang goyah terbukti berkelanjutan.
Sebelum kamu beli saham Constellation Brands, pertimbangkan ini:
Tim analis The Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Constellation Brands tidak termasuk di dalamnya. 10 saham pilihan itu bisa berikan return monster di tahun-tahun mendatang.
Contohnya saat Netflix masuk daftar ini 17 Desember 2004… investasi $1.000 waktu rekomendasi kami, akan jadi $513,353! Atau saat Nvidia masuk daftar 15 April 2005… investasi $1.000 waktu itu akan jadi $1,072,908!
Perlu diingat, total return rata-rata Stock Advisor adalah 965% — mengalahkan pasar jauh dibandingkan 193% dari S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru yang tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
Return Stock Advisor per 8 Desember 2025
Leo Sun tidak memegang posisi di saham yang disebut. The Motley Fool merekomendasikan Constellation Brands. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Di Mana Posisi Saham Constellation Brands dalam 3 Tahun? awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool.